【摘要】中國太保年報透露，在2014年保險股取得了很好地成效。中國太保去年在各方面都呈現(xiàn)增長的趨勢。而中國太保董事也表示會建議按每股人民幣0.5元（含稅）進行年度現(xiàn)金股利分配。

　　投資回暖和保費復蘇這兩大行業(yè)利好因素，助推保險公司去年業(yè)績呈現(xiàn)普漲態(tài)勢，尤其是壽險業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成效進一步顯現(xiàn)。以中國太保為例，在體現(xiàn)業(yè)務(wù)含金量的“一年新業(yè)務(wù)價值”這一指標上，太保壽險繼續(xù)保持快速增長，去年同比增長16.3%；同時，新業(yè)務(wù)價值率達到24.5%，較2013年提高3.8個百分點，創(chuàng)歷史新高。上述指標優(yōu)于主要同業(yè)，折射其“聚焦營銷渠道、聚焦期繳業(yè)務(wù)”的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型成效已顯。

　　另一亮點則體現(xiàn)在，其資產(chǎn)管理第三方業(yè)務(wù)的持續(xù)突破。為打造新的利潤增長點，太保旗下資管公司探索市場化和產(chǎn)品化的發(fā)展模式，主動創(chuàng)新第三方業(yè)務(wù)模式，并開展資管產(chǎn)品試點。2014年其在資管產(chǎn)品的數(shù)量、規(guī)模和外部持有人占比等多方面指標均出現(xiàn)了大幅度的提升，其中，目前其所有資管產(chǎn)品外部客戶達到179個，相當于2013年末的2倍左右。此外，另類投資業(yè)務(wù)規(guī)模繼續(xù)占居行業(yè)前列，全年新增設(shè)立另類投資產(chǎn)品29個，新增投資規(guī)模394億元，累計創(chuàng)設(shè)另類投資產(chǎn)品58個，受托管理規(guī)模1052億元，同比增長60%。

　　相形之下，太保旗下產(chǎn)險業(yè)務(wù)去年表現(xiàn)并不理想，綜合成本率達到103.8%，這也是太保產(chǎn)險近六年來首次出現(xiàn)承保虧損。為此，太保管理層從多個層面向市場釋放出改善產(chǎn)險承保業(yè)績的信號，如兩周前保監(jiān)會已批復太保元老級人物顧越擔任太保產(chǎn)險董事長兼總經(jīng)理，多管齊下加大綜合成本率管控力度。

　　作為機構(gòu)投資者中的風向標，保險資金的資產(chǎn)配置變動向來備受市場關(guān)注。從年報披露的數(shù)據(jù)來看，相比其他保險上市公司，中國太保去年操作似乎更為保守，截至2014年12月末的權(quán)益類倉位為10.6%，較2013年12月末下降了0.7個百分點，這個倉位水平只是保險公司權(quán)益類投資上限（30%）的三成左右。

　　但可以肯定的一點是，太保去年在其所擅長的固定收益投資領(lǐng)域動作不小。根據(jù)年報數(shù)據(jù)，其2014年新增固定收益類資產(chǎn)投資951.59億元，債券投資及定期存款總額上升，較2013年末分別增長12.6%和14.7%；截至2014年末，其債券投資中，國債、金融債、企業(yè)債占比分別為17.1%、31.7%和51.2%；而債權(quán)計劃投資總額較2013年末增長37.7%。

　　無憂保提示：從太保的年報來看，以太保為首的保險公司由于投資回暖和保費復蘇，在去年業(yè)績都曾先普漲的趨勢，這是一個很好地態(tài)勢。