【摘要】自步入2015年以后，保險(xiǎn)公司就開(kāi)始公布2014年發(fā)展數(shù)據(jù)，與此同時(shí)，保險(xiǎn)業(yè)的增資情況開(kāi)始浮出水面。據(jù)了解，2014年保險(xiǎn)業(yè)股東直接增資超千億，然而增資壓力凸顯。

　　筆者最新統(tǒng)計(jì)，2014年保險(xiǎn)業(yè)通過(guò)股東直接增資超千億元，同比增長(zhǎng)一倍有余。但巨額增資讓股東承載重負(fù)，險(xiǎn)企正在尋找補(bǔ)血新通道。

　　最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在160家險(xiǎn)企中，去年共有52家通過(guò)股東直接增資1190億元，而上一年增資則為500億元，這其中也不乏出自前海人壽、北部灣等新成立的險(xiǎn)企。此外，還有12家險(xiǎn)企通過(guò)發(fā)行次級(jí)債補(bǔ)充附屬資本金，以滿(mǎn)足監(jiān)管關(guān)于業(yè)務(wù)增長(zhǎng)所需的資本要求。其中，5家險(xiǎn)企實(shí)施了“雙項(xiàng)”計(jì)劃，股東增資與發(fā)債并行，這足以表明險(xiǎn)企在資本需求方面的緊迫性。

　　在股東直接增資方面，安邦保險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、前海人壽、正德人壽、安華農(nóng)險(xiǎn)、利安人壽一年進(jìn)行了兩次增資，而泰康人壽在半年之內(nèi)就兩次發(fā)債合計(jì)60億元。

　　“對(duì)于險(xiǎn)企而言，收上來(lái)的保費(fèi)就是負(fù)債，收入保費(fèi)越多就需要更大的資本金相匹配?！币晃浑U(xiǎn)企負(fù)責(zé)人表示，業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)越快、投資動(dòng)作越大的險(xiǎn)企增資動(dòng)作也就會(huì)更大。

　　在52家險(xiǎn)企中，安邦保險(xiǎn)成為了增資大戶(hù)，安邦保險(xiǎn)股東向集團(tuán)及旗下壽險(xiǎn)、財(cái)險(xiǎn)、養(yǎng)老險(xiǎn)增資達(dá)到656億元。其中，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)分別于2014年8月和12月大手筆增資180億元、319億元，一舉成為目前資本金規(guī)模最大的保險(xiǎn)集團(tuán)，該集團(tuán)公司當(dāng)年還為壽險(xiǎn)和財(cái)險(xiǎn)分別增資80億元、70億元，為剛剛開(kāi)業(yè)的養(yǎng)老險(xiǎn)公司增資28億元。每一次出手都顯示出安邦保險(xiǎn)股東的實(shí)力雄厚和出手闊綽，也足以表明該公司疾速發(fā)展綜合性金融集團(tuán)的意圖。在去年的保險(xiǎn)市場(chǎng)上，安邦保險(xiǎn)搶盡了風(fēng)頭，頻頻出手地產(chǎn)股、金融股，還多次出手海外投資。

　　除安邦保險(xiǎn)外，國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)增資70億元、平安財(cái)險(xiǎn)增資40億元、華夏人壽和工銀安盛人壽增資也均超過(guò)30億元，前海人壽增資20億元，都是通過(guò)股東直接增資。還有如國(guó)元農(nóng)業(yè)通過(guò)引入新股東增資11億元。

　　與此相比，更多的中小險(xiǎn)企在增資方面只能“擠牙膏”，例如，利寶保險(xiǎn)一年內(nèi)兩次增資共2.4億元，華安農(nóng)險(xiǎn)兩年增資2.2億元，國(guó)泰財(cái)險(xiǎn)一次增資2億元。

　　不過(guò)，還有一些公司則是為了解除監(jiān)管限制而被迫增資，其中包括正德人壽、信泰人壽、長(zhǎng)安責(zé)任險(xiǎn)、國(guó)華人壽、國(guó)泰人壽、合眾人壽。這些公司去年在新業(yè)務(wù)、新投資、新機(jī)構(gòu)等方面都不同程度受到監(jiān)管限制，為此積極尋求股東支持，其中正德人壽股東間擱置矛盾，股東一致進(jìn)行兩次增資15億元，信泰人壽增資28.8億元。保監(jiān)會(huì)昨日披露，長(zhǎng)安責(zé)任險(xiǎn)于去年增資2.02億元，償付能力達(dá)到了監(jiān)管要求，允許其新設(shè)分支機(jī)構(gòu)。據(jù)了解，在市場(chǎng)化發(fā)展過(guò)程中，保監(jiān)會(huì)通過(guò)不斷強(qiáng)化償付能力指標(biāo)動(dòng)態(tài)監(jiān)管來(lái)對(duì)險(xiǎn)企業(yè)務(wù)和投資加以限制，以免出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　“目前險(xiǎn)企增資渠道有限，主要是通過(guò)老股東增資、引入新股東、發(fā)債增資，上市公司還可以通過(guò)資本市場(chǎng)融資?！币晃槐ｋU(xiǎn)專(zhuān)家指出，但是這些有限的渠道為險(xiǎn)企提供的資金越來(lái)越有限，尤其有些險(xiǎn)企盈利能力弱，僅靠股東來(lái)增資讓股東壓力不斷加大，這是一些險(xiǎn)企股東選擇掛牌轉(zhuǎn)讓退出的主要緣由。目前，越來(lái)越多的險(xiǎn)企期待新的融資渠道放行。

　　事實(shí)上，2012年保監(jiān)會(huì)允許上市公司通過(guò)發(fā)行次級(jí)可轉(zhuǎn)債增資，當(dāng)年中國(guó)平安就發(fā)債260億元，去年11月披露未來(lái)有望放行的融資渠道，如優(yōu)先股、應(yīng)急資本、私募次級(jí)可轉(zhuǎn)債、保單責(zé)任證券化產(chǎn)品、非傳統(tǒng)再保險(xiǎn)等創(chuàng)新工具等，不過(guò)并沒(méi)有給出實(shí)施的時(shí)間表。

　　無(wú)憂(yōu)保提示：綜上可知，2014年保險(xiǎn)業(yè)直接增資超千億，險(xiǎn)企呼吁放行融資新渠道。此外2014年華夏人壽增資超30億元，但有不少保險(xiǎn)公司卻只能“擠牙膏”。