【摘要】目前，我國保險(xiǎn)資金投資領(lǐng)域不斷擴(kuò)寬，保險(xiǎn)資金在各個領(lǐng)域的投資力度進(jìn)一步加強(qiáng)。目前，保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)投基金放行，但多數(shù)保險(xiǎn)公司還保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　繼私募股權(quán)基金（PE）后，險(xiǎn)資又可以投創(chuàng)投基金（VC）了。12月15日，中國保監(jiān)會公布《保監(jiān)發(fā)〔2014〕101號》，宣布為了支持科技型企業(yè)、小微企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，保險(xiǎn)資金可以投資創(chuàng)投基金。

　　事實(shí)上，PE和VC差別并不是很明顯。而險(xiǎn)資投資PE自2010年9月首次獲批以來，并沒有出現(xiàn)一窩蜂投資PE的現(xiàn)象，相反，各險(xiǎn)企謹(jǐn)慎對待，做出嘗試的險(xiǎn)企主要是投資到國家立項(xiàng)產(chǎn)業(yè)或者成熟私募股權(quán)基金上。

　　2011年8月，中國人壽獲得股權(quán)投資牌照，2012年即出資16億元認(rèn)購弘毅投資的二期人民幣基金，成為險(xiǎn)資投資PE的首單，2013年4月又出資50億元投資了蘇州產(chǎn)業(yè)基金，該基金由蘇州國發(fā)創(chuàng)業(yè)投資控股有限公司發(fā)起設(shè)立并管理，投資于蘇州城市發(fā)展和城鄉(xiāng)一體化建設(shè)等項(xiàng)目，存續(xù)期12年，國壽投控運(yùn)用國壽保險(xiǎn)資金認(rèn)購其優(yōu)先級份額，投資期10年。保監(jiān)會副主席陳文輝曾評價(jià)該交易為保險(xiǎn)資金運(yùn)用的一次創(chuàng)新嘗試。

　　今年8月份，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)的若干意見》，被業(yè)內(nèi)稱為保險(xiǎn)業(yè)新“國十條”。其中首次明確，險(xiǎn)資可涉足投資領(lǐng)域，鼓勵設(shè)立不動產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、養(yǎng)老等專業(yè)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，允許專業(yè)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)設(shè)立夾層基金、并購基金、不動產(chǎn)基金等私募基金。清科研究中心分析師桂潔英認(rèn)為，保險(xiǎn)資金具有長期、穩(wěn)定的獨(dú)特優(yōu)勢，這一特性有利于保險(xiǎn)資金發(fā)揮長期投資的優(yōu)勢，而私募股權(quán)基金的期限較長，一般為5~8年，保險(xiǎn)資金在設(shè)立并參與私募基金項(xiàng)目時(shí)，對其優(yōu)化資產(chǎn)配置、強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債匹配管理都將起到不小的作用。眾多PE人士當(dāng)時(shí)也紛紛表示是PE的重大利好，但到現(xiàn)在，險(xiǎn)資動作緩慢。險(xiǎn)資投資PE現(xiàn)狀如此，此次放開VC投資，前景也不容樂觀。

　　“從實(shí)際操作看，險(xiǎn)資和項(xiàng)目直接對接的不多，除非是國家主導(dǎo)立項(xiàng)的，通常是通過其他金融通道來實(shí)現(xiàn)投放到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因?yàn)槠胀?xiàng)目體量太小。”一位券商分析師表示。

　　據(jù)了解，有很多保險(xiǎn)公司已經(jīng)成立了相關(guān)資產(chǎn)管理部門，配置了人員并開始調(diào)研，但具體到項(xiàng)目及業(yè)務(wù)模式上，還處于觀望階段。

　　無憂保提示：在保監(jiān)會下發(fā)相關(guān)規(guī)定后，保險(xiǎn)資金將可以投資創(chuàng)投基金。但是，很多保險(xiǎn)公司還處于觀望階段，實(shí)際操作中，保險(xiǎn)資金和項(xiàng)目直接對接的不多。