【摘要】作為央企混改中第一個(gè)吃螃蟹者，中國(guó)石化混改一直備受市場(chǎng)關(guān)注。近日，中國(guó)石化展開(kāi)一系列的混改動(dòng)作，中石化混改項(xiàng)目終于正式落地。

　　中石化混改路上馬不停蹄
　　2014年2月19日，中國(guó)石化發(fā)布公告，率先在油品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)引入社會(huì)和民營(yíng)資本，實(shí)現(xiàn)混合經(jīng)營(yíng)，授權(quán)董事長(zhǎng)在社會(huì)和民營(yíng)資本持有銷(xiāo)售公司股權(quán)比例不超過(guò)30%的情況下，確定投資者、持股比例、參股條款和條件，組織實(shí)施該方案及辦理相關(guān)程序。
　　此消息立即引起震動(dòng)，而與此同時(shí)，也陷入增資方案是“餡餅”還是“陷阱”的爭(zhēng)論中。
　　2014年4月1日，中國(guó)石化銷(xiāo)售公司完成業(yè)務(wù)重組。23天后，采取量化考核的方式進(jìn)行公開(kāi)選聘，確定中金公司、德意志銀行集團(tuán)、中信證券、美國(guó)銀行集團(tuán)等4家公司為銷(xiāo)售業(yè)務(wù)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)。不久，銷(xiāo)售公司審計(jì)評(píng)估完成，引資工作采用多輪篩選、競(jìng)爭(zhēng)性談判的方式，分階段實(shí)施。2014年6月30日，中國(guó)石化公布銷(xiāo)售業(yè)務(wù)“混改”引資方案，提出引資采用多輪篩選、競(jìng)爭(zhēng)性談判的方式，分階段實(shí)施，承諾引資過(guò)程要做到“三公一透”。2014年7月，中國(guó)石化宣布，完成投資者資質(zhì)認(rèn)證，登記其初步投資意向，投資者名單出爐。直至此時(shí)，國(guó)資委的改革試點(diǎn)方案出臺(tái)，在混合所有制改革試點(diǎn)中，中國(guó)建材、中國(guó)醫(yī)藥等6家央企榜上有名，而中國(guó)石化不見(jiàn)蹤影。人們不禁問(wèn)：為什么走在前面的中國(guó)石化沒(méi)有入列？
　　盡管混改試點(diǎn)里沒(méi)有，但是中國(guó)石化并沒(méi)有停下步伐。2014年8月底，中國(guó)石化通過(guò)競(jìng)價(jià)談判，確定入圍投資者名單；9月12日，與意向投資者的交易文件簽署；兩天后，中國(guó)石化發(fā)布公告：與25家境內(nèi)外投資者簽署增資協(xié)議，以29.99%的股權(quán)，獲得1070.94億元的現(xiàn)金增資。今年1月6日，中國(guó)石化稱(chēng)，截至2014年12月31日，公司已獲得關(guān)于本次增資的相關(guān)批復(fù)，包括《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于中國(guó)石化銷(xiāo)售有限公司并購(gòu)增資項(xiàng)目核準(zhǔn)的批復(fù)》和《商務(wù)部關(guān)于同意中國(guó)石化銷(xiāo)售有限公司增資事項(xiàng)的批復(fù)》等。

　　先破壟斷還是先混改
　　對(duì)于中國(guó)石化混改的批評(píng)來(lái)自不同的兩個(gè)方向。一個(gè)方面說(shuō)中國(guó)石化可能“關(guān)門(mén)打狗，騙民營(yíng)資本入甕”；另有聲音說(shuō)中國(guó)石化“搶跑”，可能致國(guó)有資產(chǎn)流失。中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)研究所研究員張曙光公開(kāi)認(rèn)為，民企參與中石化混改是“傻瓜才會(huì)干這種賠本又不賺吆喝的事情”。財(cái)經(jīng)評(píng)論員葉檀也說(shuō)，“中石化在資本層面的引資合作，目前還看不出除了融資然后上市圈錢(qián)之外的意義?！?br>　　財(cái)經(jīng)作家吳曉波坦言，不太看好目前能源央企進(jìn)行的混改。從民營(yíng)資本的角度而言，之前被允許進(jìn)入某個(gè)行業(yè)卻遭遇了投資的玻璃天花板，現(xiàn)在被邀請(qǐng)進(jìn)入某一個(gè)具體的企業(yè)，可能也會(huì)如此。
　　復(fù)星集團(tuán)董事長(zhǎng)郭廣昌則表示，中石化有這么多加油站，如果能夠引入在互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)務(wù)上有優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，那么想象力會(huì)非常豐富，復(fù)星也會(huì)積極參與。但是現(xiàn)在的情況是，復(fù)星已經(jīng)參與到一些進(jìn)行混合所有制改革的國(guó)企當(dāng)中，卻都沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)，經(jīng)營(yíng)上也沒(méi)有改變。
　　國(guó)資委研究中心副主任彭建國(guó)則有另一種擔(dān)心。他在解讀國(guó)資委混改試點(diǎn)企業(yè)為什么沒(méi)有中石化時(shí)說(shuō)，“改革要有個(gè)順序，我們一定要從國(guó)家利益來(lái)考慮這個(gè)問(wèn)題。壟斷行業(yè)的改革有兩個(gè)重要任務(wù)：首先是打破壟斷，然后才是發(fā)展混合所有制。如果說(shuō)還沒(méi)有打破壟斷就去搞混合，實(shí)際上是把國(guó)有資產(chǎn)給流失了，國(guó)資委之所以將對(duì)壟斷行業(yè)的改革放在后面，沒(méi)有進(jìn)入試點(diǎn)，我認(rèn)為主要還是從保護(hù)國(guó)有資產(chǎn)的角度出發(fā)的?！币虼?，對(duì)于中國(guó)石化混改，彭建國(guó)一直持非常謹(jǐn)慎的態(tài)度。他堅(jiān)持認(rèn)為，壟斷企業(yè)是因其壟斷地位才會(huì)產(chǎn)生壟斷利潤(rùn)。這個(gè)壟斷利潤(rùn)并非員工的努力而得到的，壟斷利益應(yīng)該是國(guó)家的，不應(yīng)該把國(guó)家的這塊蛋糕量化到局部或者個(gè)人。“大家都知道，一個(gè)加油站就相當(dāng)于一個(gè)印鈔機(jī)，過(guò)去全是國(guó)家的，現(xiàn)在你分給增資的人，其他人不是受損失了么？”他如此提問(wèn)。

　　國(guó)企不差錢(qián) 差的是活力
　　對(duì)于外界的質(zhì)疑，中國(guó)石化一直在解釋。其新聞發(fā)言人呂大鵬說(shuō)，中國(guó)石化的混改就是將成品油銷(xiāo)售板塊進(jìn)行包裝，如同把一個(gè)小伙子打扮好，給他穿上西裝、架上眼鏡，然后給他找了一個(gè)“媳婦”?！盎旌纤兄撇皇前研』镒拥母觳残兜糍u(mài)了，而是給小伙子找‘媳婦’成家，而且這個(gè)新的家庭將來(lái)會(huì)給社會(huì)帶來(lái)更好的服務(wù)?！彼ρ裕霸诩彝?nèi)部，誰(shuí)專(zhuān)業(yè)就聽(tīng)誰(shuí)的。賣(mài)油應(yīng)該是中國(guó)石化比較專(zhuān)業(yè)，但非油，中國(guó)石化可能得聽(tīng)‘媳婦’的”。
　　更多的人希望從董事長(zhǎng)傅成玉的言談中解讀中石化的動(dòng)向。傅成玉明確表示，“中石化不缺錢(qián)，缺的是活力”，引資的關(guān)鍵是改變機(jī)制，通過(guò)混合所有制把國(guó)有經(jīng)濟(jì)搞活，實(shí)現(xiàn)公司的真正市場(chǎng)化治理。
　　去年他在天津達(dá)沃斯論壇上說(shuō)，國(guó)企缺活力，這一輪改革要實(shí)現(xiàn)或提升國(guó)有經(jīng)濟(jì)的活力、控制力、影響力。國(guó)企代表了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)力，民營(yíng)企業(yè)代表經(jīng)濟(jì)的活力，實(shí)力加活力就構(gòu)成了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力。通過(guò)混合所有制，充分釋放、持續(xù)釋放中國(guó)基本經(jīng)濟(jì)制度的紅利。通過(guò)混合，國(guó)企要體現(xiàn)活力，非國(guó)有企業(yè)不僅帶動(dòng)國(guó)有企業(yè)的活力，還要提高自身發(fā)展力。這樣才實(shí)現(xiàn)雙贏，最終體現(xiàn)和實(shí)踐制度優(yōu)勢(shì)。
　　在傅成玉看來(lái)，改革不會(huì)造成國(guó)有資產(chǎn)流失。他的理由是，改革不是讓國(guó)有企業(yè)、國(guó)有經(jīng)濟(jì)越做越小，控制力越來(lái)越弱。改革更不是私有化。他解釋說(shuō)，中石化第一步是通過(guò)增資擴(kuò)股，而不是賣(mài)老股，賣(mài)老股會(huì)造成國(guó)有的東西越賣(mài)越少。增資擴(kuò)股，是原來(lái)國(guó)有的股份沒(méi)變，但是餅做大了，餅做大了控制力就增強(qiáng)了?！傲硗?，國(guó)企有沒(méi)有賤賣(mài)，價(jià)格由市場(chǎng)說(shuō)了算，要相信市場(chǎng)定價(jià)能夠真正發(fā)現(xiàn)最好的價(jià)格。從認(rèn)購(gòu)價(jià)格上看，市盈率為14.28倍，估值高于同類(lèi)資本8~10倍，結(jié)果說(shuō)明一切”。
　　對(duì)于“搶跑”之說(shuō)，呂大鵬稱(chēng)，中國(guó)石化的這一輪改革其實(shí)早在2011年就明確定位并啟動(dòng)實(shí)施。2013年5月煉化工程公司在香港上市。一年多，8家企業(yè)重組的石油工程公司也成立了。2014年9月12日，中國(guó)石化與儀征化纖簽署《資產(chǎn)出售協(xié)議》和《股份回購(gòu)協(xié)議》，石油工程板塊整體上市取得重要進(jìn)展。此外，石油機(jī)械板塊將借殼江鉆股份上市?！爸袊?guó)石化帶頭搞混改，是因?yàn)閮赡昵耙呀?jīng)做了很多工作，與十八屆三中全會(huì)精神完全一致，這是改革走到那兒了，而不是搶跑。”他說(shuō)。
　　改革沒(méi)有終點(diǎn)。中國(guó)石化新的改革愿景是，未來(lái)實(shí)體經(jīng)濟(jì)面向市場(chǎng)化，總部集團(tuán)成為控股公司，進(jìn)而向投資管理公司轉(zhuǎn)化。中石化混改前景如何？傅成玉的改革棋盤(pán)還有哪些布局？人們?cè)嚹恳源?br>
　　無(wú)憂保提示：中石化混改路上馬不停蹄，目前中石化混改項(xiàng)目已經(jīng)正式落地。在此輪混改中，中石化混改趕新潮，跨界與混搭并存，受到市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。