【摘要】近年來，我國人口老齡化形勢(shì)愈加嚴(yán)峻，越來越多的保險(xiǎn)公司開始積極加大在養(yǎng)老領(lǐng)域的布局。截至2014年年底，167億元保險(xiǎn)資金投資18個(gè)養(yǎng)老社區(qū)，在另類投資中占比較小。

　　保險(xiǎn)資金另類投資的0.76%
　　保監(jiān)會(huì)副主席黃洪 3月12日表示，目前共有8家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與建設(shè)18個(gè)養(yǎng)老社區(qū)，已完成投資167億元，項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)約為300億元。未來商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)還會(huì)參與更多養(yǎng)老項(xiàng)目建設(shè)。
　　近年來，監(jiān)管層逐漸降低保險(xiǎn)業(yè)投資養(yǎng)老社區(qū)門檻，險(xiǎn)資投資養(yǎng)老社區(qū)的靈活空間增大。保監(jiān)會(huì)要求，投資養(yǎng)老社區(qū)等不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目的保險(xiǎn)公司凈資產(chǎn)不少于1億元、償付能力充足率不低于150%，而投資比例最高可達(dá)保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的30%。
　　而事實(shí)上，作為險(xiǎn)企另類投資的一部分，險(xiǎn)企養(yǎng)老社區(qū)167億元的投資占比并不高。根據(jù)保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2014年年底，保險(xiǎn)資金運(yùn)用中的另類投資規(guī)模為22078.41億元。即，8家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資養(yǎng)老社區(qū)資金額只占到另類投資的0.76%，不足1%。
　　為何會(huì)出現(xiàn)這種情況？不少險(xiǎn)企人士近期指出了險(xiǎn)企布局養(yǎng)老社區(qū)的幾大困局。
　　全國政協(xié)委員、中國太平保險(xiǎn)集團(tuán)董事長王濱表示，中國的養(yǎng)老服務(wù)和產(chǎn)品供給不足等問題突出，目前商業(yè)養(yǎng)老社區(qū)建設(shè)有“一窩蜂”的現(xiàn)象。商業(yè)養(yǎng)老是系統(tǒng)工程，除了養(yǎng)老社區(qū)外，還需要生活照料、醫(yī)療護(hù)理、緊急救援等內(nèi)容。保險(xiǎn)資金要有收益，但有一些企業(yè)在以養(yǎng)老社區(qū)的名義圈地，成功的可能較小。養(yǎng)老社區(qū)建設(shè)周期長、資金運(yùn)用量大、回報(bào)率較低，因此他建議國家有關(guān)部門給予一定的扶持政策，使養(yǎng)老社區(qū)事業(yè)真正發(fā)展起來。
　　全國政協(xié)委員、合眾人壽董事長戴皓認(rèn)為，在養(yǎng)老社區(qū)發(fā)展方面，發(fā)展道路還很長，養(yǎng)老高峰再有5年到8年就要到來，保險(xiǎn)業(yè)需要提前布局。在發(fā)展的過程中，政府應(yīng)該通過購買養(yǎng)老服務(wù)的形式實(shí)現(xiàn)對(duì)產(chǎn)業(yè)的支持。另外，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的培育需要周期，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)在不動(dòng)產(chǎn)、償付能力、稅收等方面都需要得到更大的政策空間。戴皓舉了一家養(yǎng)老社區(qū)盈利狀況的例子：武漢一家純照料型服務(wù)機(jī)構(gòu)，2014年服務(wù)收入僅400萬元，而人員工資、水電氣等能源費(fèi)用和各種稅費(fèi)的運(yùn)營成本高達(dá)1300萬元，當(dāng)年凈虧損900萬元。
　　虧損之外，戴皓還表示，如果加上這家養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)5億元的投資，“按照5%的銀行利率保守計(jì)算，每年又是2500萬元的損失?！彼跃C合折算下來，這家養(yǎng)老機(jī)構(gòu)一年至少虧損3400萬元。

　　保險(xiǎn)公司謀變養(yǎng)老社區(qū)投資模式
　　投資養(yǎng)老社區(qū)盈利預(yù)期的不明朗，讓險(xiǎn)企開始轉(zhuǎn)變投資策略。
　　比如，與多數(shù)險(xiǎn)企直接投資養(yǎng)老社區(qū)不同的是，2014年11月正式開館的中國人壽健康養(yǎng)老體驗(yàn)中心采用了合作模式，由中國人壽全資子公司國壽投資公司與星牌集團(tuán)合作開發(fā)建立。
　　星牌集團(tuán)董事長甘連舫此前對(duì)媒體表示，該公司與中國人壽即將開始第二單健康產(chǎn)業(yè)的合作，即以混合所有制形式成立“國壽星牌健康管理投資有限公司”。而此前，中國太平也與萬達(dá)集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，也有探索養(yǎng)老社區(qū)新模式的跡象。
　　雙方合作協(xié)議內(nèi)容顯示，中國太平將推進(jìn)與萬達(dá)集團(tuán)在一攬子保險(xiǎn)服務(wù)領(lǐng)域的合作；深入研究以債權(quán)投資或股權(quán)計(jì)劃的形式，合作開發(fā)文化旅游地產(chǎn)、養(yǎng)老地產(chǎn)以及商業(yè)地產(chǎn)等優(yōu)質(zhì)不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目。
　　“保險(xiǎn)公司自己搞養(yǎng)老社區(qū)，在設(shè)計(jì)、施工、物業(yè)管理上都沒有經(jīng)驗(yàn)，但是在資金和客戶資源上卻有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，這是地產(chǎn)公司所不具備的。而地產(chǎn)公司市場(chǎng)化，但沒有客戶資源，所以兩者合作，保險(xiǎn)公司的客戶資源可以作為醫(yī)養(yǎng)中心的最終客戶，將社區(qū)轉(zhuǎn)化成為保險(xiǎn)產(chǎn)品。” 中國人壽保險(xiǎn)集團(tuán)原總裁楊超在今年兩會(huì)期間表示。

　　無憂保提示：綜上可知，保險(xiǎn)資金投資養(yǎng)老社區(qū)的資金，在另類投資中占比僅0.76%。為更好地投資養(yǎng)老社區(qū)，保險(xiǎn)公司正在積極謀求投資模式的轉(zhuǎn)變。