【摘要】近日中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)》。其中高管減持與發(fā)行價(jià)掛鉤、網(wǎng)上申購(gòu)引入非限售股配售機(jī)制、存量與增量發(fā)行模式等新看點(diǎn)引發(fā)股民廣泛關(guān)注與討論。
　　
　　據(jù)介紹，《意見(jiàn)》堅(jiān)持市場(chǎng)化、法制化取向，突出以信息披露為中心的監(jiān)管理念，加大信息公開(kāi)力度，審核標(biāo)準(zhǔn)更加透明，審核進(jìn)度同步公開(kāi)，通過(guò)提高新股發(fā)行（IPO）各層面、各環(huán)節(jié)的透明度，努力實(shí)現(xiàn)公眾的全過(guò)程監(jiān)督。監(jiān)管部門(mén)對(duì)新股發(fā)行的審核重在合規(guī)性審查，企業(yè)價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)由投資者和市場(chǎng)自主判斷。經(jīng)審核后，新股何時(shí)發(fā)、怎么發(fā)，將由市場(chǎng)自我約束、自主決定，發(fā)行價(jià)格將更加真實(shí)地反映供求關(guān)系。
　　
　　鄧舸指出，此舉是逐步推進(jìn)股票發(fā)行從核準(zhǔn)制向注冊(cè)制過(guò)渡的重要步驟，貫徹十八屆三中全會(huì)決定中關(guān)于“明確推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革”的要求，厘清新股發(fā)行過(guò)程中政府和市場(chǎng)的關(guān)系，加快實(shí)現(xiàn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型。
　　
　　鄧舸進(jìn)一步指出，新股發(fā)行體制改革并不意味著監(jiān)管放松，而是在完善事前審核的同時(shí)，更加突出事中加強(qiáng)監(jiān)管、事后嚴(yán)格執(zhí)法。
　　
　　據(jù)悉，《意見(jiàn)》進(jìn)一步明確了發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估師等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及人員在發(fā)行過(guò)程中的獨(dú)立主體責(zé)任，規(guī)定發(fā)行人信息披露存在重大違法行為給投資者造成損失的，發(fā)行人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)必須依法賠償投資者損失。對(duì)中介機(jī)構(gòu)的誠(chéng)信記錄、執(zhí)業(yè)情況將按規(guī)定予以公示。
　　
　　考慮到內(nèi)地IPO（新股發(fā)行）已停擺達(dá)一年之久，隨著《意見(jiàn)》發(fā)布，未來(lái)IPO重啟是否會(huì)打壓股指成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。目前，市場(chǎng)也有觀點(diǎn)認(rèn)為，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期停發(fā)新股及財(cái)務(wù)專項(xiàng)檢查，目前留下的在審企業(yè)都是好企業(yè)，大量資金等待炒作新股。
　　
　　對(duì)此，證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人指出，中國(guó)股市設(shè)立以來(lái)，已經(jīng)歷8次新股發(fā)行暫停、7次恢復(fù)發(fā)行。前7次恢復(fù)發(fā)行后的首個(gè)交易日，上證綜指5次下跌、2次上漲。從實(shí)際情況看，恢復(fù)新股發(fā)行并不決定股市中長(zhǎng)期走勢(shì)，股市運(yùn)行主要由當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)基本面和宏觀政策所決定。
　　
　　該負(fù)責(zé)人進(jìn)一步指出，需要提醒投資者關(guān)注的是，按照以信息披露為中心的要求，今后監(jiān)管部門(mén)不對(duì)企業(yè)的盈利能力和投資價(jià)值作判斷，本次改革針對(duì)新股炒作也制定了針對(duì)性措施，請(qǐng)投資者認(rèn)真研判投資風(fēng)險(xiǎn)，審慎做出投資決策，不要盲目參與新股炒作。
　　
　　無(wú)憂保提示：在《意見(jiàn)》發(fā)布后，相關(guān)企業(yè)想要完成發(fā)行程序估計(jì)還需要1個(gè)月左右的時(shí)間，估計(jì)在一月下旬將有50家公司完成程序并陸續(xù)上市。