【摘要】在保險市場上，投連險備受稱為“基金中的基金”，但多次大起大落。不過，2014年投連險表現(xiàn)凸顯，而且保險保費同比暴增248%，其具體事實情況如下。

　　2014年，投連險迎來了發(fā)展史上的重要轉(zhuǎn)折，在投資收益方面，投連險賬戶全部取得較好的正收益。更關(guān)鍵的是，在產(chǎn)品設(shè)計和投資運作方面，投連險找到了更好的突破口——掛鉤非標(biāo)資產(chǎn)。

　　迄今已有弘康人壽、國華人壽、光大永明人壽等保險公司，開始發(fā)行可投資于非標(biāo)資產(chǎn)的投連險“類固定收益型賬戶”。這打破了過去投連險只可投債券、基金、股票等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的慣例，而2014年保監(jiān)會向保險公司下發(fā)的《關(guān)于規(guī)范投資連結(jié)保險投資賬戶有關(guān)事項的通知（征求意見稿）》，被業(yè)內(nèi)視為此番破冰的依據(jù)。

　　據(jù)統(tǒng)計，2014年新上市且開始運營公布凈值的投連險賬戶共計7只，分別是光大永明人壽和國華人壽旗下賬戶，均為“類固定收益賬戶”。這類投連險賬戶，主要投資的非標(biāo)資產(chǎn)包括：債權(quán)投資計劃、不動產(chǎn)投資計劃、集合信托計劃、保險資產(chǎn)管理計劃等。

　　換了身“馬甲”之后，投連險成功咸魚翻身。與其他類型的公私募產(chǎn)品相比，新版投連險作為一類嫁接于公眾投資者和非標(biāo)之間的公募產(chǎn)品，由于不俗的穩(wěn)定收益預(yù)期和并不繁冗的投資機制，而頗具競爭力。網(wǎng)銷渠道的興起，更為投連險謀求高速發(fā)展提供了一個平臺。

　　如果說2014年是投連險的重生之年，那么可預(yù)見的是，2015年投連險將迎來“第二春”。隨著投連險設(shè)立賬戶由審批制轉(zhuǎn)向備案制，未來會有越來越多的保險公司抓住投連險這一類公募產(chǎn)品，并結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢，開發(fā)出更多滿足市場需求的產(chǎn)品。

　　然而，這不單是一個產(chǎn)品的簡單逆襲，背后隱藏著保險公司借此改變單一盈利模式的有力嘗試。眾所周知，目前國內(nèi)大部分壽險公司的盈利模式過度依賴于利差、甚至短利差，這是典型的“靠天吃飯”。

　　解決這一問題的本質(zhì)就是，增加利潤來源。近年來，一些國際保險公司開始通過發(fā)展投連險、變額年金等新型保險產(chǎn)品，將盈利模式從簡單的利差逐步向“利差+管理費”轉(zhuǎn)變。這主要是因為，投連險沒有保證收益，投資風(fēng)險完全由客戶承擔(dān)，保險公司從中主要賺取管理費，因而對保險公司資本金、償付能力的要求較低。

　　不過，需要特別指出的是，隨著保險公司在投連險之路上的大跨步前進，對于投資非標(biāo)資產(chǎn)的投連險賬戶來說，流動性和項目風(fēng)險管理是重中之重。同時在產(chǎn)品的風(fēng)險控制流程上，也需要設(shè)立有針對性的防范措施。

　　尤其是在互聯(lián)網(wǎng)平臺上銷售投連險的保險公司，在投資者教育上切記扎實透徹。因為投連險屬于投資者自擔(dān)風(fēng)險的產(chǎn)品，而現(xiàn)有的預(yù)期收益率概念往往會令投資者產(chǎn)生困惑，保險公司應(yīng)避免因此而產(chǎn)生退保風(fēng)波。

　　無憂保提示：綜上可知，去年大多數(shù)投連險賬戶都取得較好收益，與此同時，壽險盈利模式浮出水面。據(jù)了解，2015年投連險有望迎第二個春天。