【摘要】中國(guó)平安陳德賢認(rèn)為保險(xiǎn)公司本身持有很多債券，也有很多股票，這部分資產(chǎn)是不動(dòng)的，將其用于融券有利于保險(xiǎn)資金的投資收益，并且說(shuō)很期待關(guān)于保險(xiǎn)資金的融資融券政策能放開(kāi)。

　　3月20日，中國(guó)平安(601318,股吧)保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司（中國(guó)平安，601318.SH；02318.HK）召開(kāi)年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)議，首席投資官陳德賢接受早報(bào)小編采訪時(shí)透露，中國(guó)平安2015年的資產(chǎn)配置已明確了2015年的股票倉(cāng)位區(qū)間。因前一段時(shí)間的A股大漲，中國(guó)的股票倉(cāng)位已漲至計(jì)劃區(qū)間的中位線以上。但陳德賢同時(shí)表示，短期內(nèi)A股可能還有機(jī)會(huì)。

　　在陳德賢看來(lái)，A股真正的“大牛市”還在兩三年后，2015年A股會(huì)有較大波動(dòng)。而在資產(chǎn)配置上，中國(guó)平安的股票類(lèi)資產(chǎn)配置總量長(zhǎng)期內(nèi)不會(huì)有大幅變動(dòng)。

　　根據(jù)中國(guó)平安最新年報(bào)，截至2014年12月31日，中國(guó)平安全年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)為392.79億元，同比增長(zhǎng)39.5%；總資產(chǎn)約4.01萬(wàn)億元，較2013年年末增長(zhǎng)19.2%。

　　昨日，中國(guó)平安A股上漲3.54%，收于78.41元/股；H股上漲4.07%，收于92.1港元/股。當(dāng)日中國(guó)平安有9筆大宗交易“現(xiàn)身”，成交價(jià)均為68.2元/股，與收盤(pán)價(jià)78.41元/股相比折價(jià)13.02%，總共成交2950萬(wàn)股，成交金額達(dá)20.12億元。

　　“股票倉(cāng)位已高”
　　截至2014年12月31日，中國(guó)平安全年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)為392.79億元，同比增長(zhǎng)39.5%；總資產(chǎn)約4.01萬(wàn)億元，較2013年年末增長(zhǎng)19.2%。集團(tuán)凈投資收益亦創(chuàng)下3年新高，規(guī)模達(dá)1.47萬(wàn)億元。
　　按照去年年底的資產(chǎn)配置來(lái)看，固定收益類(lèi)投資占中國(guó)平安的總投資資產(chǎn)比例，由2013年年底的82.2%降至2014年年底的79.7%，而相對(duì)權(quán)益投資占比由2013年年底的10.5%升至2014年年底的14.1%。
　　今年以來(lái)，上證指數(shù)在震蕩中上行，目前已經(jīng)穩(wěn)踏3600點(diǎn)以上。對(duì)A股有著較大話語(yǔ)權(quán)的保險(xiǎn)資金此時(shí)怎么看、怎么做？
　　陳德賢對(duì)股市表達(dá)了謹(jǐn)慎的樂(lè)觀。他說(shuō)：“我明白比較多的人認(rèn)為是大的牛市，但我個(gè)人認(rèn)為，大的牛市應(yīng)該是兩年三年以后?！?br>　　陳德賢表示，目前中國(guó)平安的長(zhǎng)期配置不會(huì)有太大改變，只是在不同波段中會(huì)有一些上線浮動(dòng)買(mǎi)賣(mài)。
　　“去年倉(cāng)位增加，權(quán)益類(lèi)是增加的。我們?nèi)ツ?月、10月各自加了一次倉(cāng)，一共大概210億元，除去期間賣(mài)出，凈加倉(cāng)是90億元?！标惖沦t說(shuō)道。
　　其認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)考慮，中國(guó)平安當(dāng)前的股票配置已經(jīng)高了，但短期可能還有機(jī)會(huì)。陳德賢說(shuō)：“這就落到了投資經(jīng)理本身的判斷，只要他還沒(méi)偏離我的區(qū)間，OK，他就可以做?！?br>
　　看好融券業(yè)務(wù)
　　對(duì)于市場(chǎng)正熱的融資融券業(yè)務(wù)，3月20日有媒體援引中國(guó)保監(jiān)會(huì)人士的話稱(chēng)，針對(duì)保險(xiǎn)資金參與融資融券的相關(guān)政策，目前保監(jiān)會(huì)正處于研究中。
　　陳德賢表示，很期待關(guān)于保險(xiǎn)資金的融資融券政策能放開(kāi)。其認(rèn)為，保險(xiǎn)公司本身持有很多債券，也有很多股票，這部分資產(chǎn)是不動(dòng)的，將其用于融券有利于保險(xiǎn)資金的投資收益。
　　“國(guó)外保險(xiǎn)公司也這樣做，能夠有部分的資產(chǎn)委托給外面的機(jī)構(gòu)，融給他們、借給他們，實(shí)際上我就可以收到利息。對(duì)我來(lái)說(shuō)是盤(pán)活這部分資產(chǎn)，借給別人去做?！?br>　　陳德賢還稱(chēng)，希望保險(xiǎn)資金能夠參與期權(quán)投資。他說(shuō)，“我覺(jué)得它比指數(shù)更好?，F(xiàn)在50ETF（交易所交易基金）期權(quán)已經(jīng)出臺(tái)，只要你懂得怎么玩，期權(quán)也可以幫助我們防范風(fēng)險(xiǎn)、提高收益。”

　　看好歐洲不動(dòng)產(chǎn)
　　此外，曾經(jīng)于英國(guó)積極買(mǎi)樓的中國(guó)平安，也將繼續(xù)看好歐洲的不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)，并增加委托外部機(jī)構(gòu)投資的數(shù)量（即MOM:manager of manager）。
　　作為最早開(kāi)始抄底海外房地產(chǎn)的金融企業(yè)之一，中國(guó)平安曾于2013年以2.60億英鎊價(jià)格將英國(guó)勞合社大樓納入旗下；并在2015年以3.27億英鎊(約合30.54億元人民幣)價(jià)格買(mǎi)下倫敦辦公大樓Tower Place。
　　“去年我們委外部分國(guó)內(nèi)有15家，7家固定收益類(lèi)、8家股票類(lèi)，他們的投資收益回報(bào)都是行業(yè)靠前的；境外也有兩個(gè)投資經(jīng)理，一個(gè)是做全球的投資基金，一個(gè)是在做香港的股票。今后我們也考慮擴(kuò)大委外?！标惖沦t說(shuō)道。
　　陳德賢表示，“我們對(duì)海外投資項(xiàng)目的收益率目標(biāo)為5.5%～7.0%。但也不絕對(duì)，例如如果有一個(gè)地理位置很好的物業(yè)，我個(gè)人傾向可以降低目標(biāo)收益，因?yàn)榘踩?。?br>　　他說(shuō)，“我們未來(lái)的海外投資還將集中在不動(dòng)產(chǎn)和物流，位置更加偏向歐洲地區(qū)，我認(rèn)為英國(guó)比較好?！?br>
　　無(wú)憂保提示：關(guān)于保險(xiǎn)資金的融資融券政策能夠放開(kāi)，筆者認(rèn)為這不僅僅是平安陳德賢一人的愿望，應(yīng)該是更多保險(xiǎn)從業(yè)人員的愿望。也相信，一旦政策放開(kāi)將會(huì)更加有利于保險(xiǎn)行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。