【摘要】近期安邦保險(xiǎn)不斷增持民生銀行H股，與此同時(shí)，持股比例開始有所變化。那么，安邦增持民生何時(shí)休？為何不上調(diào)持股比例？下文將詳細(xì)為大家解答疑惑。

　　港交所最新披露的數(shù)據(jù)顯示，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)（下稱安邦）1月26日全線增持民生銀行A股和H股，其中增持A股比例至22.51%，H股比例至5.18%。

　　從去年11月28日至今，僅僅兩個(gè)月，這是安邦連續(xù)12次增持民生銀行，步步緊逼的背后，引發(fā)市場(chǎng)猜測(cè)：安邦是有意逐步控制民生銀行董事會(huì)和管理層，將民生銀行作為金融綜合化經(jīng)營(yíng)的核心平臺(tái)？

　　安邦如此一片癡心，民生銀行是否有情？相較民生銀行不予回應(yīng)、不予置評(píng)的三緘其口，民生銀行的原股東們更“順勢(shì)而為”，除了公開的歡迎態(tài)度，更有在二級(jí)市場(chǎng)拱手相讓的實(shí)際行動(dòng)。

　　港交所數(shù)據(jù)顯示，復(fù)星集團(tuán)郭廣昌已經(jīng)于1月21日清空了手里所有的民生銀行A股。原第一大股東、新希望集團(tuán)董事長(zhǎng)劉永好持有民生銀行A股比例下降至7.69%，前十大股東之一的盧志強(qiáng)也減持至3.09%。

　　民生銀行多年不變的分散股權(quán)結(jié)構(gòu)將發(fā)生重大變化？

　　25%分水嶺
　　盡管安邦聲稱對(duì)民生銀行股權(quán)的收購(gòu)是“出于對(duì)民生銀行未來(lái)發(fā)展前景的看好”，但在外界看來(lái)，安邦控股并謀求實(shí)際控制權(quán)已成為其并購(gòu)的一貫訴求。
　　如2011年9月安邦以50億并購(gòu)成都農(nóng)商行35%股權(quán)，成為其第一大股東，當(dāng)年12月便實(shí)施了大規(guī)模高層人事調(diào)整，行長(zhǎng)、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董秘等被集體更換，人事變動(dòng)甚至波及中層以及基層員工，實(shí)現(xiàn)了其對(duì)成都農(nóng)商行的實(shí)際控制權(quán)。
　　但由于民生銀行股權(quán)分散，安邦想要復(fù)制成都農(nóng)商行的做法，在二級(jí)市場(chǎng)敲門而入的安邦還有最后艱難的幾公里要走。
　　根據(jù)銀監(jiān)會(huì)2008年頒發(fā)的《銀行控股股東監(jiān)管辦法（征求意見(jiàn)稿）》，直接或間接擁有該銀行25%以上表決權(quán)股份；有權(quán)控制該銀行的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策；有權(quán)任免該銀行董事會(huì)或同類機(jī)構(gòu)的多數(shù)成員；在該銀行董事會(huì)或同類機(jī)構(gòu)占多數(shù)表決權(quán)；經(jīng)認(rèn)定的可對(duì)該銀行直接或間接施加控制性影響的其他情形。
　　2014年三季報(bào)顯示，民生銀行總股本為340.4億股，其中流通A股為271.06億股，H股為69.33億股。而港交所最新披露的數(shù)據(jù)顯示，截至1月26日安邦持有民生銀行61.27億A股，3.59億H股，合計(jì)占民生銀行總股本的19%。
　　此外，中國(guó)中小企業(yè)投資有限公司于12月17日將其持有的3.19億股公司股份（約占公司總股本的0.94%）的表決權(quán)委托給安邦保險(xiǎn)集團(tuán)行使，委托期限為1年。
　　就此兩項(xiàng)累計(jì)，安邦直接或間接目前持有民生銀行19.94%的股份，距離銀監(jiān)會(huì)要求銀行控股股東25%以上表決權(quán)股份還差5%之多。按此，安邦想要控股民生銀行還將頻頻持牌才能達(dá)成銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管要求。

　　無(wú)收手跡象
　　從1月26日全線增持A、H股來(lái)看，安邦無(wú)收手跡象。
　　港交所資料顯示，安邦耗資1.31億港元以10.185港元成交價(jià)開始橫掃H股，持股占比5.18%，首次突破持有上市法團(tuán)5%以上的股權(quán)權(quán)益公告。而此前安邦已經(jīng)連續(xù)12次在二級(jí)市場(chǎng)增持A股至22.51%。
　　對(duì)于民生銀行而言，這已然觸碰了警戒線。據(jù)筆者報(bào)道，民生銀行在與安邦溝通過(guò)程中已明確表示，希望安邦不要以控股民生銀行為前提，只做相對(duì)大股東，頂多持股20%，并在董事會(huì)擁有一席，且可擔(dān)任副董事長(zhǎng)。
　　但一個(gè)不容忽視的細(xì)節(jié)是，安邦頻頻增持，似乎是建立在多家股東“順勢(shì)而為”的基礎(chǔ)上。
　　2014年12月23日，原大股東劉永好在股東大會(huì)上公開表示：“誰(shuí)給民生銀行帶來(lái)價(jià)值就擁護(hù)誰(shuí)，安邦可能對(duì)民生銀行的存款和業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)很多積極影響。”并于3天后以實(shí)際行動(dòng)減持1.854億股民生銀行A股，持股比例由8.38%下降至7.69%。
　　除了劉永好，其間民生銀行其他股東股權(quán)變動(dòng)頻繁。港交所數(shù)據(jù)顯示，去年11月12日－今年1月21日，不足兩個(gè)月間，郭廣昌分12次接連減持直至清空了手里所有的民生銀行A股，退出之意分外明朗。
　　此外，民生銀行前十大股東之一的盧志強(qiáng)，于12月3日、4日兩個(gè)交易日共減持民生銀行A股3222萬(wàn)股。
　　“從二級(jí)市場(chǎng)敲門，我們也顯得束手無(wú)策，具體什么算盤我們也不清楚。”民生銀行內(nèi)部一位不愿具名的中層管理人士向筆者說(shuō)，我們也在隨時(shí)觀察、關(guān)注安邦的增持情況。
　　事實(shí)上，無(wú)論外界的聲音如何嘈雜、內(nèi)部的心態(tài)如何忐忑，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)的進(jìn)入已是事實(shí)，多年不變的分散股權(quán)結(jié)構(gòu)正在質(zhì)變。
　　變化始于1月15日，民生銀行發(fā)布公告稱，增補(bǔ)董事姚大峰為民生銀行戰(zhàn)略發(fā)展與投資管理委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)委員。姚大峰現(xiàn)任安邦保險(xiǎn)集團(tuán)副總裁、安邦人壽董事長(zhǎng)以及安邦養(yǎng)老董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理等職，此前曾在中國(guó)銀行浙江分行工作20余年，有著豐富的銀行工作經(jīng)驗(yàn)，是目前安邦保險(xiǎn)集團(tuán)委派到民生銀行唯一的一名董事。

　　戰(zhàn)略微調(diào)
　　安邦的強(qiáng)勢(shì)闖入，外界猜測(cè)民生銀行未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略也面臨著更急迫的轉(zhuǎn)型，甚至有媒體質(zhì)疑民生銀行小微戰(zhàn)略踩上了急剎車，壞賬風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，其商業(yè)模式和風(fēng)險(xiǎn)控制遇到了空前壓力和挑戰(zhàn)。
　　對(duì)此，民生銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)筆者表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，小微企業(yè)的數(shù)量將保持年均10%左右的增長(zhǎng)速度，小微金融的前景依然廣闊。該負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，民生銀行將繼續(xù)堅(jiān)持“做小微企業(yè)的銀行”的戰(zhàn)略定位，把“創(chuàng)新模式做小微”作為核心發(fā)展主題，努力實(shí)現(xiàn)小微金融服務(wù)模式的全新突破。
　　事實(shí)上，民生銀行自2009年率先在全國(guó)性商業(yè)銀行中推出專為小微企業(yè)設(shè)計(jì)的“商貸通”貸款產(chǎn)品，小微金融發(fā)展經(jīng)歷了三次大轉(zhuǎn)變。
　　第一次是在2009年，“商貸通”推向全國(guó)，打破“抵押物崇拜和報(bào)表崇拜”，小微信貸迅速覆蓋市場(chǎng)；第二次是推出小微金融提升版，擺脫單一信貸服務(wù)，以結(jié)算、合作社、多元化渠道等綜合服務(wù)完善小微金融體系，目前非信貸小微客戶占比超過(guò)80%；第三次是實(shí)施小微2.0版流程再造，持續(xù)優(yōu)化小微流程再造，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和質(zhì)量。
　　“2015年民生銀行在大力推進(jìn)小微金融結(jié)構(gòu)調(diào)整與優(yōu)化的同時(shí)，將繼續(xù)加大對(duì)小微企業(yè)的支持力度，確保小微信貸規(guī)模適度增長(zhǎng)?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人稱，具體說(shuō)，在風(fēng)控探索上摒棄了聯(lián)保、互保的模式，根據(jù)大數(shù)定律，開始設(shè)立互助合作基金，包括授信金額10%的互助保證金，在正式獲得貸款前繳納，只轉(zhuǎn)讓不退出；每次貸款額度1%的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，在存續(xù)期內(nèi)不退還，直到清算。
　　在結(jié)構(gòu)調(diào)整上，面對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎繼續(xù)減弱，主動(dòng)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，減少了受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大的基礎(chǔ)原材料行業(yè)，如鋼貿(mào)、煤貿(mào)、木材等和去庫(kù)存化壓力比較大的行業(yè)，如部分紡織、印染、小型工業(yè)生產(chǎn)加工等兩大領(lǐng)域的投放總量，但增加了對(duì)消費(fèi)升級(jí)行業(yè)的投放，如文化教育、旅游、醫(yī)療等十大重點(diǎn)行業(yè)開發(fā)，余額比2014年年初新增超過(guò)100億元。
　　在小微客戶結(jié)構(gòu)上，戰(zhàn)略持續(xù)下沉。2014年，民生銀行力推單戶融資需求50萬(wàn)元以下的微型貸款產(chǎn)品，規(guī)模超過(guò)150億元，惠及了20多萬(wàn)戶微型企業(yè)。
　　此外，2013年民生銀行啟動(dòng)小區(qū)金融戰(zhàn)略，內(nèi)部與小微金融并稱兩小金融戰(zhàn)略王牌，提出3年內(nèi)設(shè)立1萬(wàn)家小區(qū)銀行的愿景。
　　截至2015年1月初，民生銀行已建成社區(qū)網(wǎng)點(diǎn)4648個(gè)，有效客戶達(dá)30萬(wàn)戶，金融資產(chǎn)余額756億元，較2014年年初新增696億元，新增占比達(dá)到43%；儲(chǔ)蓄余額224億元，較2014年年初新增210億元，新增占比達(dá)到76%；消費(fèi)信貸余額約27.5億元。
　　盡管增量顯著，但小區(qū)金融投入模式在直銷銀行的面前大失光彩，2014年2月剛剛上線的直銷銀行截至12月初，民生銀行直銷銀行客戶數(shù)達(dá)到133萬(wàn)戶，整體金融資產(chǎn)總計(jì)達(dá)236億元，互聯(lián)網(wǎng)化的商業(yè)模式表現(xiàn)大大超出了預(yù)期。
　　與直銷銀行的成本建設(shè)相比，小區(qū)金融“鋼筋水泥”的投入模式在外界和內(nèi)部都存在質(zhì)疑之聲。
　　正如當(dāng)年小微業(yè)務(wù)、事業(yè)部改制之初受到的內(nèi)外部巨大壓力一樣，未來(lái)小區(qū)銀行在業(yè)務(wù)模式探索上能否后起直追給零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型帶來(lái)貢獻(xiàn)？
　　“未來(lái)將從客戶互通、交叉銷售、平臺(tái)共享三大方向加強(qiáng)兩小戰(zhàn)略合作方向。”上述民生銀行負(fù)責(zé)人告訴筆者，最新的動(dòng)態(tài)是2014年12月民生銀行打造的“生活圈”小區(qū)金融綜合服務(wù)平臺(tái)首批創(chuàng)新子項(xiàng)目上線。
　　“這將成為民生銀行以平臺(tái)打造為核心，以社區(qū)網(wǎng)點(diǎn)為支點(diǎn)，通過(guò)搭建小區(qū)周邊高關(guān)聯(lián)主體的多邊市場(chǎng)，為小區(qū)居民打造的O2O本地化生活服務(wù)平臺(tái)，以客戶日常生活為內(nèi)容，整合特惠商戶服務(wù)、物業(yè)管理服務(wù)、小區(qū)周邊生活服務(wù)、貴賓服務(wù)、銀醫(yī)服務(wù)以及第三方合作服務(wù)等資源，將非金融服務(wù)和金融服務(wù)有機(jī)整合?！?br>　　“正如民生銀行前董事長(zhǎng)董文標(biāo)而言，人與人之間，面對(duì)面交流永遠(yuǎn)是最主要的交流方式。”上述負(fù)責(zé)人稱，前途漫漫，打造小區(qū)1.5公里生活圈還將繼續(xù)求索。

　　無(wú)憂保提示：綜上可知，安邦保險(xiǎn)馬不停蹄般增持民生銀行，而且無(wú)任何收手跡象。此外，民生銀行還積極打造了“生活圈”小區(qū)金融綜合服務(wù)平臺(tái)。