【摘要】三中全會后保險行業(yè)的股票板塊就一直呈現(xiàn)出上升態(tài)勢，為什么會這樣呢？究其原因，是因為人們對保險業(yè)發(fā)展前景持有樂觀的態(tài)度。
　　
　　11月28日，保險板塊指數(shù)繼續(xù)在前幾日拉出長陽的上方蓄勢整理。從走勢看，保險板塊20日漲幅達(dá)12.69%,60日漲幅達(dá)18.19%,分別超出上證綜指9.06個百分點和12.68個百分點，明顯跑贏大盤。保險板塊的市場表現(xiàn)，不過是保險業(yè)發(fā)展前景的一種體現(xiàn)。
　　
　　“過去一個月A股市場震蕩下跌，但保險股僅下跌2.5%,表現(xiàn)出了較強(qiáng)的防御性。這主要是因為，一則保險股估值已跌至歷史底部，具有安全邊際；二是投資向上的趨勢下，行業(yè)盈利大幅改善，景氣度回升趨勢確立。而且，養(yǎng)老、健康是十八屆三中全會的重要議題之一，有望帶動保險政策預(yù)期改善，保險股修復(fù)趨勢也將延續(xù)。”國泰君安的行業(yè)研究員熊林如是說。
　　
　　不僅市場人士，保險行業(yè)中人對三中全會后可能釋放出政策紅利有更深刻的體會。11月28日，中國人壽保險股份有限公司總裁萬峰在上海舉行的中國人壽2013年全球分析師、投資者及媒體開放日上說的第一句話就是，“中國壽險業(yè)的發(fā)展還沒有真正開始，好日子還在后面。”
　　
　　而支撐這一結(jié)論的正是三中全會有關(guān)養(yǎng)老、醫(yī)療方面的改革措施。以養(yǎng)老保險來說，《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》提出了免稅和稅優(yōu)政策，無疑將激發(fā)壽險業(yè)新一輪的增長，推動商業(yè)保險在社會保障體系中發(fā)揮更大作用。
　　
　　眾所周知，中國的養(yǎng)老需求市場非常巨大，但這個巨大的市場卻遠(yuǎn)沒有激活。以韓國為例，個人年金計劃繳費抵稅的最大額度為300萬韓幣，大約是平均工資的15%,而在加拿大，這一數(shù)字則達(dá)到了23%。我國的養(yǎng)老市場發(fā)展則嚴(yán)重滯后，有數(shù)據(jù)顯示，我國人均長期壽險保單持有量僅為0.1件，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家1.5件以上的水平。
　　
　　“中國的養(yǎng)老保險市場一定會改革，其中最大的亮點就是延稅制，這對壽險業(yè)而言，能夠極大地激發(fā)個人購買商業(yè)養(yǎng)老保險的意愿，刺激養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)的快速增長。保險公司當(dāng)然就成了改革紅利的最大受益者。”萬峰說。
　　
　　更有市場人士分析認(rèn)為，隨著中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的深入推進(jìn)，改革紅利會進(jìn)一步釋放，而“十二五規(guī)劃”中，未來5年國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長7%,城鎮(zhèn)居民人均可支配收入和農(nóng)村居民人均純收入分別年均增長7%以上的提法，將成為保險業(yè)持續(xù)增長的重要支撐力。
　　
　　對于改革將給保險業(yè)帶來的變化，萬峰認(rèn)為，一是行業(yè)將保持較快的發(fā)展速度；二是行業(yè)將發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。今年8月初，保監(jiān)會放開了普通人身保險預(yù)定利率，由原來的2.5%調(diào)高到3.5%;普通型養(yǎng)老年金或者保險期間為10年及以上的年金保險，責(zé)任準(zhǔn)備金法定評估利率可適當(dāng)上浮，最高可達(dá)4.025%。費率市場化的改革，首先將引起產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化，即分紅型產(chǎn)品減少，固定回報產(chǎn)品將增加，包括養(yǎng)老保險、重大疾病和醫(yī)療保險等保障型產(chǎn)品的發(fā)展將開始受到重視；其次，會引起保費期限結(jié)構(gòu)的變化，躉繳保險逐漸減少，占比下降；期繳保費、續(xù)期保費增加，繳費期限拉長；最后是主體結(jié)構(gòu)發(fā)展變化，銀行系保險公司將保持高速增長，實現(xiàn)快速做大的目標(biāo)，市場地位會不斷提高。
　　
　　從近期看，保險板塊的走好與保險行業(yè)的投資改善關(guān)系密切。值得關(guān)注的是，去年以來保險資金市場化運(yùn)行機(jī)制的建立，明顯促使保險投資收益穩(wěn)步提升。
　　
　　前10月，保險資金運(yùn)用余額73681.47億元，較年初增長7.5%,其中銀行存款21783.49億元，占比29.56%;債券32775.64億元，占比44.48%;股票和證券投資基金7528.12億元，占比10.22%;其他投資11594.22億元，占比15.74%。而10月末，保險資金投資收益率為4.17%,而去年同期這一數(shù)字只有3.39%。
　　
　　無憂保提示：三中全會后有關(guān)政策可能會支持保險行業(yè)發(fā)展，同時改革也將給保險業(yè)帶來的變化?；谶@些原因保險板塊才呈現(xiàn)出驚人的上升勢頭。