【摘要】2014年以來(lái)，聯(lián)姻的信托公司與保險(xiǎn)公司數(shù)量逐漸增多，雙方的合作也隨之深入。目前，國(guó)投信托成功引入泰康人壽，或?qū)⑦M(jìn)一步推向企業(yè)年金市場(chǎng)。

　　“新國(guó)投信托”
　　國(guó)投信托新引入的兩個(gè)股東中，泰康人壽部分由泰康人壽保險(xiǎn)股份有限公司、泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司合計(jì)持股35%，另外江蘇悅達(dá)資產(chǎn)管理有限公司（下稱“悅達(dá)資產(chǎn)”）持股10%。增資完成后，國(guó)投信托將更名為“國(guó)投泰康信托”。
　　至此，國(guó)投信托的注冊(cè)資本金將由12.048億元增至21.905億元，凈資產(chǎn)將突破40億元。而根據(jù)增資協(xié)議，國(guó)投信托實(shí)際募集資本將超過(guò)22億元。
　　增資前，國(guó)投資本控股有限公司和國(guó)投高科技投資有限公司分別持有國(guó)投信托95.45%和4.55%股權(quán)，兩者均為國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司的全資子公司，國(guó)投信托間接由國(guó)投公司全資控股?，F(xiàn)在國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司持股比例下降為55%，仍是其第一大股東。
　　泰康人壽董事長(zhǎng)陳東升表示：“國(guó)投信托希望引入社會(huì)資本，向市場(chǎng)化運(yùn)作發(fā)展，而泰康人壽一直遵循市場(chǎng)化原則，兩者目標(biāo)一致。本次泰康戰(zhàn)略入股國(guó)投泰康信托公司，使信托與保險(xiǎn)的合作上升到了泰康公司戰(zhàn)略層面，是泰康大資管戰(zhàn)略的重要實(shí)踐?！?br>　　據(jù)了解，泰康人壽將派駐董事進(jìn)入國(guó)投信托董事會(huì)，目前已在進(jìn)展之中。但國(guó)投信托表示，目前公司高管層將保持不變。
　　國(guó)投信托總經(jīng)理傅強(qiáng)透露，公司在2014年信托收入超過(guò)5.5億，同比增長(zhǎng)26%，利潤(rùn)總額6.33億元，同比增長(zhǎng)30%。雖然增速超過(guò)行業(yè)平均水平，但與其他公司相比體量偏小。
　　保險(xiǎn)公司選擇合作者時(shí)往往偏好低風(fēng)險(xiǎn)?！斑@幾年信托業(yè)發(fā)展速度很快，個(gè)別信托公司積累了一些風(fēng)險(xiǎn)，但國(guó)投信托在風(fēng)控方面一直做得很好，我們比較看好國(guó)投的風(fēng)控能力?！碧┛蒂Y產(chǎn)總經(jīng)理段國(guó)圣說(shuō)。
　　國(guó)投信托引入的另一個(gè)股東悅達(dá)資產(chǎn)是江蘇悅達(dá)集團(tuán)的全資子公司，注冊(cè)資本10億元。據(jù)介紹，悅達(dá)資產(chǎn)主要業(yè)務(wù)為產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資，涉及范圍頗廣，但主要是汽車和工業(yè)制造業(yè)。未來(lái)或?qū)⑼ㄟ^(guò)與國(guó)投信托合作，在產(chǎn)融結(jié)合領(lǐng)域有所拓展。

　　企業(yè)年金業(yè)務(wù)是重要方向
　　作為戰(zhàn)略投資者，泰康人壽計(jì)劃將與國(guó)投信托在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、高凈值客戶財(cái)富管理等領(lǐng)域發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，并可以運(yùn)用各自優(yōu)勢(shì)，將兩方面結(jié)合起來(lái)。
　　談及具體的合作方向，段國(guó)勝表示：“希望能把國(guó)投推向年金市場(chǎng)。因?yàn)槟杲鹗袌?chǎng)是需要一些信托這樣的非標(biāo)產(chǎn)品，以提升企業(yè)年金的投資收益，信托在年金領(lǐng)域有發(fā)展空間?！?br>　　據(jù)了解，企業(yè)年金是泰康人壽五大業(yè)務(wù)板塊之一。一位保險(xiǎn)公司內(nèi)部人士坦言，年金市場(chǎng)夠大，但年金業(yè)務(wù)普遍盈利能力較差，都希望能夠借投資提升收益。段國(guó)勝透露，2014年泰康投到非標(biāo)里的資金規(guī)模為600億左右。
　　國(guó)投信托方面表示：“接下來(lái)會(huì)加大企業(yè)年金業(yè)務(wù)的培育和研究力度，并爭(zhēng)取盡快取得相關(guān)業(yè)務(wù)資格?！?br>　　企業(yè)年金是我國(guó)養(yǎng)老保障的第二支柱，近年來(lái)累計(jì)規(guī)模逐漸提高，且具備快速增長(zhǎng)能力。雖然去年下半年，保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)資金投向進(jìn)行規(guī)范，限制保險(xiǎn)資金投資單一信托，但保險(xiǎn)公司的年金業(yè)務(wù)并不在此規(guī)則之列。2013年3月，人社部發(fā)文《關(guān)于擴(kuò)大企業(yè)年金基金投資范圍的通知》，進(jìn)一步擴(kuò)大了企業(yè)年金的投資范圍，明確將信托產(chǎn)品納入企業(yè)年金基金的投資范圍，使信托產(chǎn)品可以直接對(duì)接企業(yè)年金。
　　這一規(guī)定使信托產(chǎn)品可以直接對(duì)接企業(yè)年金，為信托公司參與企業(yè)年金業(yè)務(wù)拓寬了路徑。但對(duì)信托而言，信托產(chǎn)品對(duì)接企業(yè)年金資金，也面臨發(fā)行主體、產(chǎn)品的要求。
　　按照上述《通知》所述，滿足信托產(chǎn)品發(fā)行主體的公司包括三種，其一是獲得“企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)資格”的信托公司；其二是控股母公司的其他控股子公司如果具備“企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)資格”的信托公司；其三，若信托公司或其控股母公司自身建立了企業(yè)年金，則信托產(chǎn)品可對(duì)接企業(yè)年金資金，但只能投向信托公司或其控股母公司。另外還有一項(xiàng)規(guī)定要求發(fā)行信托產(chǎn)品的信托公司凈資產(chǎn)不低于30億元。增資后，國(guó)投同樣滿足此條件。
　　一家有險(xiǎn)資參股的信托公司高層人士認(rèn)為：“國(guó)投信托目前體量較小，如果能夠在年金業(yè)務(wù)上有所發(fā)展，對(duì)其信托資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)或幫助較大?！?br>
　　信保還能玩什么
　　除了國(guó)投信托引入泰康人壽，在過(guò)去的一年里，信保之間故事一直未斷。創(chuàng)新模式的涌現(xiàn)也引發(fā)信保合作的諸多遐想。作為家族信托業(yè)務(wù)的延伸，中信信托率先與集團(tuán)旗下的信誠(chéng)人壽合作推出保險(xiǎn)金信托計(jì)劃，該計(jì)劃是指投保人在簽訂保險(xiǎn)合同同時(shí)，將其在保險(xiǎn)合同下的權(quán)益設(shè)立信托；一旦發(fā)生保險(xiǎn)理賠，中信信托將按照投保人事先對(duì)保險(xiǎn)理賠金的處分和分配意志，長(zhǎng)期且高效地管理這筆資金。平安信托也在計(jì)劃將家族信托業(yè)務(wù)與保險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)，如將客戶的大額保單放至信托名下。
　　不久前，前海人壽亦主動(dòng)推出保單信托服務(wù)，瞄準(zhǔn)家族信托客戶群體。保單信托選擇對(duì)接一款萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品，利用萬(wàn)能險(xiǎn)穩(wěn)健增值的特點(diǎn)，讓客戶以較低的初始保費(fèi)獲得大額身故保險(xiǎn)金，進(jìn)而進(jìn)行家族信托管理。
　　此外，華寶信托、上海信托在員工薪酬福利管理上進(jìn)行探索。華寶信托的薪酬福利信托包括企業(yè)年金、員工福利和員工持股及長(zhǎng)期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃三部分；上海信托則設(shè)計(jì)“薪動(dòng)力”員工福利及激勵(lì)信托，根據(jù)企業(yè)股權(quán)等激勵(lì)需求，進(jìn)行個(gè)性化設(shè)計(jì)的類年金產(chǎn)品。
　　上述高層認(rèn)為，信托與保險(xiǎn)在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、高凈值客戶財(cái)富管理上產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，可以參考保險(xiǎn)資金與家族信托結(jié)合的案例，保險(xiǎn)公司的客戶資源對(duì)信托在財(cái)富管理將是利好。

　　無(wú)憂保提示：目前，國(guó)投信托新引入兩個(gè)股東，其中泰康人壽合計(jì)持股35%。在未來(lái)發(fā)展中，泰康人壽希望將國(guó)投信托推向企業(yè)年金市場(chǎng)，進(jìn)一步創(chuàng)新信保合作產(chǎn)品。