【摘要】近年來，中國平安保險(xiǎn)公司發(fā)展水平不斷提升，在保險(xiǎn)市場上的地位有所上升。近期，在香港聯(lián)交所H股定向增發(fā)594056000股H股股票，使中國平安受到市場的高度關(guān)注。

　　中國平安被低估
　　11月30日晚間，中國平安公告宣布，定向增發(fā)594056000股H股股票，預(yù)計(jì)將籌集資金約368.315億港元，這將成為港交所歷史上最大規(guī)模的定向增發(fā)之一。尤其引起廣泛關(guān)注的是，本為競爭對手的阿里巴巴董事局主席馬云和騰訊董事局主席兼CEO馬化騰，在此次“老大哥”馬明哲的“大日子”里，積極參與了定向增發(fā)。更令人津津樂道的是，這是繼共同投資中國第一家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司眾安在線、攜手入股華誼兄弟之后，“三馬”的第三度聚首。
　　翻看了中國平安發(fā)布的公告，其中并未披露具體的投資者名單。但據(jù)上述人士透露，此次參與定增配售的10個投資者中，除了馬云、馬化騰之外，基本上都是國際投資財(cái)團(tuán)，特別是大型機(jī)構(gòu)投資者，比如美國黑石集團(tuán)、新加坡主權(quán)基金淡馬錫。
　　市場上對此次中國平安在聯(lián)交所上的定增高度重視，對此次“三馬”第三次攜手投資的消息，市場人士評價是非常成功——因?yàn)椋@不僅為平安主營業(yè)務(wù)補(bǔ)充強(qiáng)勁資本，提升市場競爭力，而且“老馬”與互聯(lián)網(wǎng)“二馬”的聯(lián)合，無疑將使平安互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)如虎添翼、加快布局。平安公告顯示，中國平安此次H股定向增發(fā)價格為62港元/每股，較公告日前20個交易日公司H股股票均價61.22港元溢價約1.27%，顯示投資者高度認(rèn)可中國平安的投資價值。
　　市場一直認(rèn)為中國平安價值近年被市場嚴(yán)重低估，其PE、PB等指標(biāo)均落后于主要對手，但其業(yè)績表現(xiàn)又明顯好于競爭對手。有機(jī)構(gòu)分析表示，上次“三馬”入股后，華誼兄弟翌日漲停，而此次“三馬”再聚首，對中國平安是重大利好，料將推動股價大漲。
　　華爾街著名財(cái)經(jīng)周刊《巴倫周刊》也以“Ping An Best in Class”為題，對中國平安的業(yè)績和估值進(jìn)行了分析。文章引用的金融數(shù)據(jù)分析公司FactSet分析師觀點(diǎn)認(rèn)為，中國平安的股價將在未來一年內(nèi)漲至每股83港元，相當(dāng)于目前上漲潛力的34%左右。預(yù)計(jì)中國平安今年的每股盈利為5.9港元左右，2015年為每股6.65港元。中國平安目前的股息收益率為1.4%。

　　中國平安兩次H股增發(fā)
　　值得注意的是，在近期國內(nèi)股市的藍(lán)籌盛宴中，金融股集體起舞，中國平安也成為滬港通開閘以來持續(xù)買入量最大的A股，但截至上周五收盤時漲幅不過15%，與上漲50%左右的新華保險(xiǎn)、中國人壽相比，表現(xiàn)不盡人意。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為主要受定增消息拖累，本次H股定增完成將為市場注入信心，釋放市場壓力，后續(xù)股價的補(bǔ)漲甚至領(lǐng)漲有望。
　　摩根大通分析師Jim對平安的遠(yuǎn)期前景更為樂觀，預(yù)測目標(biāo)價為每股100港元。中銀國際分析師魏濤同樣表示，平安H股定增可夯實(shí)其子公司的資本能力，為其旗下平臺搭建資本支持的橋梁，比如陸金所、壹錢包等，通過H股的定增，完善其金融集團(tuán)各條線全面發(fā)展的戰(zhàn)略布局。加上陸金所等的持續(xù)發(fā)力，及定增為創(chuàng)新帶來的更多資本支持，持續(xù)看好中國平安。
　　2011年3月，周大福代理人有限公司旗下全資子公司金駿有限公司認(rèn)購中國平安27.2億H股，合計(jì)194.48億港元，占公司已擴(kuò)大已發(fā)行股本的3.44%，這是中國平安上一次的大筆H股增發(fā)。那次融資額度為194.48億港元，融資額低于市場預(yù)期的300億港元。但多家券商在當(dāng)時的分析報(bào)告中普遍表示，那一輪募集資金后可以支撐中國平安兩年以上的業(yè)務(wù)發(fā)展。
　　今年，中國平安再度啟動H股增發(fā)。據(jù)中國平安發(fā)布的公告顯示，此次的籌資計(jì)劃于2014年6、7月分別通過公司股東大會、董事會審議通過，并于11月初經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)，定向增發(fā)不超過6.25億股H股。以已發(fā)行股份約31.2億股計(jì)算，6.25億股則為用盡20%新增H股發(fā)行的上限。但本次配股最終并未用盡發(fā)行上限，增發(fā)5.94億股新H股，使用一般性授權(quán)的94.91%。

　　無憂保提示：在香港聯(lián)交所，中國平安定向增發(fā)H股股票，預(yù)計(jì)籌集資金約368.315億港元。對此，馬云、馬化騰等多個投資者參與定增配售，最終摩根士丹利拿下中國平安47.5億美元定增大單。