【摘要】自2014年以來，各路保險(xiǎn)資金在資本市場(chǎng)上頻頻上演舉牌大戲。除了生命人壽狙擊三大行業(yè)，安邦保險(xiǎn)也先后入股民生銀行、招商銀行等企業(yè)。

　　安邦保險(xiǎn)掃貨銀行股
　　對(duì)此，華泰證券研究員羅毅表示，在安邦保險(xiǎn)連續(xù)大手筆舉牌民生、招行背后，銀行“高大上”吸引力彰顯無遺。
　　“其理由在于，上市銀行門檻高，上市銀行數(shù)量?jī)H16家，上市銀行資源稀缺；同時(shí)，上市銀行盤子大，可承接巨大增量資金入市。此外，行業(yè)向上趨勢(shì)明顯，地方債務(wù)問題梳理，信貸資產(chǎn)證券化備案制落地，地方版 AMC 推出，前堵后疏下資產(chǎn)質(zhì)量有望中長(zhǎng)期改善，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下降。”羅毅稱。值得一提的是，經(jīng)過大幅增持民生銀行股份之后，安邦已如愿以償，拿下民生銀行一席董事會(huì)席位。
　　“銀行業(yè)的資本戰(zhàn)剛剛拉開序幕，很多資金都在密切關(guān)注低估值銀行股權(quán)的歸屬，安邦不是第一家，未來會(huì)更加精彩，隨著民營(yíng)銀行的推進(jìn)，農(nóng)信社和村鎮(zhèn)銀行股權(quán)的放開，利率市場(chǎng)推進(jìn)的歷史機(jī)遇的來臨，銀行業(yè)的股權(quán)爭(zhēng)奪、并購(gòu)重組或?qū)⒅饾u常態(tài)化?！?羅毅預(yù)計(jì)。
　　調(diào)查顯示，除了民生銀行以外，安邦去年也二度舉牌了招商銀行。去年12月11日，招商銀行發(fā)布公告稱，截至12月9日，安邦財(cái)險(xiǎn)持有公司股份達(dá)總股本的10%。截至三季度末，安邦財(cái)險(xiǎn)持有招行股份的7.36%，是第三大股東。這是繼2013年12月斥資百億元增持招行股份之后，安邦保險(xiǎn)再度觸及舉牌線。“由此可見，當(dāng)年進(jìn)駐董事會(huì)失利并未消減安邦對(duì)招行的熱情。在二度增持后，其后是否還有動(dòng)作仍未披露，H股亦尚未分曉。雖有"兩參一控"限制，但安邦持股離招商局集團(tuán)的18.8%似乎也越來越近了，有錢就是任性，先把持股比例買上去，說話就可以更大聲了。”羅毅如是說。

　　地產(chǎn)公司頻現(xiàn)保險(xiǎn)資金籌碼爭(zhēng)奪戰(zhàn)
　　同樣，地產(chǎn)類上市公司亦成為了以險(xiǎn)資為代表的產(chǎn)業(yè)資本爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。除了舉牌銀行股以外，安邦保險(xiǎn)去年也大舉增持了金融街和金地集團(tuán)。
　　僅去年一年，安邦保險(xiǎn)就四度舉牌金融街。2014年12月19日，金融街發(fā)布公告，稱收到安邦保險(xiǎn)集團(tuán)旗下和諧健康保險(xiǎn)和安邦人壽保險(xiǎn)的通知，截至2014年12月17日，上述兩賬戶已合計(jì)持有金融街20%股份。中銀國(guó)際研究員田世欣表示，在安邦保險(xiǎn)頻頻舉牌背后，金融街股權(quán)之爭(zhēng)已趨于白熱化。此前，安邦保險(xiǎn)已于2014年4月25日、11月21日、12月3日先后三次舉牌金融街。短短不到兩個(gè)月已增持10%。
　　為了回?fù)舭舶钕蹬e牌，2014年11月14日，金融街宣布回購(gòu)3027萬股份，耗資1.98億元，占比計(jì)劃用于回購(gòu)資金總額2.5億元的79%，股份注銷后大股東及一致行動(dòng)人持股比例升至30.12%，目前二者差距僅為10.12%。
　　田世欣認(rèn)為，如果安邦保險(xiǎn)繼續(xù)增持至第一大股東地位，必須啟動(dòng)要約收購(gòu)，而如果金融街集團(tuán)繼續(xù)增持股權(quán)以對(duì)抗安邦入侵，也將啟動(dòng)要約收購(gòu)。如果金融街集團(tuán)不想觸發(fā)要約收購(gòu)，只能在2015年5月以后每年以2%的比例增持股權(quán)（爬行條款）。
　　不過，作為北京市西城區(qū)國(guó)資委的直屬公司，西城區(qū)顯然不可能輕易放棄金融街的控股權(quán)地位，然而安邦來勢(shì)兇猛，資金雄厚，這場(chǎng)爭(zhēng)奪很難說鹿死誰手。
　　同樣，金地集團(tuán)去年以來也連續(xù)被生命人壽舉牌。去年7月1日，金地集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司股東生命人壽自2014年4月26日至2014年6月30日通過二級(jí)市場(chǎng)交易累計(jì)購(gòu)買公司股份1.26億股。公告顯示，截至2014年6月30日，生命人壽累計(jì)持有金地集團(tuán)有表決權(quán)的股份達(dá)12.35億股，占公司總股本的27.63%，坐實(shí)了第一大股東之位。
　　對(duì)此，安信證券分析師萬知稱，A股有長(zhǎng)期價(jià)值的地產(chǎn)公司較少，且市值較低，產(chǎn)業(yè)資本和險(xiǎn)資完全可以掌控這些價(jià)值地產(chǎn)股的定價(jià)權(quán)。其預(yù)計(jì)未來險(xiǎn)資與產(chǎn)業(yè)資本大規(guī)模進(jìn)入白馬地產(chǎn)股是大概率事件。
　　國(guó)泰君安分析師侯麗科認(rèn)為，險(xiǎn)資頻頻舉牌地產(chǎn)的動(dòng)機(jī)和著眼點(diǎn)在于，險(xiǎn)資投資股票比例上升、投資不動(dòng)產(chǎn)比例上調(diào)+養(yǎng)老地產(chǎn)等業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)等因素。
　　從去年5月1日起，新的《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》開始實(shí)施，理論上險(xiǎn)資投資股票和股票基金比例可升至30%。
　　“險(xiǎn)資作為長(zhǎng)線資金，低估值、高盈利的地產(chǎn)板塊預(yù)計(jì)可得其青睞。此外，保險(xiǎn)公司投資基礎(chǔ)設(shè)施和不動(dòng)產(chǎn)的賬面余額，占上季末總資產(chǎn)比例由 20%提高到30%。很多保險(xiǎn)公司涉水養(yǎng)老地產(chǎn)等，若控制地產(chǎn)公司可實(shí)現(xiàn)更好業(yè)務(wù)協(xié)同?！焙铥惪票硎尽?br>
　　無憂保提示：在投資市場(chǎng)上，安邦保險(xiǎn)連續(xù)大手筆掃貨銀行股，而生命人壽則是保險(xiǎn)資金舉牌的始作俑者。此外，地產(chǎn)公司也頻現(xiàn)保險(xiǎn)資金籌碼爭(zhēng)奪戰(zhàn)，保險(xiǎn)資金投資力度不斷加大。