【摘要】中國保險業(yè)成立以來一直都是以傳統(tǒng)保險模式進(jìn)行發(fā)展，不過由于互聯(lián)網(wǎng)保險的發(fā)展，傳統(tǒng)保險正面臨著巨大的挑戰(zhàn)，我們來了解一下。

　　中國壽險業(yè)過去十年故步自封的主流商業(yè)模式正在迅速崩塌，而新的模式還沒有顯現(xiàn)輪廓。”一位保險業(yè)內(nèi)人士在看到保險公司的半年報時如此評價。

　　“改善”的假象
　　如果單單看今年的半年報和三季報，漂亮的利潤增長數(shù)字似乎可以讓對保險行業(yè)增長擔(dān)憂不已的業(yè)內(nèi)人士松一口氣。統(tǒng)計顯示，2013年前三季度4家上市保險公司實現(xiàn)歸屬凈利潤590.6億元，同比增長103.8%。從半年報可以看到，上半年上市保險公司業(yè)績整體略好于市場預(yù)期，凈利潤同比增長48%，其中壽險公司業(yè)績較2012年有明顯改善，凈利潤同比增長60%；財險公司業(yè)績較2012年亦有所提升，凈利潤同比增長19%。太保、國壽、平安、新華的凈利潤分別上漲了107%、68%、28%和15%。
　　然而，僅僅看到凈利潤的增長往往具有欺騙性。保險行業(yè)凈利潤高增長受益于投資收益的提升和資產(chǎn)減值的減少。在不少保險行業(yè)分析師看來，上半年上市保險公司的投資表現(xiàn)可以說是超預(yù)期，投資收益率較去年同期均顯著提高，由于上市保險公司普遍適時減少了權(quán)益資產(chǎn)的投資比重，并增加了包括基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃等另類投資的比重,并積極利用6月份流動性緊張、銀行存款需求加大帶來的投資機(jī)會階段性加大協(xié)議存款的配置力度，不少保險公司的投資成績讓人眼前一亮。據(jù)最新統(tǒng)計，2013年前9月保險業(yè)投資資產(chǎn)累計值為51280.24億元，同比增加22.67%。保險行業(yè)投資資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重為63.68%。
　　然而，從總資產(chǎn)的規(guī)模增長看，前三季度較年初僅增長9.8%，相較于歷史同期的15%左右，當(dāng)前增速明顯放緩。長江證券分析師劉俊認(rèn)為，保險行業(yè)在利率市場化背景之下，呈現(xiàn)出負(fù)債增速下滑被動去杠桿的局面。由于保費增長緩慢，再加上退保和期滿給付規(guī)模較大，保險公司的責(zé)任準(zhǔn)備金增速緩慢，導(dǎo)致總資產(chǎn)規(guī)模增速緩慢。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年前9個月保險行業(yè)累計保費收入為13432.61億元。同比增長11.23%，增速較去年同期上升3.93個百分點，但較上月下滑0.10個百分點。其中，財產(chǎn)險保費收入累計值為4621.25億元。同比增長15.77%，增速較去年同期上升0.90個百分點，較上月上升0.19個百分點；壽險保費收入累計值為7589.40億元。同比增長6.75%，增速較去年同期上升4.92個百分點，但較上月下滑0.29個百分點。
　　“從內(nèi)含價值角度看，上半年多數(shù)上市公司新業(yè)務(wù)價值增速放緩，而保費收入增速則有所回升，顯示壽險公司在高舉價值轉(zhuǎn)型大旗的同時，卻依然不得不選擇規(guī)模沖刺來暫緩當(dāng)前壓力，并沒有著手解決產(chǎn)品因偏離風(fēng)險保障和中長期儲蓄功能而缺乏競爭力的問題。”一位保險行業(yè)研究員在其報告中認(rèn)為。
　　投資端和銷售端的強(qiáng)烈反差在新華保險的中報中得到明顯體現(xiàn)。從承保來看，新華保費收入下降，其中新單保費大幅下降，續(xù)期保費雖然增加，但13個月和25個月的保單繼續(xù)率均下降，承保業(yè)務(wù)不容樂觀；從投資來看，通過增加資產(chǎn)支持計劃、信托計劃和股權(quán)投資的投資規(guī)模，加上合理控制倉位和正確使用波段操作，新華的利息收入和買賣價差收入均大幅提升，此外公司減少資產(chǎn)減值損失計提，總投資收益實現(xiàn)較好的增長。

　　轉(zhuǎn)型之難
　　受益于經(jīng)濟(jì)增長和人口紅利，中國保險業(yè)的規(guī)模在過去的十年保持了高速增長。然而，“靠天吃飯”的時代已經(jīng)逐漸遠(yuǎn)去。一方面，從宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，保持較低的經(jīng)濟(jì)增速將成為今后的常態(tài)；另一方面，隨著泛資產(chǎn)管理時代的到來，保險產(chǎn)品的收益率已經(jīng)無法與銀行理財、信托等產(chǎn)品相競爭，再加上政策層面的影響，保險行業(yè)的規(guī)模增長將駛?cè)肼嚨馈?br>
　　無憂保提示：雖然表面上顯示傳統(tǒng)保險發(fā)展已經(jīng)改善，但是實際上傳統(tǒng)保險的發(fā)展是緩慢的，相關(guān)部門應(yīng)該積極采取措施將挑戰(zhàn)轉(zhuǎn)化為機(jī)遇，這樣才更利于傳統(tǒng)保險的發(fā)展。