【摘要】為了進一步緩解人們的養(yǎng)老壓力，促進養(yǎng)老保險產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，保監(jiān)會積極出爐了養(yǎng)老保障管理。據(jù)了解，受養(yǎng)老保障管理出臺的影響，保險板塊應(yīng)聲上漲，其具體事實情況如下。

　　近日，保監(jiān)會發(fā)布《養(yǎng)老保障管理業(yè)務(wù)管理辦法》，就養(yǎng)老保障管理的業(yè)務(wù)規(guī)范、投資管理、風(fēng)險控制等方面公開征言。機關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險制度改革方案，已經(jīng)由國務(wù)院常務(wù)會議和中央政治局常委會審議通過。受此利好影響，周一，保險個股中國人壽、新華保險、中國太保一度飆至漲停。截至收盤，中國人壽漲停，中國太保漲6.68%、新華保險漲6.49%、中國平安漲4.67%。

　　方正證券2015年看好壽險，原因在于政策紅利的逐步釋放和壽險投融資體系的強化完善。商業(yè)健康險和養(yǎng)老險財稅優(yōu)惠政策有望2015年陸續(xù)出臺，將有效打開業(yè)務(wù)的天花板，而且商業(yè)保險的戰(zhàn)略地位已經(jīng)在“國十條”中確立為“社會保障體系的重要支柱”，后續(xù)支持政策不會讓投資者失望，新華保險凈資產(chǎn)較債券市場收益率下行及較權(quán)益?zhèn)}位波動的彈性最大，中國平安凈資產(chǎn)較權(quán)益?zhèn)}位波動的彈性次之。

　　國金證券認為保險板塊的性價比正在明顯提升，保險股的估值體系隨著市場變化而變化，熊市看PB，轉(zhuǎn)折階段看P/EV，牛市看PE。目前保險股的估值已轉(zhuǎn)移到P/EV，未來隨著股權(quán)投資的增加和權(quán)益收益彈性的提升，將逐步演化至看PE，保險股的空間也將逐步打開。在藍籌股普遍估值修復(fù)、金融股普漲的背景下，漲幅落后的保險股目前具備較高的性價比。個股排序為平安、新華、國壽、太保。

　　銀河證券看好降息對保險行業(yè)負債端的利好，預(yù)計保險產(chǎn)品吸引力將進一步提升，行業(yè)基本面將得到持續(xù)改善。同時，流動性寬松的環(huán)境以及進一步降息的預(yù)期對股票市場的正面刺激有望持續(xù)，因此投資端也將保持向好的局面。相對于券商股而言，保險板塊目前估值依然明顯較低，因此繼續(xù)推薦中國平安、中國人壽。

　　無憂保提示：綜上可知，養(yǎng)老保險利好政策出爐，中國人壽一度飆至漲停，而且新華保險漲幅超6%。此外，2015年養(yǎng)老險和商業(yè)健康險財稅優(yōu)惠政策均將有望出臺。