【摘要】在投資市場(chǎng)上，保險(xiǎn)公司股價(jià)的變動(dòng)往往受到市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。近期，互聯(lián)網(wǎng)金融隱形戰(zhàn)車(chē)加強(qiáng)助力，中國(guó)平安股價(jià)出現(xiàn)高估值。

　　中國(guó)平安股價(jià)高估值秘密
　　2月以來(lái)，平安股價(jià)從底部66元的位置反彈，截至2月26日收盤(pán)已近70元。上述深圳某投資機(jī)構(gòu)總經(jīng)理說(shuō)，此輪大盤(pán)調(diào)整時(shí)已建倉(cāng)，“每一次下跌，都是買(mǎi)入機(jī)會(huì)?！?br>　　券商開(kāi)始不斷調(diào)高平安的估值。海通證券保險(xiǎn)分析師丁文韜推出平安報(bào)告《王者歸來(lái)》，將其目標(biāo)價(jià)調(diào)至118元，理由包括平安股票投資去年四季度重倉(cāng)銀行股坐享牛市、預(yù)計(jì)未來(lái)三年新業(yè)務(wù)價(jià)值年均增長(zhǎng)達(dá)20%，同時(shí)也提及了平安互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。
　　最有意思的是國(guó)泰君安，12月1日?qǐng)?bào)告中將平安目標(biāo)價(jià)由54元上調(diào)至65元；半個(gè)月后旋即將其股價(jià)調(diào)至101元，目標(biāo)價(jià)調(diào)高幾近翻倍。隨后平安股價(jià)與大盤(pán)一路上沖，最高至81.4元的高度。
　　國(guó)泰君安看高平安的理由，一是新業(yè)務(wù)價(jià)值中長(zhǎng)期保持15%的較高增速；二是壽險(xiǎn)客戶(hù)互聯(lián)數(shù)據(jù)挖掘啟動(dòng)，預(yù)計(jì)未來(lái)五年客戶(hù)數(shù)和人均交付資產(chǎn)分別年增長(zhǎng)8%和20%；三是陸金所等創(chuàng)新平臺(tái)的盈利性和平臺(tái)價(jià)值將體現(xiàn)；四是ETF期權(quán)試點(diǎn)啟動(dòng)，平安將吸引更多眼球。
　　在丁文韜看來(lái)，平安近年來(lái)陸續(xù)建成陸金所、萬(wàn)里通、平安好車(chē)等多重互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，其中陸金所作為最成功的平臺(tái)之一，目前已是全球第三大的P2P平臺(tái)和中國(guó)最大的證券化平臺(tái)，致力于成為中國(guó)最大的非標(biāo)金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)。
　　與其他傳統(tǒng)的金融企業(yè)不同的是，平安近年搭建起龐大的互聯(lián)網(wǎng)金融王國(guó)，與BAT三家互聯(lián)網(wǎng)巨頭同場(chǎng)競(jìng)技，如針對(duì)阿里的余額寶、騰訊的理財(cái)通，平安推出了壹錢(qián)包；針對(duì)阿里網(wǎng)上小貸金融，平安旗下陸金所則已成為全國(guó)最大的P2P平臺(tái)；針對(duì)阿里網(wǎng)店和騰訊微店、微信紅包、打車(chē)等等情景導(dǎo)入，平安則另辟蹊徑上線了平安好車(chē)、平安好房……“他們終極的競(jìng)爭(zhēng)，是互聯(lián)網(wǎng)金融的競(jìng)爭(zhēng)，這一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)還剛剛打響。”某P2P平臺(tái)總經(jīng)理稱(chēng)，因?yàn)榻鹑谛袠I(yè)賺錢(qián)的效應(yīng)最大。
　　丁文韜分析稱(chēng)，陸金所旗下有兩大平臺(tái)，分別從事P2P 業(yè)務(wù)(lufax)和非標(biāo)金融資產(chǎn)交易(Lfex)，lufax注冊(cè)用戶(hù)逾500 萬(wàn)人，Lfex2014年交易規(guī)模逾3000億元，市場(chǎng)估值100 億美元。
　　“除了陸金所，平安其他互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)估值也很大，加起來(lái)或有數(shù)百億美元！” 上述深圳某投資機(jī)構(gòu)總經(jīng)理認(rèn)為，平安這一塊巨大的估值遲早會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)，但需要耐心和時(shí)間來(lái)守候。

　　對(duì)決市場(chǎng)
　　市場(chǎng)情緒高漲，但平安股價(jià)并未扶搖直上，而是隨著大盤(pán)迎來(lái)一輪急劇調(diào)整。平安百元股價(jià)報(bào)告頻頻發(fā)布，市場(chǎng)行情卻百變無(wú)常，1月16日，平安的股價(jià)沖至最高點(diǎn)81.40元，隨即邁入調(diào)整。直至2月6日盤(pán)中達(dá)至本輪最低點(diǎn)65.51元，跌幅近20%。
　　“如果說(shuō)估值提升，應(yīng)該是整個(gè)行業(yè)往上走才會(huì)提升，或者與別人相比有估值的洼地。我覺(jué)得平安估值有一定的空間，但并沒(méi)有其他分析師預(yù)估提升50%、60%這么大差距?！睂?duì)于平安股價(jià)過(guò)百元的報(bào)告不斷亮相，某上市券商金融分析師認(rèn)為有些太過(guò)了。
　　在其看來(lái)，“平安互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)有帶動(dòng)作用，使得傳統(tǒng)金融有更多的看點(diǎn)。一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)已經(jīng)脫穎而出接近盈利期，但是什么時(shí)候轉(zhuǎn)變成業(yè)績(jī)還要繼續(xù)觀察，上市兌現(xiàn)價(jià)值更是需要耐心等待，所以平安的估值是逐步提升的過(guò)程?！?br>　　最近，平安推出了平安WiFi的App，一個(gè)月來(lái)下載人數(shù)達(dá)數(shù)百萬(wàn)。了解到，這是平安向營(yíng)運(yùn)商購(gòu)買(mǎi)流量而轉(zhuǎn)贈(zèng)給客戶(hù)，平安的互聯(lián)網(wǎng)金融用戶(hù)今年全年可免費(fèi)使用，非平安用戶(hù)先用先得，可免費(fèi)共享5億小時(shí)。
　　此招對(duì)平安品牌以及獲客量有明顯的成效。平安集團(tuán)人士說(shuō)，這些均是平安互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略的一部分，今后還會(huì)有更多新業(yè)務(wù)出來(lái)。上述深圳某投資機(jī)構(gòu)總經(jīng)理則說(shuō)，平安互聯(lián)網(wǎng)金融估值巨大，估計(jì)平安會(huì)在經(jīng)濟(jì)走好、資本市場(chǎng)狂熱之際將部分平臺(tái)拆分上市，那么至少也得一年或者兩年吧。去年年末，平安旗下陸金所分拆上市的傳言不斷，市場(chǎng)推測(cè)估值至少達(dá)100億美元，甚至有的喊出了1000億人民幣的估值。
　　此外，平安還有萬(wàn)里通、平安付、平安好房、平安好車(chē)等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，未來(lái)均有分拆上市的想象。2月5日，平安今年第一次臨時(shí)股東大會(huì)上，中國(guó)平安首席財(cái)務(wù)官姚波針對(duì)上述平臺(tái)是否會(huì)分拆上市表示，對(duì)有利于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展、有利于為股東實(shí)現(xiàn)價(jià)值的選擇一貫保持開(kāi)放的態(tài)度。目前希望這些業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)發(fā)展，同時(shí)將風(fēng)險(xiǎn)管理好。此外，平安員工股減持還在進(jìn)行當(dāng)中，今年已是承諾五年逐步減持中的最后一年，市場(chǎng)認(rèn)為對(duì)股價(jià)影響漸微。
　　截至2月26日，平安股價(jià)反彈超過(guò)70元，距離超過(guò)百元還有30元的距離。距離2007年平安股價(jià)歷史性的最高點(diǎn)149元，還有一半的距離。

　　無(wú)憂保提示：綜上可知，券商不斷調(diào)高中國(guó)平安股價(jià)估值，市場(chǎng)空前看高平安。如今，中國(guó)平安股價(jià)迎來(lái)一輪急劇調(diào)整，平安踏上重回百元。