【摘要】在小微企業(yè)發(fā)展過程中，融資問題一直困擾著眾多小微企業(yè)的發(fā)展。針對這一問題，保監(jiān)會進一步放開保險資金的投資渠道，允許保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金。

　　分散風險：保險資金單只基金募集規(guī)模不超5億
　　昨日下午，保監(jiān)會發(fā)布《關于保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金有關事項的通知》(以下簡稱“《通知》”)，保險機構可以借助創(chuàng)業(yè)投資基金平臺為小微企業(yè)提供融資，單只額度不超過5億元。在支持小微企業(yè)融資上，險資進一步發(fā)力。
　　根據《通知》，“創(chuàng)業(yè)投資基金是指依法設立并由符合條件的基金管理機構管理，主要投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)普通股或者依法可轉換為普通股的優(yōu)先股、可轉換債券等權益的股權投資基金。”而有機會獲得融資資金的對象直指小微企業(yè)，那些處于初創(chuàng)期至成長初期，或者所處產業(yè)已進入成長初期但尚不具備成熟發(fā)展模式的創(chuàng)業(yè)企業(yè)都有機會獲得融資。
　　保監(jiān)會對創(chuàng)業(yè)投資基金的管理方，即“基金管理機構”也提出了一定的要求。根據《通知》，參與融資的基金機構應該具有5年以上的創(chuàng)業(yè)投資管理經驗，累計管理創(chuàng)業(yè)投資資產規(guī)模不低于10億元。在管理團隊方面，“為創(chuàng)業(yè)投資基金配備專屬且穩(wěn)定的管理團隊，擁有不少于5名專業(yè)投資人員，成功退出的創(chuàng)業(yè)投資項目合計不少于10個，至少3名專業(yè)投資人員共同工作滿5年；投資決策人員具備5年以上創(chuàng)業(yè)投資管理經驗，其中至少2人具有3年以上企業(yè)管理運營經驗”。保監(jiān)會還指出，試圖參與募資的基金管理機構最近三年內不得存在重大違法違紀行為。而在創(chuàng)業(yè)投資基金方面，保監(jiān)會明確表示，險資為小微企業(yè)提供的投資資金，應當不是基金管理機構的首只創(chuàng)業(yè)投資基金。此外，單只基金募集規(guī)模不超過5億元，單只基金投資單一創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權的余額不超過基金募集規(guī)模的10%。

　　門檻明確：償付力不足120%的保險公司禁入
　　放開投資渠道之后，保監(jiān)會還在風險管控方面做出一些要求。按照規(guī)定，險企投資創(chuàng)業(yè)投資基金余額不得超過上季末總資產的2%，投資單只基金余額不超過基金發(fā)行規(guī)模的20%。“通過層層分散，充分化解單個創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資失敗的風險?！北１O(jiān)會表示。與此同時，投資創(chuàng)業(yè)投資基金的余額將納入到險企權益類資產比例管理，償付能力不足120%的險企將沒有機會參與投資。據了解，除創(chuàng)業(yè)投資基金外，市場上常見的做法是，險企通過其他股權基金適度投資小微企業(yè)，或者通過投資股權投資母基金間接投資創(chuàng)業(yè)投資基金?！爸С稚鲜鰞煞N方式的投資形式，但是相關的基金管理機構、主要投向、管理運作應該符合險資間接投資股權的規(guī)定?！北１O(jiān)會指出。
　　事實上，目前，有關保險機構已經通過股票、股權投資計劃、項目資產支持計劃等方式直接或間接地投資小微企業(yè)。有數據顯示，上述投資方式已為小微企業(yè)“輸血”500億元。保監(jiān)會測算，本次保險機構借助創(chuàng)業(yè)投資基金平臺，預計可為小微企業(yè)間接提供近2000億元的增量資金。保監(jiān)會認為，借助創(chuàng)業(yè)投資基金平臺為小微企業(yè)提供融資，“有利于進一步深化保險資金運用市場化改革和支持小微企業(yè)的健康發(fā)展”。

　　無憂保提示：目前，保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金開閘，將為小微企業(yè)輸血2000億元。此外，保險資金單只基金募集規(guī)模不超5億，償付力不足120%的保險公司禁入。