【摘要】隨著保險(xiǎn)業(yè)的快速發(fā)展，各大保險(xiǎn)公司的不斷壯大，很多保險(xiǎn)公司都積極開(kāi)展兩融業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，保監(jiān)會(huì)開(kāi)始加大對(duì)保險(xiǎn)公司兩融業(yè)務(wù)的監(jiān)管力度。據(jù)了解，險(xiǎn)資參與兩融業(yè)務(wù)風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)或?qū)⒊雠_(tái)。

　　1月9日，滬指在沖破3400點(diǎn)后，一路跳水，尾盤(pán)半個(gè)小時(shí)跳水百點(diǎn)，而一則“保險(xiǎn)資管將全面停止參與兩融”的市場(chǎng)傳言，被認(rèn)為是引發(fā)當(dāng)日尾盤(pán)跳水的“罪魁禍?zhǔn)住薄?br>
　　1月10日，保監(jiān)會(huì)緊急召集幾家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司開(kāi)會(huì)，筆者獲悉，保監(jiān)會(huì)此次只是約談，并未叫停險(xiǎn)資參與兩融業(yè)務(wù)。

　　一位保險(xiǎn)資管人士也強(qiáng)調(diào)說(shuō)，保監(jiān)會(huì)并沒(méi)有禁止險(xiǎn)資參與兩融業(yè)務(wù)，只是對(duì)相關(guān)的要求和標(biāo)準(zhǔn)提出了明確的要求。此外，保監(jiān)會(huì)正在起草并會(huì)盡快發(fā)布險(xiǎn)資參與兩融業(yè)務(wù)的風(fēng)控設(shè)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)和要求，內(nèi)容涉及兩融資產(chǎn)質(zhì)押比例、險(xiǎn)資門(mén)檻等。

　　多位保險(xiǎn)資管業(yè)內(nèi)人士均表示，保監(jiān)會(huì)此次關(guān)注險(xiǎn)資兩融業(yè)務(wù)，主要是因某券商和股東發(fā)生糾紛，導(dǎo)致自有資金被凍結(jié)，從而影響到公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展有直接關(guān)系。監(jiān)管機(jī)構(gòu)注意到了風(fēng)險(xiǎn)，為了盡監(jiān)管職責(zé)，以免將來(lái)風(fēng)險(xiǎn)敞口更大。

　　筆者采訪的市場(chǎng)人士均認(rèn)為，不論是從監(jiān)管機(jī)構(gòu)的本意還是目前險(xiǎn)資參與兩融的規(guī)模來(lái)看，傳言都不足以在市場(chǎng)掀起“滔天巨浪”。

　　“一方面要看險(xiǎn)資參與兩融業(yè)務(wù)的規(guī)模，相較于現(xiàn)在兩融余額的比例有多大，謠傳只是謠傳，不足以構(gòu)成真實(shí)的影響?！币患疑鲜腥潭貙?duì)筆者表示。

　　據(jù)悉，保險(xiǎn)資金參與證券公司融資融券業(yè)務(wù)處于試點(diǎn)階段，截至2014年末，實(shí)際規(guī)模387億元，這在目前A股中約1.05萬(wàn)億的兩融總盤(pán)中占比僅為3.7%。

　　“目前大多數(shù)券商兩融資產(chǎn)質(zhì)押給險(xiǎn)資的比例控制得比較好，想融券做空并不容易，現(xiàn)在市場(chǎng)如果做空，絕對(duì)不是靠融券，而是獲利盤(pán)主動(dòng)出去?！北本┮晃凰侥伎偨?jīng)理表示，目前基金手里大多是藍(lán)籌股，從高層的聲音來(lái)看，是鼓勵(lì)投資者做價(jià)值投資，不太可能出臺(tái)利空的政策。

　　前述保險(xiǎn)資管人士告訴筆者，市場(chǎng)如此劇烈波動(dòng)的原因可能是這次會(huì)議并非以常態(tài)化的形式召開(kāi)，而是在休息日緊急召開(kāi)?！暗绻袌?chǎng)能夠?qū)Ρ１O(jiān)會(huì)的意圖進(jìn)行正確解讀的話，保監(jiān)會(huì)只是提出更加明確的要求，而不是禁止險(xiǎn)資參與兩融業(yè)務(wù)，根本上說(shuō)不會(huì)造成長(zhǎng)遠(yuǎn)影響。”該人士指出。

　　無(wú)憂保提示：綜上可知，保監(jiān)會(huì)緊急召開(kāi)資產(chǎn)管理大會(huì)，不過(guò)沒(méi)有叫停險(xiǎn)資參與兩融業(yè)務(wù)。此外，2014年末保險(xiǎn)資金斥資387億元參與證券公司融資融券業(yè)務(wù)。