【摘要】春節(jié)前夕，新一波打新熱潮到來，吸引了越來越多的保險資金' class='KeyWord' target='_blank'>保險資金。據(jù)了解，保險資金大潮洶涌，一些打新基金開始暫停申購。

　　打新基金多“閉門謝客”
　　對截至2014年末參與首發(fā)配售次數(shù)最多的30只基金進(jìn)行了統(tǒng)計，發(fā)現(xiàn)30只以打新為主策略的基金中，有18只基金已經(jīng)“暫停申購”或者“暫停大額申購”。其中，參與首發(fā)配售次數(shù)最多的前10只基金中，除了興全趨勢基金開放申購業(yè)務(wù)，其余有9只均“暫停申購”或者“暫停大額申購”。
　　以東方多策略靈活配置混合為例，該基金成立于2014年5月21日，募集5天便宣布成立，成立時募集資金5.26億元。截至2014年末，規(guī)模增至6.18億元。據(jù)了解，該基金目前的規(guī)模已經(jīng)接近10億元。1月30日，該基金發(fā)布公告，稱自2015年2月3日起，基金管理人暫停接受對該基金的單筆金額100萬以上(不含100萬)申購(包括日常申購和定期定額申購)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入申請，且單個基金帳戶單日累計申購 (包括日常申購和定期定額申購)及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入金額不得超過100萬元(不含100萬元)。

　　保險資金規(guī)模過大稀釋打新收益
　　本周，24只新股密集申購，對于以打新為主策略的基金而言是一場難得的“盛宴”。公募基金的網(wǎng)下打新也頗具優(yōu)勢，根據(jù)證監(jiān)會最新規(guī)定，網(wǎng)下配售的股票中至少40%應(yīng)優(yōu)先向公募基金和社?；?/a>配售，大大提升了公募基金打新中簽比例。
　　“最近保險資金進(jìn)入的資金量比較大，保險配置的時間會比較久，大概是一年左右”，北京某基金公司市場部人士說，因為保險購買單只基金是有比例限制的，隨著基金規(guī)模的增加，保險的購買資金也可以隨之增加。
　　此外，不少基金公司的專戶產(chǎn)品也在頻繁申購這類基金產(chǎn)品?！拔覀児镜膶糇罱鼊倓偵曩徚俗约汗酒煜碌拇蛐庐a(chǎn)品，此外，不少其他公司專戶產(chǎn)品也絡(luò)繹認(rèn)購”，上述人士告訴筆者。
　　如此一來，公募基金以打新為主策略的基金產(chǎn)品成了機(jī)構(gòu)以及基金專戶競相申購的品種。
　　打新基金和普通基金類似，規(guī)模在一定范圍內(nèi)對收益會產(chǎn)生正的影響，超過一定程度后，打新收益反而會因為規(guī)模太大而遭到稀釋，因此，選擇規(guī)模適中的打新基金非常重要。
　　東方基金相關(guān)人士說，這波打新結(jié)束之后，未來還是會繼續(xù)進(jìn)行大額申購限制。因為10個億之內(nèi)規(guī)模對打新來說是最為適中的，規(guī)模越大，打中新股對基金的凈值貢獻(xiàn)比例會越小。
　　另外，大量套利資金進(jìn)入打中較多新股的基金，不僅令原有投資者的收益被大幅稀釋，還使得基金規(guī)模波動明顯，會影響到基金管理人的操作。

　　無憂保提示：目前，越來越多的保險資金進(jìn)入投資市場參與打新，資金規(guī)模過大稀釋打新收益。對此，打新基金紛紛“閉門謝客”，興全趨勢基金仍開放申購業(yè)務(wù)。