【摘要】注冊資本是公司制企業(yè)章程規(guī)定的全體股東或發(fā)起人認(rèn)繳的出資額或認(rèn)購的股本總額，并在公司登記機(jī)關(guān)依法登記。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，12月，安邦保險完成319億元增資，注冊資本提升至619億元。

　　安邦保險近兩個月的舉動并未止于投資方面。12月，安邦保險宣布完成319億元增資，注冊資本提升至619億元，居行業(yè)首位。與此同時，市場中對于其何以“有錢任性”的質(zhì)疑聲也相繼出現(xiàn)。

　　保監(jiān)會公布的2014年前11個月保費數(shù)據(jù)顯示，安邦人壽原保險保費收入約為482.08億元，和諧健康保險原保險保費收入約1.11億元，安邦財險原保險保費收入約為46.14億元。而截至2013年年末的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，安邦人壽原保險保費收入約為13.68億元，和諧健康保險原保險保費收入約1.32億元，安邦財險原保險保費收入約為65億元。

　　據(jù)媒體報道，安邦保險的資金來源，部分源自短時間內(nèi)快速依靠銀保渠道銷售部的高收益理財產(chǎn)品獲得保費，而這已經(jīng)成為“資產(chǎn)驅(qū)動負(fù)債”類保險公司的主要業(yè)務(wù)模式，并非安邦保險獨有。但也有分析人士對媒體人表示，單純依靠保費收入或不足以支持安邦保險大手筆的投資行為，受托投資資金等渠道也可能成為投資池“引水”的選項。

　　由此引起的爭議，更多聚焦在了安邦保險等部分機(jī)構(gòu)是否在重構(gòu)保險業(yè)“負(fù)債驅(qū)動資產(chǎn)”模式上。有保險資管人士表示，從壽險市場發(fā)展情況看，部分機(jī)構(gòu)通過做大投資增加總資產(chǎn)，反過來在承保端吸引客戶資金的流入，并不稀奇。而從投資路徑來看，與以往注重資產(chǎn)配置和負(fù)債久期不同，這些機(jī)構(gòu)投資主要集中在并購整合銀行、地產(chǎn)等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，除了獲取股票投資等權(quán)益類收益，還可以分享相關(guān)企業(yè)的長期利潤，可以視為對資產(chǎn)負(fù)債關(guān)系重構(gòu)的嘗試。在目前保險業(yè)固定收益投資很難超過同期銀行貸款和信托收益率的情況下，實施期限錯配的“資產(chǎn)驅(qū)動負(fù)債”戰(zhàn)略以獲得相對競爭優(yōu)勢，有其嘗試的價值。

　　但評價這類機(jī)構(gòu)投資風(fēng)格“激進(jìn)”的聲音也不在少數(shù)。某壽險公司負(fù)責(zé)人表示，保險機(jī)構(gòu)承諾的收益率高啟，成本增加對其投資管理能力和風(fēng)險管控的要求也會相應(yīng)提高，但目前宏觀經(jīng)濟(jì)狀況對保險資金投資而言仍有不確定性。如果個別投資風(fēng)險爆發(fā)并累積，這種“反向驅(qū)動”模式將會面臨嚴(yán)峻考驗。

　　不能忽視的還有2015年即將正式落地的償二代因素影響。在新的償付能力監(jiān)管框架下，保險公司投資資產(chǎn)資本占用變化將引發(fā)對投資風(fēng)險的關(guān)注，償二代體系對各類資產(chǎn)的風(fēng)險最低資本要求有較大變化，將引發(fā)保險公司更為關(guān)注投資資產(chǎn)配置，也將會更多地從優(yōu)化最低資本的角度管理投資資產(chǎn)。如果在投資中沒有充分考慮到負(fù)債端的承壓能力，投資風(fēng)格較為激進(jìn)，則相關(guān)業(yè)務(wù)可能產(chǎn)生明顯的風(fēng)險暴露。

　　無憂保提示：12月，安邦保險完成319億元增資，注冊資本提升至619億元，居行業(yè)首位。據(jù)了解，安邦保險的資金來源，部分源自短時間內(nèi)快速依靠銀保渠道銷售部的高收益理財產(chǎn)品獲得保費，但這并非安邦保險獨有。