【摘要】近日，安邦財(cái)險(xiǎn)受到了大眾的矚目，從之前與人壽的金地事件到如今的招商之謎。安邦無疑成為了今年媒體的打贏家。

　　誰在大手筆買賣招商銀行？昨日招商銀行一紙公告使得買方露出水面，安邦財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（下稱“安邦財(cái)險(xiǎn)”）增持了11.33億股A股，增持后安邦財(cái)險(xiǎn)持有招商銀行12.6億股A股股份，占招商銀行總股本的5.00000002%。

　　剩下的問題是，到底誰賣給了安邦保險(xiǎn)？此前被市場(chǎng)多番猜測(cè)的中國(guó)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸（集團(tuán)）總公司（下稱“中遠(yuǎn)集團(tuán)”）并未承認(rèn)。有分析人士認(rèn)為，對(duì)于剛剛完成配股的招商銀行，由于很多機(jī)構(gòu)必須要用“真金白銀”認(rèn)購配股，這就造成了可能招商銀行在投資組合中比例過高，因此需要減持，按照轉(zhuǎn)讓給安邦財(cái)險(xiǎn)的價(jià)格，已經(jīng)成功實(shí)現(xiàn)套利，而與安邦財(cái)險(xiǎn)總部同在深圳市益田路的生命人壽則被業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)為賣出招商銀行并成功套利的機(jī)構(gòu)之一。

　　溢價(jià)逾10%接盤
　　12月9日，招商銀行在上證所大宗交易平臺(tái)出現(xiàn)天量交易，以12.07元的價(jià)格成交11.33億股，合計(jì)成交金額高達(dá)136.78億元，買賣雙方都為機(jī)構(gòu)專用席位。按照安邦財(cái)險(xiǎn)接盤11.33億股計(jì)算，也就是這9筆交易的接盤者都是安邦財(cái)險(xiǎn)。事后有分析人士認(rèn)為，這筆大宗交易為招商銀行第三大股東中遠(yuǎn)集團(tuán)套現(xiàn)，但中遠(yuǎn)集團(tuán)并未承認(rèn)。
　　9月初，招商銀行披露的A股配股結(jié)果顯示，共獲得29.63億股認(rèn)購，此次招商銀行A股配股價(jià)格為9.29元/股，募集資金275.25億元。按此計(jì)算，不到三個(gè)月的時(shí)間，認(rèn)購招商銀行的成本從不到每股10元突然間上升到安邦財(cái)險(xiǎn)買入的12.07元，為何安邦財(cái)險(xiǎn)愿意做這樣的“冤大頭”？
　　華南一家知名券商分析師對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》小編稱，由于此前安邦財(cái)險(xiǎn)持有招商銀行股份太少，也不可能短時(shí)間在二級(jí)市場(chǎng)大量增持，因此要“大口”吃進(jìn)招商銀行股份，只能通過大宗交易；至于為何要“溢價(jià)”買入，而不是類似其他大宗交易以折價(jià)成交，估計(jì)是因?yàn)橘I賣雙方都覺得招商銀行股價(jià)處于低估狀態(tài)。
　　上述分析師也稱，從9筆交易的情況來看，賣方是多家機(jī)構(gòu)，而且并不集中；按照披露規(guī)則，中遠(yuǎn)集團(tuán)三季度末持股招商銀行6.24%，真的大手減持的話必須要披露，因此可以排除賣方是中遠(yuǎn)集團(tuán)的可能；而對(duì)出售招商銀行股份的機(jī)構(gòu)而言，因?yàn)樵谌齻€(gè)月前認(rèn)購配股后，消耗大量現(xiàn)金，也使得持有招商銀行股份大量增加，招商銀行在投資組合中比例過大；9元多買入的新股，12元左右的價(jià)格出讓給安邦財(cái)險(xiǎn)，這些機(jī)構(gòu)都可以實(shí)現(xiàn)高額套利，并且降低招商銀行的倉位，從而降低在投資組合中的比例。

　　鐘情金融地產(chǎn)
　　2012年12月，安邦財(cái)險(xiǎn)股東決定增資39億元，注冊(cè)資本變更為90億元。安邦保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司（下稱“安邦集團(tuán)”）持股90%，而安邦集團(tuán)的股東包括上海汽車集團(tuán)股份有限公司和中國(guó)石油化工集團(tuán)公司等。安邦財(cái)險(xiǎn)的股東還包括江蘇名德投資集團(tuán)有限公司、聯(lián)通租賃集團(tuán)有限公司、標(biāo)基投資集團(tuán)有限公司、浙江中路基礎(chǔ)設(shè)施投資集團(tuán)有限公司。
　　Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，與其他主要保險(xiǎn)公司大量分散投資的做法不同，安邦集團(tuán)的投資近乎全部都集中在金融地產(chǎn)。招商銀行三季報(bào)也顯示，除了安邦財(cái)險(xiǎn)以外，“安邦保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司－傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品”也持有招商銀行6.99億股，持股比例為2.77%。
　　招商銀行并不是安邦財(cái)險(xiǎn)舉牌的第一家，12月3日金地集團(tuán)發(fā)布公告稱，收到安邦財(cái)險(xiǎn)通知，其通過二級(jí)市場(chǎng)交易累計(jì)持有金地集團(tuán)股權(quán)已達(dá)到5%。過去兩年安邦財(cái)險(xiǎn)一直在增持金地集團(tuán)，金地集團(tuán)2012年年報(bào)顯示，2012年安邦財(cái)險(xiǎn)增持了1.75億股金地集團(tuán)，年底持有2.06億股，而到了今年12月3日就已經(jīng)持有了2.24億股。
　　另外，民生銀行也是安邦財(cái)險(xiǎn)的投資對(duì)象之一，民生銀行三季報(bào)顯示，“安邦財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司－傳統(tǒng)產(chǎn)品”持有13.87億股民生銀行，持股比例為4.89%，也持有4.99億元的可轉(zhuǎn)債。而安邦保險(xiǎn)集團(tuán)旗下的保險(xiǎn)產(chǎn)品也持有工商銀行、吉林敖東的股份，而吉林敖東利潤(rùn)的主要來源則是廣發(fā)證券，安邦集團(tuán)對(duì)銀行、地產(chǎn)、券商都有大手筆投資，其對(duì)金融業(yè)的偏愛可見一斑。

　　或與生命人壽相關(guān)
　　招商銀行發(fā)生天量大宗交易以后，除了中遠(yuǎn)集團(tuán)被猜測(cè)是賣出方以外，也有市場(chǎng)傳聞是保險(xiǎn)資金的相互交易。在安邦集團(tuán)浮出水面后，有多位市場(chǎng)人士猜測(cè)，辦公地點(diǎn)異常接近的生命人壽則有可能是賣出機(jī)構(gòu)之一，盡管昨晚招商銀行公告中并未涉及賣方信息，但兩家保險(xiǎn)公司總部如此近的距離，加上對(duì)招商銀行和金地集團(tuán)的共同持股也讓人對(duì)雙方的交易充滿聯(lián)想。
　　招商銀行三季報(bào)顯示，“生命人壽保險(xiǎn)股份有限公司－萬能H”持有招商銀行10.05億股，持股比例為3.98%；招商銀行半年報(bào)顯示，“生命人壽保險(xiǎn)股份有限公司－萬能H”在上半年增持了5.24億股后，6月底持有8.56億股，也就是在第三季度生命人壽很可能全額認(rèn)購了招商銀行的配股；如果是這些配股果真都以每股9.29元認(rèn)購，然后以12.07元賣給安邦財(cái)險(xiǎn)的話，生命人壽單是從認(rèn)購配股到賣出這近1.5億股，獲利超過4億元。
　　另外，金地集團(tuán)也似乎有安邦集團(tuán)和生命人壽相互買賣的跡象。金地集團(tuán)三季報(bào)顯示，截止到 2013年11月1日，“生命人壽保險(xiǎn)股份有限公司－萬能 H” 以及其關(guān)聯(lián)賬戶“生命人壽保險(xiǎn)股份有限公司－分紅”，兩個(gè)賬戶合計(jì)持有金地集團(tuán)股份3.51億股，持股比例為7.852%。
　　安邦財(cái)險(xiǎn)和生命人壽的總部地址都位于深圳市福田區(qū)益田路，分別是新世界商務(wù)中心和榮超商務(wù)中心，兩者相距不到400米，如此近的地理位置，也使得他們?cè)谡猩蹄y行和金地股份上的操作引人聯(lián)想。除了招商銀行和金地以外，生命人壽在A股的投資還包括貴州茅臺(tái)、農(nóng)產(chǎn)品、五糧液等。

　　無憂保提示：從過去兩年安邦財(cái)產(chǎn)增持金地集團(tuán)到現(xiàn)在的進(jìn)軍招商銀行來看，安邦財(cái)產(chǎn)進(jìn)軍金融地產(chǎn)之勢(shì)已經(jīng)不言而喻。