【摘要】“償二代”監(jiān)管體系的建設對我國保險行業(yè)發(fā)展具有重要意義，對壽險業(yè)務的影響更為深遠。償二代監(jiān)管體系建成后，將有利于壽險業(yè)的健康發(fā)展。

　　長期保障型產(chǎn)品望受鼓勵
　　接近保監(jiān)會的人士表示，費率市場化、資金運用監(jiān)管改革、市場準入和退出機制等領域的改革已成為保監(jiān)會“放開前端”的關注重點?！斑@些措施解決了壽險行業(yè)面臨的主要問題，但同時也帶來保險公司經(jīng)營過程中風險的累積，償付能力監(jiān)管就是"有形的手"，從后端管控風險?！?br>　　某中型保險公司負責人表示，目前監(jiān)管層已認識到國內壽險行業(yè)存在的一些問題，并努力采取措施解決?！氨热绨颜麄€壽險行業(yè)定位為未來養(yǎng)老保障和醫(yī)療保障重要支柱的保險業(yè)新"國十條"，以及償二代，都會促進壽險業(yè)向良性方向發(fā)展?！?br>　　該負責人表示，償一代主要包括監(jiān)管干預、破產(chǎn)救濟、內部風險管理、償付能力報告、財務分析與檢查等五個方面，但風險管理能力對資本需求沒有影響，最低資本需求完全是取決于規(guī)模，無法反映保險公司的經(jīng)營水平。而償二代是在公司全面風險管理的大框架下實現(xiàn)的，綜合衡量公司防范和彌補潛在損失的能力，不單是監(jiān)管制度的改革，還可以提高保險公司自身的風險管理能力，可以促進整個壽險行業(yè)提高價值創(chuàng)造能力和競爭能力。
　　保監(jiān)會基于2014年6月的償付能力充足率測試結果顯示，壽險行業(yè)償一代下償付能力是215%，償二代下是219%，“償二代的實施對于整個壽險公司的償付能力的平均水平并沒有顯著影響，不會顯著惡化壽險公司的經(jīng)營或盈利的狀態(tài)?！睖y試項目組人士對中國證券報筆者表示。但該人士表示，如果從公司層面看，償付能力波動情況就發(fā)生了變化，償一代下公司償付能力充足率分布相對集中，償二代下則趨于分散，這也正是風險導向的監(jiān)管體系能更好區(qū)分不同公司的風險。而在產(chǎn)品層面的測試中，包括中國人壽、友邦保險、太保壽險、太平養(yǎng)老、平安健康、泰康養(yǎng)老、海康人壽等在內的傳統(tǒng)險占比較高的公司總體在償一代（245%）和償二代（311%）下的測試數(shù)據(jù)有明顯差距?！霸诟脜^(qū)分風險的同時，償二代在產(chǎn)品導向上更鼓勵長期保障型產(chǎn)品?！?br>
　　償二代下退保、利率風險各有量化標準
　　業(yè)內人士表示，最新一輪測試結果顯示，退保風險在壽險公司的保險風險中占比最大，將近70%?！皟敹?，公司未來的利潤實際上會反映到準備金中。如果公司發(fā)生較大規(guī)模的退保，盈利會受到影響，損失增大；計量退保風險時，退保率的占比要比死亡率大得多。如果保險公司產(chǎn)品結構中有一些退保率相對較高的高現(xiàn)金價值產(chǎn)品，那么這方面的風險就會暴露出來?！苯咏１O(jiān)會的人士說。
　　據(jù)償二代項目組人士介紹，償二代第一支柱采用中國保險市場數(shù)據(jù)進行模擬，確定各類風險的概率分布曲線，在模型搭建的基礎上使用綜合因子法，以求真實描述公司的資本狀況，倡導保險公司開展風險較低、資本占用較少的業(yè)務。對于壽險公司而言，退保多，會連帶影響公司暴露最低資本風險。
　　但也有部分風險難以簡單套用因子法，壽險公司的利率風險即為一例。某壽險公司人士表示，以利率變動曲線為參考觀察保險公司的資產(chǎn)負債情況，利率變動對資產(chǎn)端和負債端都有影響。償二代測試中考慮到公司在不利的利率情境下的資本承受能力，以情景法推斷風險，這種情況很難直接使用因子法進行測算。

　　無憂保提示：目前，我國償二代監(jiān)管規(guī)則已經(jīng)通過保監(jiān)會的審議，償二代下保險公司退保、利率風險各有量化標準。此外，長期保障型產(chǎn)品望受鼓勵，壽險業(yè)將向良性方向發(fā)展。