【摘要】在銀行理財產(chǎn)品推出后，收益是否符合預(yù)期收益率成為眾多投資者最為關(guān)注的問題。在今年前兩個月中，96款銀行理財產(chǎn)品未達(dá)預(yù)期最高收益率。

　　兩月近百款產(chǎn)品未達(dá)預(yù)期最高收益率
　　由于春節(jié)因素，2月銀行理財產(chǎn)品到期明顯較1月少。據(jù)360金融搜索平臺的監(jiān)測數(shù)據(jù)，2月份到期人民幣理財產(chǎn)品共6144款(1月為7388款)，其中6066款產(chǎn)品到期收益率達(dá)到預(yù)期，37款產(chǎn)品到期收益率超過預(yù)期，40款產(chǎn)品到期收益率不及預(yù)期，收益未達(dá)標(biāo)率為0.67%，較1月份數(shù)據(jù)修正后的52款減少了11款。從2月40款收益未達(dá)標(biāo)理財產(chǎn)品的發(fā)行銀行來看，廣發(fā)銀行有15款，其次是中信銀行10款，平安銀行4款，民生銀行3款，招商銀行、興業(yè)銀行各2款，建設(shè)銀行、青島銀行、廣東南粵銀行、匯豐銀行各1款。
　　其中，廣東南粵銀行方稱，該款產(chǎn)品預(yù)期收益率為4.7%，實際收益率4.8%，已達(dá)到預(yù)期。
　　在1月未達(dá)預(yù)期收益率的52款產(chǎn)品中，20款由廣發(fā)銀行發(fā)行，11款由平安銀行發(fā)行，招商銀行發(fā)行7款，中信銀行發(fā)行6款，南京銀行發(fā)行3款，青島銀行、建設(shè)銀行各發(fā)行2款，民生銀行發(fā)行1款。
　　普益財富的數(shù)據(jù)則顯示，除廣發(fā)銀行、平安銀行和招行有數(shù)款理財產(chǎn)品未達(dá)預(yù)期收益率外，農(nóng)業(yè)銀行有4款產(chǎn)品未達(dá)預(yù)期最高收益率。
　　若將融360的1月、2月數(shù)據(jù)與普益財富1月數(shù)據(jù)綜合可發(fā)現(xiàn)，僅2015年前2月，已有97款銀行理財產(chǎn)品未達(dá)預(yù)期最高收益率。

　　結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品成“重災(zāi)區(qū)”
　　由于結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品掛鉤的標(biāo)的資產(chǎn)風(fēng)險較高，收益區(qū)間大，達(dá)到預(yù)期最高收益率的可能性很低。在未達(dá)預(yù)期收益率的97款產(chǎn)品中大多為結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，掛鉤股票、股價挃數(shù)及黃金等。2月40款產(chǎn)品中有22款產(chǎn)品是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，占到所有收益未達(dá)標(biāo)產(chǎn)品的一半以上，其中廣發(fā)銀行、平安銀行及招商銀行的收益未達(dá)標(biāo)產(chǎn)品均為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品通常掛鉤滬深300指數(shù)、股票、匯率、黃金等高風(fēng)險標(biāo)的。盡管年初至今股市回暖，但結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品收益率仍有相當(dāng)一部分未能達(dá)到預(yù)期最高收益率。金融界金融產(chǎn)品研究中心指出，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的到期收益率是由一部分固定收益和金融衍生產(chǎn)品所帶來的收益共同決定的；而結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的高收益往往是與其掛鉤標(biāo)的表現(xiàn)密切相關(guān)。
　　融360銀行理財分析師葉青表示，非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品通常掛鉤國債、同業(yè)存款、票據(jù)等標(biāo)的，產(chǎn)品風(fēng)險相對較小，達(dá)標(biāo)率較高。 收益率將持續(xù)下降
　　受益于春節(jié)因素，大眾消費需求激增導(dǎo)致市場資金面緊張，銀行面臨較大提現(xiàn)壓力，從而理財產(chǎn)品收益率相應(yīng)提高，但這種高收益率趨勢難以持續(xù)。
　　據(jù)金融超市銀行理財產(chǎn)品監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)，2015年2月16日至3月1日，銀行理財產(chǎn)品平均預(yù)期年化收益率數(shù)值為5.346%， 而1月至2月15日，銀行理財產(chǎn)品收益率大致在5.18至5.25%。
　　由于3月1日起，央行降息，市場資金寬松，市場利率呈現(xiàn)回落，再加上銀監(jiān)會約束月末、季末存款“沖時點”，銀行理財產(chǎn)品收益率將下跌。
　　“本次央行降息之后，社會融資成本進(jìn)一步下降，對于固定收益類的銀行理財產(chǎn)品來說，投資端的收益下滑，將傳導(dǎo)至理財產(chǎn)品。” 葉青預(yù)計降息后銀行理財產(chǎn)品收益率將回歸下降通道，二季度很有可能跌破5%。

　　無憂保提示：綜上可知，前兩月近百款銀行理財產(chǎn)品未達(dá)到預(yù)期最高收益率。其中，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品成“重災(zāi)區(qū)”，占收益未達(dá)標(biāo)產(chǎn)品的一半以上。