【摘要】隨著費率市場化的快速發(fā)展，萬能險費率改革正式實施，但并無想象中的熱鬧。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前僅有兩家保險公司調(diào)整萬能產(chǎn)品的最低保證利率。

　　萬能險費改冷場 保險公司反應冷淡
　　保監(jiān)會2月初發(fā)布《關(guān)于萬能型人身保險費率政策改革有關(guān)事項的通知》，推動萬能型人身保險費改，萬能險種最低保證利率完全市場化，評估利率上移至3.5%。
　　但是，費率放開近一個月，除了太平人壽、富德生命人壽的幾款產(chǎn)品將最低保證利率調(diào)整為3%-3.5%外。其余公司反應似乎都很冷淡。不過，北京幾家保險公司接受采訪時均表示，還在進一步優(yōu)化規(guī)劃產(chǎn)品設計方案。
　　華夏保險相關(guān)人士透露，目前華夏保險在穩(wěn)步推進符合新規(guī)的財富一號C款升級版，這款產(chǎn)品已取得保監(jiān)會回執(zhí)?！叭f能險產(chǎn)品的最低保證利率放開會一定程度增加目前產(chǎn)品迭代升級的難度，提高公司運營成本，也會對公司償付能力帶來一些影響?！鄙虾Ｒ患?a href="http://www.kcuv.cn/shebaozhengce/1988135/">保險公司創(chuàng)新部人士表示。上述人士稱，此次改革恰逢國內(nèi)進入降息通道，這也給保險公司做大萬能險市場規(guī)模帶來新的契機。擁有3.5%最低保證利率的萬能險產(chǎn)品，收益優(yōu)勢正在日益凸顯?！敖迪⒁沧屓f能險產(chǎn)品收益承壓?！彼硎?，恰恰是降息也給萬能險的投資帶來壓力，新增保險資金面臨收益率下降的窘境。保險公司在考慮如何維持萬能險現(xiàn)有收益率，確保能夠兌付3.5%的最低保險利率。

　　保險資金收益率可能下滑
　　萬能險費改也會將增加部分公司風險暴露可能。去年，股債雙雙大漲，多數(shù)萬能險平均收益達到4%-6%。根據(jù)一家小型保險的投資經(jīng)理稱，在降息通道下，3.5%的收益率也存在一定難度。據(jù)上述保險投資經(jīng)理透露，公司測算過，由于大部分保險資金都配置在固定收益類產(chǎn)品，若今年央行降息50-75個基點，將拖累保險公司投資收益率跌至5%-6%，可能無法滿足現(xiàn)有萬能險結(jié)算收益率。目前來看，國內(nèi)將進入低利率周期，新增的保險資金收益率可能會慢慢下滑。
　　“現(xiàn)在最大的擔憂是，央行持續(xù)降息，如何找到高收益產(chǎn)品匹配萬能險最低保證收益率?！彼€表示，目前加大權(quán)益類投資，盡可能在市場還可以的時候，收獲更多的絕對收益。不過，也有部分保險公司人士向南都筆者透露，公司的萬能險存量并不大，雖然今年投資收益不多，但還是以不變應萬變。特別是，沒有必要為了確保產(chǎn)品最低保證利率而調(diào)高投資風險。
　　“萬能險費改將會提升保險產(chǎn)品創(chuàng)新和組合能力，同時亦將增加部分公司風險暴露可能，就上市險企來看，我們認為前者意義更大，產(chǎn)品創(chuàng)新將有助于做大保險資產(chǎn)規(guī)模，影響正面。”劉俊表示，萬能險配置青睞非標和股權(quán)，無風險利率向下背景下，非標空間和獲取項目能力決定萬能險規(guī)模。萬能險種賬戶資產(chǎn)配置較為靈活，新發(fā)產(chǎn)品集中配置非標和股權(quán)類資產(chǎn)，例如新華保險的“精選一號”對接資產(chǎn)管理公司的不良債權(quán)、天平保險系列萬能險對接南水北調(diào)項目。未來股權(quán)和非標資產(chǎn)依然為主要配置方向。

　　無憂保提示：目前，萬能險費率改革已經(jīng)執(zhí)行將近一個月，但多數(shù)保險公司對此反應較為冷淡。此外，降息增大投資壓力，保險資金收益率有可能出現(xiàn)下滑。