【摘要】在保險(xiǎn)行業(yè)快速發(fā)展過(guò)程中，保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施不斷升級(jí)。據(jù)了解，保監(jiān)會(huì)在近期啟動(dòng)資管業(yè)務(wù)監(jiān)管，將重點(diǎn)規(guī)范存款類(lèi)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

　　保監(jiān)會(huì)重點(diǎn)督導(dǎo)三類(lèi)資管業(yè)務(wù)
　　日前， 保監(jiān)會(huì)向部分保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)出《關(guān)于開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)督導(dǎo)的通知》。據(jù)了解，此次現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)并非面向所有的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，目前收到現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)通知的有泰康、陽(yáng)光、華泰等幾家。
　　《通知》稱(chēng)，保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用監(jiān)管部將對(duì)三類(lèi)業(yè)務(wù)的合規(guī)性與風(fēng)險(xiǎn)性重點(diǎn)督導(dǎo)，一是保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司受托開(kāi)展的投資標(biāo)的為銀行存款的通道類(lèi)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；二是保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司通過(guò)設(shè)立資產(chǎn)管理產(chǎn)品開(kāi)展的投資標(biāo)的為銀行存款的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；三是保險(xiǎn)資管設(shè)立資產(chǎn)管理產(chǎn)品開(kāi)展的投資標(biāo)的為證券公司融資業(yè)務(wù)債權(quán)收益權(quán)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
　　據(jù)了解，本次督導(dǎo)內(nèi)容重點(diǎn)是保險(xiǎn)資管公司層面的制度建設(shè)、投資決策機(jī)制、業(yè)務(wù)操作流程、風(fēng)險(xiǎn)管理措施，具體業(yè)務(wù)涉及的資金來(lái)源、交易對(duì)手、合同條款、交易結(jié)構(gòu)、投資標(biāo)的、風(fēng)險(xiǎn)管理、投資決策、操作流程以及是否存在利益輸送等。
　　被檢查的公司需將存量業(yè)務(wù)清單、每筆業(yè)務(wù)涉及的決策文件及合同原件、銀行存款存單及對(duì)賬單等文件準(zhǔn)備好，以供查驗(yàn)。
　　一位保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司人士表示，保險(xiǎn)資管的存款類(lèi)資產(chǎn)管理計(jì)劃和銀行、證券公司都有合作。此次重點(diǎn)檢查的存款類(lèi)業(yè)務(wù)，尤其是純通道的協(xié)議存款類(lèi)資產(chǎn)管理計(jì)劃，防范利益輸送是重點(diǎn)內(nèi)容。

　　保險(xiǎn)資金參與兩融不足4%
　　上述保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司人士表示，保監(jiān)會(huì)的現(xiàn)場(chǎng)檢查每年都會(huì)有，但是側(cè)重點(diǎn)有所不同。本輪牛市伴隨著杠桿資金跑步入市，其中也有保險(xiǎn)資金的推動(dòng)。隨著市場(chǎng)震蕩加大，監(jiān)管層早就開(kāi)始關(guān)注險(xiǎn)資參與兩融業(yè)務(wù)的情況。1月中旬，方正證券事件發(fā)生后，保監(jiān)會(huì)就曾經(jīng)召集幾家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司開(kāi)會(huì)，提示兩融業(yè)務(wù)合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)，要求保險(xiǎn)資管公司加強(qiáng)對(duì)交易對(duì)手的甄別，與風(fēng)控完善的大型券商合作。
　　本次檢查雖是未重點(diǎn)針對(duì)兩融，但因涵蓋兩融業(yè)務(wù)而備受市場(chǎng)各方關(guān)注。恰在1月29日，證監(jiān)會(huì)也表示將對(duì)46家證券公司融資類(lèi)業(yè)務(wù)展開(kāi)檢查。銀、證、保近期“不約而同”地對(duì)兩融業(yè)務(wù)的表示關(guān)注，不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，這是三大部門(mén)合力加碼監(jiān)管，防范杠桿風(fēng)險(xiǎn)。
　　不過(guò)，華泰證券首席分析師羅毅表示，此次檢查屬日常監(jiān)管工作，不必過(guò)度解讀成監(jiān)管部門(mén)聯(lián)手去杠桿。他認(rèn)為，此舉意在強(qiáng)化操作合規(guī)，并非針對(duì)杠桿業(yè)務(wù)。
　　整體來(lái)看，保險(xiǎn)資金參與兩融的規(guī)模不大，此次檢查實(shí)際影響的資金規(guī)模也有限。數(shù)據(jù)顯示，保險(xiǎn)資金參與證券公司融資融券業(yè)務(wù)處于試點(diǎn)階段。截至2014年末，實(shí)際規(guī)模387億元，在目前超過(guò)萬(wàn)億的兩融盤(pán)中保險(xiǎn)資金的占比不足4%。

　　無(wú)憂保提示：近期，保監(jiān)會(huì)發(fā)出開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)督導(dǎo)的通知，將重點(diǎn)督導(dǎo)三類(lèi)資管業(yè)務(wù)。此外，保險(xiǎn)資金參與兩融不足4%，此次現(xiàn)場(chǎng)檢查影響規(guī)模較小。