【摘要】2015年2月17日，保監(jiān)會官網(wǎng)正式發(fā)布中國風(fēng)險導(dǎo)向的償付能力體系（簡稱“償二代”）17項監(jiān)管規(guī)則，決定自發(fā)文之日起進(jìn)入償二代試運行過渡期。那么償二代進(jìn)入過渡期對保險行業(yè)來說有什么影響呢？

　　3月23日，保監(jiān)會召開償二代動員部署暨培訓(xùn)會，保監(jiān)會主席項俊波在會上宣布，“從今日起正式進(jìn)入償二代試運行過渡期?！敝档米⒁獾氖?，償二代更加科學(xué)地計量風(fēng)險，減少了償一代過于粗放帶來的資本冗余。

　　“償二代的第一項特征就是風(fēng)險導(dǎo)向?！北１O(jiān)會副主席陳文輝表示，對于資金運用改革，近幾年，大量的保險公司去購買信托產(chǎn)品，但是有些信托產(chǎn)品根本無法從表面判斷其背后風(fēng)險的大小。而償二代是采取穿透法來計量它的最低資本，也就是透過了解該產(chǎn)品背后的基礎(chǔ)資產(chǎn)，掌握該產(chǎn)品的投資方向和性質(zhì)，如此一來，即使該產(chǎn)品包裝再精美，也可以通過穿透法能使其風(fēng)險得到有效的反應(yīng)。

　　對此，北京工商大學(xué)保險系主任王緒瑾昨日在接受媒體人采訪時表示，由于償二代對不同保險公司提出不同的償付能力要求，風(fēng)險管控能力強的公司，資本要求可以降低，反之則增長。因此，償二代的實施更有利于風(fēng)險管控能力強的公司提高投資盈利能力和安全性。

　　對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)教授李長安在接受媒體人采訪時也表示，與償一代比較，償二代的一個重要特點就是從規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險導(dǎo)向，這也是比較典型的特征之一。償一代是所有保險公司都按照一個百分比來計算，缺乏對某個特定公司風(fēng)險衡量的標(biāo)尺，以致保監(jiān)會不能起到真正監(jiān)管保險公司風(fēng)險的作用，而償二代的設(shè)計就是要解決這一問題。這實際上放寬了風(fēng)險控制能力好的保險公司的投資，使其更有自主權(quán)。

　　“但是，短期來說，也對不少保險公司的資本充足率提出了更高更新的要求?！崩铋L安稱。

　　保監(jiān)會發(fā)布的今年1月份的數(shù)據(jù)顯示，保險行業(yè)資金運用余額達(dá)到94315.26億元，較年初增長1.07%。資金配置類別和比例方面，銀行存款為25087.49億元，占比26.6%；債券為35772.77億元，占比37.93%；股票和證券投資基金為10767.17億元，占比11.41%；其他投資為22687.83億元，占比24.06%。

　　對于償二代是否會增加險資的投資總量，李長安表示，還要看保險公司的整體情況。但在資產(chǎn)配置上，保險公司的投資或許會更加注重安全的資產(chǎn)組合，換句話說，短期內(nèi)，保險公司的投資會摒棄那些市盈率過高、前期不是很明朗的投機性類的股票，更加注重價值投資。因此，從長期來看，保險公司在更加規(guī)范和安全的情況下進(jìn)行資本運營，將有利于公司自身以及資本市場的安全和穩(wěn)定。

　　無憂保提示：綜上所述可知，近日，償二代進(jìn)入試運行過渡期。在過渡期內(nèi)，認(rèn)識到位、切換得快的公司會獲得大部分的改革紅利，搶占到市場先機和競爭優(yōu)勢，而認(rèn)識不到位、切換得慢的公司則將會失去改革紅利，在未來的市場競爭中陷入被動。