【摘要】近期以來，投連險賬戶的收益?zhèn)涫苄袠I(yè)關(guān)注。據(jù)2月份投連險的收益報告顯示，投連險股票型賬戶表現(xiàn)優(yōu)異，其收益最高為53.72%。以下是具體情況。

　　偏股類賬戶平均收益率達4.16%
　　根據(jù)國金證券日前出爐的2月投連險報告顯示，納入統(tǒng)計的193個賬戶2015年2月年平均收益率為2.68%，2個賬戶下跌，分別為靈活配置型和債券型。取得正收益的賬戶中，收益率最高為9.73%，由光大永明人壽-進取型所獲得，有32個賬戶收益率介于5%-10%之間。
　　從不同投資類型看，以投資權(quán)益類資產(chǎn)為主的偏股類-除指數(shù)型，包含股票型、混合偏股型、靈活配置型的平均收益為4.16%；以配置固定收益類為主的偏債類，包含債券型、混合偏債型、貨幣型的平均收益為1.22%。
　　其中，偏股類賬戶中，股票型、股票-指數(shù)型、混合偏股型、靈活配置型的平均收益分別為5.14%、3.73%、3.57%、2.83%。偏債類投連險2015年2月平均收益為1.22%。其中，混合偏債型、債券型和貨幣型賬戶的平均收益分別為2.72%、0.99%、0.35%。
　　國金證券認為，2月股市先抑后揚，盡管央行超預期降準，但市場并未表現(xiàn)出系統(tǒng)性投資機會?！敖?jīng)濟下行壓力增加、證監(jiān)會第二輪兩融業(yè)務檢查、民生銀行高層變動等利空因素對市場形成更多負面沖擊，新股發(fā)行也使得市場承壓?！?br>　　不過，另一方面，代表經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向的小盤成長股表現(xiàn)活躍，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再度創(chuàng)下新高，尤其是以互聯(lián)網(wǎng)金融、智能家居、云計算為代表的主題投資高度活躍。
　　從具體指數(shù)表現(xiàn)可見一斑。統(tǒng)計顯示，2月滬深300、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲4.03%、9.66%和14.72%。從行業(yè)上看，計算機、傳媒、通信領(lǐng)漲，單月漲幅在10%以上，銀行是唯一下跌的行業(yè)，微跌0.89%。
　　與此同時，2月因人民幣貶值、新股集中申購、春節(jié)因素導致資金面緊張，雖然央行實施了逆回購、降準，但資金利率仍然上行。截至2月底，隔夜和7天回購利率分別上行66基點和49基點。債券收益率在降息的預期下出現(xiàn)下行，1年期國債下行5.67基點，1年期企業(yè)債下行18到25基點。交易所方面，中標全債指數(shù)上漲0.52%，國債、企業(yè)債、轉(zhuǎn)債分別上漲0.76%、0.37%和-0.62%。

　　近一年股票指數(shù)型賬戶收益最高達53.72%
　　值得一提的是，2月投連險收益與大盤股相關(guān)性有所下降。縱向來看，今年1-2月，滬深300的表現(xiàn)差別較大，1月下跌2.81%，2月卻反彈上漲了4.03%；而中小板和創(chuàng)業(yè)板2個月漲跌幅的差別較小，中小板2個月漲幅均在10%左右，創(chuàng)業(yè)板漲幅均在14%左右，而偏股類投連險賬戶2個月的漲幅均在4%左右。分析認為，投連險與大盤股的相關(guān)性有所下降，很有可能是因為此類賬戶加大了對中小板和創(chuàng)業(yè)板的配置比例。
　　同時，媒體人也注意到，在所有偏股類賬戶中，股票型整體表現(xiàn)最好，其業(yè)績表現(xiàn)受到大盤走勢的影響較小。偏債類賬戶中，受益于降準，流動性寬松，債券型表現(xiàn)優(yōu)于貨幣型；受益于股市表現(xiàn)，混合偏債型表現(xiàn)優(yōu)于債券型。
　　從長期來看，近一年來大盤指數(shù)大幅上漲60%以上，而各類投連險賬戶平均收益率均為正。其中，股票-指數(shù)型賬戶受益于大盤指數(shù)的上揚，平均收益最高，達到53.72%，最低收益率高達48.46%，大幅領(lǐng)先其他類型賬戶。近兩年和近三年，滬深300均上漲30%以上。各類投連險賬戶平均收益率均為正。其中，股票型賬戶表現(xiàn)均優(yōu)于股票-指數(shù)型。
　　根據(jù)國金證券統(tǒng)計，在不同時間段，靈活配置型賬戶的最低收益率始終為負。從風險指標表現(xiàn)來看，除股票-指數(shù)型外，其余各類賬戶的標準差均顯著好于同期滬深300指數(shù)水平，波動性較小。股票型、混合偏股型近一年的最大回撤略低于滬深300。
　　盡管投連險各細分賬戶收益差別較大，但對于未來投連險的投資價值，市場也頗為看好。有關(guān)專家分析表示，3月1日央行降息后，銀行將一年期存款利率降到2.5%，已基本等同于壽險產(chǎn)品2.5%的預定利率下限，未來保險產(chǎn)品的優(yōu)勢將進一步增強。而伴隨降息而來的是股市回暖，降息有貨幣寬松的傾向，投連險銷售會有望表現(xiàn)得更好，這將提升保險產(chǎn)品在理財產(chǎn)品市場上的競爭力。

　　無憂保提示：今年2月份，受降息和股市向好的影響，納入統(tǒng)計的193個投連險賬戶的平均收益達到2.68%，其中，偏股類賬戶平均收益率達4.16%。另外，近一年股票指數(shù)型賬戶收益最高達53.72%。在此情況下，投資者可抓住投資機會，但也要防范風險。