【摘要】隨著混合所有制改革的開始，各行各業(yè)均嗅到了發(fā)展機(jī)遇。目前，泰康資產(chǎn)已經(jīng)參與到國企混改，對業(yè)務(wù)合作明確期待態(tài)度。

　　國企混改過程“內(nèi)在矛盾”
　　“剛開始聽到了混合所有制我很興奮，因?yàn)槲覀?a href="http://www.kcuv.cn/shebaozhengce/1988135/">保險公司有重大機(jī)會，我們有長期的資金，可以投入進(jìn)去。但是，你必須給這個國有企業(yè)帶來重大利益，同時國企資產(chǎn)的價格對你也必須有吸引力，滿足這兩點(diǎn)是需要花工夫的?！边@句話出自泰康資產(chǎn)管理有限公司（簡稱“泰康資產(chǎn)”）總經(jīng)理兼首席執(zhí)行官段國圣。
　　十八屆三中全會將混合所有制經(jīng)濟(jì)明確定位為基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式?；旌纤兄平?jīng)濟(jì)有利于國有資本放大功能、保值增值、提高競爭力，有利于各種所有制資本取長補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展。
　　段國圣是在1月30日舉行的中國財富管理50人論壇第三屆年會關(guān)于國企混改的話題中作出上述表述的。他認(rèn)為，混合所有制改革過程中國有資本和民營經(jīng)濟(jì)的想法能否達(dá)成一致，涉及幾個問題。第一個問題，對于國有企業(yè)而言，混改引入民資有利于機(jī)制的改變和公司治理的改善，這還有一個前提，即國有資產(chǎn)不能流失。第二個問題，對于民營企業(yè)而言，參與混改在幫助國企改制的同時，也必須有利可圖。第三個問題，民資參與國資混改后“誰當(dāng)家作主”，是不是能真正形成市場化機(jī)制，也是需要考慮的重要問題。這一點(diǎn)已經(jīng)有民資實(shí)踐的先例。此前，復(fù)星集團(tuán)董事長郭廣昌曾表示，復(fù)星已經(jīng)參與到一些進(jìn)行混合所有制改革的國企當(dāng)中，卻都沒有話語權(quán)，經(jīng)營上也沒有改變。
　　段國圣認(rèn)為，國企混改涉及的上述問題之間有內(nèi)在矛盾。比如，引資者和投資者可能會對資產(chǎn)定價達(dá)不成共識，國企從避免資產(chǎn)流失的角度肯定希望價格賣得高一點(diǎn)，而對買家來講，資產(chǎn)太貴了可能不會買。
　　民資參與國企混改最后的結(jié)合點(diǎn)在哪里？怎樣的結(jié)果可以算是一個比較好的結(jié)合？“當(dāng)國有企業(yè)進(jìn)行混合制改革的時候，與參與進(jìn)去的這個民營企業(yè)，一定是要在資源上有很多的互補(bǔ)，這才是一個完美的結(jié)合?！倍螄ケ硎尽Ｋ睦斫庠谟?，不同民營企業(yè)對于國有企業(yè)資產(chǎn)的同一價格的感受，可能明顯不同?！岸际敲褓Y，同樣的價格對我可能是不合算的，但是其他人可能覺得是合算的，因?yàn)樗漠a(chǎn)業(yè)和這家國企有很多的共同點(diǎn)，他參與以后可能會有很多共同合作，對雙方價值起到的是提升作用?！?br>
　　看中業(yè)務(wù)合作前景
　　事實(shí)上，泰康系已經(jīng)在國資混改及項(xiàng)目股權(quán)投資上有所動作。2013年6月，泰康資產(chǎn)牽頭其他險資系，以現(xiàn)金出資360億元與中石油及國聯(lián)基金合資建立中石油管道聯(lián)合有限公司，持股30%，參與“西氣東輸”項(xiàng)目。今年1月19日，泰康人壽和泰康資產(chǎn)成功參與國投信托增資混改，合計(jì)持股35%，國投信托更名為國投泰康信托。泰康稱，對國投信托的投資為長期戰(zhàn)略投資；一方面可以獲得良好的財務(wù)回報，另一方面泰康和國投泰康信托將在資產(chǎn)管理、財富管理和私人銀行等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展、產(chǎn)品開發(fā)、人才儲備方面充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。
　　除泰康外，多家險資機(jī)構(gòu)也已經(jīng)參與到了國企混改中。如去年9月份，在國企新一輪混改的第一單——中國石化子公司中石化銷售公司增資混改項(xiàng)目中，至少5家保險機(jī)構(gòu)已經(jīng)參與進(jìn)來。
　　中國人壽、長江養(yǎng)老保險、生命人壽、中郵保險4家公司直接出資認(rèn)購，共投資220億元，中國人保由人保資產(chǎn)通過深圳市人保騰訊麥?zhǔn)⒛茉赐顿Y基金企業(yè)（有限合伙）間接參與，涉及資金100億元。險資機(jī)構(gòu)認(rèn)購中石化銷售公司資金約300億元，占25家境內(nèi)外投資者約1070億元全部資金的約30%。部分參與混改的險資機(jī)構(gòu)，明確表達(dá)了對業(yè)務(wù)合作的期待。
　　騰訊在官方微信上提到，引資完成后，中國人保、騰訊、中國石化將通過發(fā)揮各方戰(zhàn)略資源互補(bǔ)優(yōu)勢，共同探索加油卡業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，還將積極重點(diǎn)探索和挖掘非油品業(yè)務(wù)的未來增長潛力，提升非油品業(yè)務(wù)的更廣闊增長空間。中國人保擁有超過4000萬車險用戶和海量車險“大數(shù)據(jù)”，擁有覆蓋全國城鄉(xiāng)的網(wǎng)點(diǎn)超過1.1萬個，是亞洲最大的財險服務(wù)提供商，與中國石化有著天然的業(yè)務(wù)契合點(diǎn)。中國人壽亦在公告中表示，參與中石化銷售公司增資可獲得較為穩(wěn)健的財務(wù)回報和可期的升值空間，以此為契機(jī)與中國石化開展合作、積極拓展保險客戶和保險金融業(yè)務(wù)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對險資股權(quán)投資范圍的放寬，也給險資參與混改創(chuàng)造了更多可能。按保監(jiān)會相關(guān)規(guī)定，保險資金直接投資股權(quán)的范圍，由此前限于保險類企業(yè)、非保險類金融企業(yè)和與保險業(yè)務(wù)相關(guān)的養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車服務(wù)等企業(yè)股權(quán)的基礎(chǔ)上，增加了能源企業(yè)、資源企業(yè)和與保險業(yè)務(wù)相關(guān)的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)企業(yè)、新型商貿(mào)流通企業(yè)的股權(quán)。

　　無憂保提示：泰康資產(chǎn)總經(jīng)理兼首席執(zhí)行官段國圣認(rèn)為，國企混改過程中存在“內(nèi)在矛盾”。此外，泰康資產(chǎn)在國企混改中有新動作，主要是看中業(yè)務(wù)合作前景。