【摘要】近兩年來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)公司在投資市場(chǎng)上頻頻舉牌，華夏人壽如今也加入了“舉牌大軍”的行列。在近期，華夏人壽共耗資約2.6億元舉牌同洲電子，引起市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

　　華夏人壽成同洲電子“重要股東”
　　相較于此前險(xiǎn)資頻頻舉牌的房地產(chǎn)、金融等行業(yè)，同洲電子所處的數(shù)字機(jī)頂盒行業(yè)顯然比較“冷門”，華夏人壽的此次舉牌因而也讓市場(chǎng)“猝不及防”。
　　相關(guān)公告顯示，華夏人壽的兩次增持的日期，同時(shí)也是同洲電子實(shí)際控制人袁明減持的日期，雙方增減持的份額與股價(jià)具有高度的一致性。因而市場(chǎng)人士推斷，華夏人壽的籌碼來(lái)自于袁明。對(duì)此，同洲電子并未予以否認(rèn)。
　　對(duì)于大股東袁明的減持，同洲電子公告稱是由于袁明個(gè)人財(cái)務(wù)安排的需要。也有分析認(rèn)為，袁明有意通過減持向公司提供財(cái)務(wù)支持，以此幫助公司轉(zhuǎn)型。
　　同洲電子董秘葉欣表示，“實(shí)際控制人減持是為了以后業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，和公司目前的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)沒有關(guān)系，后面有一些資本運(yùn)作的安排?！?br>　　資料顯示，同洲電子的經(jīng)營(yíng)范圍包括投資興辦實(shí)業(yè)，計(jì)算機(jī)軟、硬件及其應(yīng)用網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品、數(shù)字電視機(jī)頂盒等產(chǎn)品的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)；進(jìn)出口業(yè)務(wù)；移動(dòng)通訊終端的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等。
　　盡管實(shí)際控制人減持，但同洲電子的股價(jià)并未受到太大影響，1月14日，同洲電子收于9.82元/股，按照華夏人壽7.67元/股的買入均價(jià)計(jì)算，華夏人壽已浮盈28.03%，賬面浮盈達(dá)到7344.4萬(wàn)元。
　　華夏人壽同時(shí)表示：不排除未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持的可能。1月13日，同洲電子再度發(fā)布公告稱，接公司控股股東、實(shí)際控制人袁明通知，袁明于1月12日以大宗交易方式減持了公司2613.5萬(wàn)股，減持股份占公司總股本的3.83%，減持均價(jià)為8.54元/股，以此計(jì)算，本次受讓方耗資約為2.23億元。深交所相關(guān)信息顯示，此次大宗交易的席位，買方營(yíng)業(yè)部仍為機(jī)構(gòu)專用，考慮到此前同洲電子大宗交易的機(jī)構(gòu)席位均為華夏人壽，市場(chǎng)有消息稱同洲電子3.83%的股權(quán)接盤方仍為華夏人壽，根據(jù)《上海證券報(bào)》的報(bào)道，同洲電子對(duì)該消息并未予以否認(rèn)。目前，同洲電子實(shí)際控制人袁明的持股比例為20.04%，如果華夏人壽接盤了本次減持的3.83%股份，其持股比例至少上升為8.8318%。
　　“未來(lái)華夏人壽肯定是一個(gè)非常重要的股東?！比~欣表示。此外，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2014年前三季度，華夏人壽還通過“華夏人壽保險(xiǎn)股份有限公司-萬(wàn)能保險(xiǎn)產(chǎn)品”賬戶，持有太平洋、長(zhǎng)園集團(tuán)、金地集團(tuán)、中信證券、中國(guó)平安等公司的股份，持股比例分別為4.11%、4.05%、3.94%、2.33%、1.20%。

　　保險(xiǎn)資金助力 轉(zhuǎn)型存疑
　　據(jù)了解，目前，同洲電子正處于業(yè)務(wù)深度轉(zhuǎn)型期，由此前傳統(tǒng)的機(jī)頂盒業(yè)務(wù)向電視互聯(lián)網(wǎng)、安全手機(jī)等方面轉(zhuǎn)型，一方面其對(duì)資金的需求量猛增，另一方則急需引入戰(zhàn)略投資者，來(lái)支持公司的轉(zhuǎn)型。
　　“公司將基于廣電網(wǎng)絡(luò)原有的技術(shù)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，向互聯(lián)網(wǎng)視頻運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域去轉(zhuǎn)型，我們最近也在引入一些戰(zhàn)略投資者?！比~欣表示。
　　根據(jù)同洲電子2014年三季報(bào)顯示，2014年三季度，同洲電子實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.24億元，同比下降10.03%；凈虧損8750萬(wàn)元，同比下降2988.38%。前三季度總營(yíng)收11.29億元，同比下降18.03%；凈虧損2.43億元，同比下降1372.77%。
　　同洲電子同時(shí)表示，2014年全年虧損在2.4~2.5億元之間。虧損的原因一是公司處于轉(zhuǎn)型期，費(fèi)用支出與上年同期比較有較大幅度增長(zhǎng)；二是公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)較上年同期有所下降。
　　“從同洲電子目前的經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)看，華夏人壽作為財(cái)務(wù)投資者進(jìn)場(chǎng)的可能性不大。險(xiǎn)資的投資風(fēng)格一般比較謹(jǐn)慎，在A股市場(chǎng)的投資尤其挑剔，華夏人壽應(yīng)該是看好同洲電子未來(lái)轉(zhuǎn)型的前景?！比A南地區(qū)一位券商分析師向筆者表示。
　　資料顯示，同洲電子于2013年底發(fā)布定增公告，擬募集8億元進(jìn)軍電視互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，其中大股東袁明認(rèn)購(gòu)約2.78億元，募集到的資金將全部投入“遼寧省DVB+OTT電視互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)投資項(xiàng)目”。該項(xiàng)目合作方為北方聯(lián)合廣播電視網(wǎng)絡(luò)股份有限公司，北方廣電和同洲電子雙方基于OTT基本套餐業(yè)務(wù)、OTT的影視點(diǎn)播、廣告、商城、游戲等業(yè)務(wù)進(jìn)行合作。據(jù)同洲電子董秘辦工作人員介紹，該定增計(jì)劃尚未得到證監(jiān)會(huì)的批復(fù)，而遼寧省的電視互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)項(xiàng)目目前有一些機(jī)頂盒產(chǎn)品的銷售，具體盈利情況還要等年報(bào)披露。
　　“目前互聯(lián)網(wǎng)電視視頻領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，此外還有監(jiān)管、牌照、版權(quán)等一系列可能面臨的問題，所以前景很不好說(shuō)，目前華夏人壽的持股比例僅為5%，能否對(duì)同洲電子的轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)提供支持還要看華夏人壽自身的布局?！鄙鲜鋈谭治鰩煴硎?。
　　據(jù)了解，同洲電子轉(zhuǎn)型的另一個(gè)方向是960安全手機(jī)，同洲電子1月9日披露的《投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表》中顯示，“960手機(jī)主打安全性，這就限制了開放性，所以面向的市場(chǎng)是定制化、小眾化的。前期有一些小訂單，金額比較小，對(duì)公司利潤(rùn)貢獻(xiàn)不大。”
　　對(duì)于華夏人壽與同洲電子之間是否會(huì)有相關(guān)的業(yè)務(wù)合作，葉欣表示：“我們后面會(huì)有一些比較深層次的合作，但具體還是到時(shí)候正常公告，現(xiàn)在還不太好講。”
　　市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，雙方最初的合作可能局限在業(yè)務(wù)推廣的領(lǐng)域，比如說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)電視的開機(jī)廣告，對(duì)彼此的用戶提供相應(yīng)的電子產(chǎn)品以及保險(xiǎn)產(chǎn)品的贈(zèng)送活動(dòng)等，未來(lái)可能在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域有更深一步的業(yè)務(wù)合作。
　　據(jù)了解，華夏人壽同樣處于轉(zhuǎn)型期。目前華夏人壽正積極改變銀保渠道“一險(xiǎn)獨(dú)大”的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，努力降低成本，調(diào)整各個(gè)業(yè)務(wù)條線上的布局，同時(shí)進(jìn)軍養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)。2013年華夏人壽因巨虧16.8億而“震驚”市場(chǎng)，目前其2014年的盈利狀況尚不得而知。

　　無(wú)憂保提示：經(jīng)過舉牌后，華夏人壽已經(jīng)成為同洲電子的“重要股東”。在保險(xiǎn)資金加入后，同洲電子未來(lái)轉(zhuǎn)型的前景較好，但市場(chǎng)對(duì)同洲電子轉(zhuǎn)型仍存在一定的疑問。