【摘要】我國“償一代”是以規(guī)模為導(dǎo)向，要求保險(xiǎn)公司資本和業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)。隨著行業(yè)的發(fā)展，這一衡量標(biāo)準(zhǔn)已過于簡單，不能全面反映公司風(fēng)險(xiǎn)，因此保監(jiān)會(huì)啟動(dòng)中國第二代償付能力監(jiān)管制度體系（下稱“償二代”）。

　　保監(jiān)會(huì)醞釀近三年的“償二代”即將正式發(fā)布。

　　“可能在月底前能夠正式發(fā)布?！苯咏鼉敹ぷ餍〗M人士告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)。此前償二代主干技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)共17項(xiàng)監(jiān)管規(guī)則在1月13日經(jīng)保監(jiān)會(huì)主席辦公會(huì)審議通過。

　　這意味著保險(xiǎn)行業(yè)自2015年起進(jìn)入償二代的實(shí)施準(zhǔn)備期，保險(xiǎn)公司以后要適應(yīng)的是，資本和償付能力充足率，不再是衡量保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)償付能力是否達(dá)標(biāo)和保監(jiān)會(huì)采取監(jiān)管措施的唯一核心依據(jù)。監(jiān)管層對一家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的最終評價(jià)指標(biāo)，是風(fēng)險(xiǎn)綜合評級。

　　保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝近日撰文指出，“償二代”是中國完全自主研制的金融監(jiān)管體系，符合中國國情，達(dá)到國際保險(xiǎn)監(jiān)管的前沿水平；且相比“償一代”能更準(zhǔn)確地識(shí)別各家公司風(fēng)險(xiǎn)的差異，更加科學(xué)地計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)，減少了“償一代”過于粗放帶來的資本冗余。

　　“目前最重要的工作，對于中小公司來說是搭建起第一、二支柱所需要的技術(shù)框架；而對于大公司來說則是研究在產(chǎn)品、投資兩端不同設(shè)計(jì)、策略所對應(yīng)的資本占用，如何達(dá)到資本效用最大化?！币晃粚敹兴私獾臅?huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人表示。

　　三支柱構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)綜合評級
　　上述接近償二代工作小組人士介紹，“與此前發(fā)布的征求意見稿相比，定稿的調(diào)整主要在兩個(gè)方面，一是統(tǒng)一規(guī)范了文字表達(dá)；二是根據(jù)行業(yè)測試的情況，一些參數(shù)做了細(xì)小的調(diào)整?！?br>　　與償一代粗放式監(jiān)管不同的是，償二代的監(jiān)管更精細(xì)化，從過去以規(guī)模為導(dǎo)向升級到以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的模式，綜合分析、評價(jià)保險(xiǎn)公司的固有風(fēng)險(xiǎn)和控制風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)其償付能力風(fēng)險(xiǎn)大小，評定為不同監(jiān)管類別——風(fēng)險(xiǎn)綜合評級（A　B　C　D），并在市場準(zhǔn)入、產(chǎn)品管理、資金運(yùn)用、現(xiàn)場檢查等方面對A　B　C　D四類保險(xiǎn)公司及其分支機(jī)構(gòu)實(shí)施差異化監(jiān)管政策。
　　風(fēng)險(xiǎn)綜合評級采用加權(quán)平均法，其中量化風(fēng)險(xiǎn)評分所占權(quán)重為50%；難以量化風(fēng)險(xiǎn)評分所占權(quán)重為50%。量化風(fēng)險(xiǎn)評分是指保監(jiān)會(huì)根據(jù)保險(xiǎn)公司的核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率的水平和變化特征對保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)等三類量化風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評分；難以量化風(fēng)險(xiǎn)評分是指保監(jiān)會(huì)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的外部環(huán)境、分布特征、預(yù)期損失、歷史經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)、日常監(jiān)管信息等多種因素對操作風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等四類難以量化風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評分。
　　實(shí)際上，風(fēng)險(xiǎn)綜合評級就是對償二代整體框架——三支柱構(gòu)的一個(gè)綜合反映。量化風(fēng)險(xiǎn)評分反映了第一支柱以資本為核心的定量要求；難以量化風(fēng)險(xiǎn)評分則反映了第二支柱以風(fēng)險(xiǎn)管理為核心的定性要求及第三支柱信息披露的要求。
　　也就是說，一方面，未來保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資策略及信息披露等各個(gè)方面都會(huì)影響到其風(fēng)險(xiǎn)綜合評級?！皦垭U(xiǎn)方面，傳統(tǒng)險(xiǎn)占比高的壽險(xiǎn)公司償付能力充足率得到改善大；財(cái)險(xiǎn)方面，由于車險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)資本系數(shù)下降，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比高的公司資本將得到釋放。”一位業(yè)內(nèi)人士表示。
　　而另一方面，保險(xiǎn)公司提高償付能力充足率的途徑不再只是增資、發(fā)債和分保等傳統(tǒng)途徑，還可以通過增加風(fēng)控能力，減少最低資本要求來達(dá)標(biāo)。
　　與償一代相比，“償二代最大的差異就是把風(fēng)險(xiǎn)細(xì)化?！鄙鲜鰰?huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人說，“以前產(chǎn)品定價(jià)和投資都是保監(jiān)會(huì)定好了，處于高度監(jiān)管下，這種環(huán)境下保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品和投資都相對簡單，風(fēng)險(xiǎn)也相對小一點(diǎn)?，F(xiàn)在秉著‘放開前端，管住后端’的思想，‘前端’產(chǎn)品和投資都有更大的選擇了，那么風(fēng)險(xiǎn)就需要通過風(fēng)險(xiǎn)綜合評級體現(xiàn)出來?！?br>　　而且，在實(shí)行復(fù)雜的綜合監(jiān)管評級的同時(shí)，償二代還將保險(xiǎn)公司披露償付能力報(bào)告的頻率和內(nèi)容都進(jìn)行了升級。頻率方面由以往的一年一次提高到一個(gè)季度一次（包含季度報(bào)告、季度快報(bào)、臨時(shí)報(bào)告）；內(nèi)容方面更是由以往的償付能力數(shù)據(jù)披露升級為包含償付能力充足率指標(biāo)、分類監(jiān)管評價(jià)結(jié)果、主要經(jīng)營指標(biāo)、下一季度的公司發(fā)展計(jì)劃、股權(quán)架構(gòu)及股東詳情、前十大股東及持股情況、董高監(jiān)薪酬等幾十項(xiàng)信息。
　　“信息披露的詳細(xì)情況堪比上市公司?！倍辔粯I(yè)內(nèi)人士表示。最大的難度就是工作量增大了許多，這對行業(yè)可能是一個(gè)挑戰(zhàn)。目前，行業(yè)可能在今年把基礎(chǔ)平臺(tái)、系統(tǒng)建設(shè)、平臺(tái)搭建、報(bào)告體系搭建等基礎(chǔ)工作要做好，否則按照這個(gè)披露頻率很難出來?！凹径葓?bào)告、季度快報(bào)和臨時(shí)報(bào)告只會(huì)按時(shí)報(bào)送給保監(jiān)會(huì)，而在報(bào)送季度報(bào)告的同時(shí)，保險(xiǎn)公司會(huì)在公司網(wǎng)站上披露一個(gè)季報(bào)摘要給公眾?！鄙鲜鼋咏鼉敹ぷ餍〗M人士說。
　　此外，隨著償二代的實(shí)施，國內(nèi)第一套再保險(xiǎn)公司償付能力評估規(guī)則也就此形成，并且將集團(tuán)，特別是混合集團(tuán)納入風(fēng)控監(jiān)管視野。

　　進(jìn)入實(shí)施準(zhǔn)備期
　　隨著償二代的過會(huì)，保險(xiǎn)行業(yè)自2015年起進(jìn)入約一年的償二代實(shí)施準(zhǔn)備期?！靶袠I(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)也會(huì)隨之加強(qiáng)，償二代的目的就是希望大家能夠看到自己的風(fēng)險(xiǎn)?！币晃粎⑴c償二代建設(shè)討論的學(xué)者表示，償二代就是驅(qū)動(dòng)大家從風(fēng)險(xiǎn)上去做一些事情，有這樣一個(gè)體系，把公司與公司區(qū)別開，鼓勵(lì)好的、優(yōu)秀的公司。
　　保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝在近期公開發(fā)言時(shí)披露，從行業(yè)最新的幾輪測試情況來看，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)靜態(tài)看大概可釋放500億資本溢額，壽險(xiǎn)行業(yè)可以釋放5000億資本溢額。這說明，“償二代下，資本運(yùn)用效率提高了”，上述接近償二代工作小組人士表示，但是行業(yè)償付能力充足率并沒有因此大幅上升，與償一代相比基本上平穩(wěn)，各家公司由于風(fēng)險(xiǎn)狀況的不同又出現(xiàn)了分化，約有1/3的公司充足率上升，2/3公司的出現(xiàn)小幅下降，“所以監(jiān)管仍然維持在緊平衡，并沒有放松?！薄澳壳白钪匾墓ぷ?，對于中小公司來說是搭建起第一、二支柱所需要的技術(shù)框架；而對于大公司來說則是研究在產(chǎn)品、投資兩端不同設(shè)計(jì)、策略所對應(yīng)的資本占用，如何達(dá)到資本效用最大化?！鄙鲜鰰?huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人表示。
　　這一觀點(diǎn)得到了某再保險(xiǎn)總精算師的認(rèn)同。他認(rèn)為，大型公司在風(fēng)險(xiǎn)管控上要強(qiáng)于中小型公司，可以通過自己的內(nèi)部管控來降低資本需求，這一點(diǎn)大中型公司肯定是有優(yōu)勢的；中小公司則不一定能立即達(dá)到償二代的要求，但是也不是很困難，保監(jiān)會(huì)的評分表很明確，小公司可以根據(jù)此做加強(qiáng)。
　　正是鑒于償二代實(shí)施準(zhǔn)備期工作量之大，有人曾提議三支柱分開來實(shí)施，比如先實(shí)施第一支柱，二、三支柱后面再補(bǔ)上來?！斑@是一個(gè)誤解。償二代整個(gè)框架邏輯中，三個(gè)支柱是密不可分的，不能拆開。這種說法看起來有道理，但完全割裂了三支柱的關(guān)系?！鄙鲜鼋咏鼉敹ぷ餍〗M人士直言。
　　為了順利度過準(zhǔn)備期，上述接近償二代工作小組人士透露，保監(jiān)會(huì)將會(huì)做全方位的培訓(xùn)工作，包括整個(gè)保監(jiān)會(huì)系統(tǒng)、保險(xiǎn)公司、相關(guān)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等，與此體系相關(guān)機(jī)構(gòu)、人員都要參加培訓(xùn)?！斑^渡期就是要讓大家慢慢通過各個(gè)方式、各種渠道對償二代有全面、準(zhǔn)確的理解。”

　　無憂保提示：綜上所述可知，“償二代”有可能在月底前正式發(fā)布。與償一代粗放式監(jiān)管不同的是，償二代的監(jiān)管更精細(xì)化，綜合反應(yīng)了保險(xiǎn)公司的固有風(fēng)險(xiǎn)和控制風(fēng)險(xiǎn)。此外，保險(xiǎn)行業(yè)自2015年起進(jìn)入約一年的償二代實(shí)施準(zhǔn)備期。