【摘要】目前為止，全球經(jīng)濟(jì)還處于一個(gè)動(dòng)蕩狀態(tài)，全球經(jīng)濟(jì)前景也充滿不確定性。但是可以預(yù)見的是，未來金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好仍可能大幅減弱，Andrew認(rèn)為，受估值偏高影響，2014年的股票市場(chǎng)表現(xiàn)可能不及2013年那么強(qiáng)勁，但是由于企業(yè)盈利狀況改善，自由現(xiàn)金流和現(xiàn)金分紅對(duì)股價(jià)形成有效支撐，股票資產(chǎn)的收益仍將超過大部分固定收益類產(chǎn)品。

　　承壓下的固定收益市場(chǎng)，由于美元利率的中長(zhǎng)期看漲，將對(duì)美國政府債券市場(chǎng)形成拋壓，企業(yè)債券和新興市場(chǎng)債券都將面臨資產(chǎn)再配置和全球資本流動(dòng)引發(fā)的大規(guī)模拋售。

　　今年第二季度開始，受未來美國利率上漲預(yù)期影響，美國國債遭受大量拋售，Andrew預(yù)計(jì)，一旦有潛在的政治地緣風(fēng)險(xiǎn)，美國國債將遭受新一輪拋售，而且很可能由新興經(jīng)濟(jì)體央行掀起，溫和推高美國10年期國債收益率。

　　Andrew Milligan認(rèn)為，隨著私營(yíng)部門的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)需求開始復(fù)蘇，以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE計(jì)劃的預(yù)期，金融市場(chǎng)認(rèn)為第一輪加息將會(huì)發(fā)生在2014年底或2015年初。報(bào)告顯示，標(biāo)準(zhǔn)人壽投資中期低配美國國債和日本國債，同時(shí)大量看多美元。

　　由于美元利率環(huán)境的變化，新興市場(chǎng)在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)，仍將處于資本外流的境地，但是他指出，由于債務(wù)水平仍處于可控低位，且存款水平尚可，類似1998年的亞洲金融危機(jī)不太會(huì)再次出現(xiàn)?？紤]到土耳其、巴西和印度的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨通貨膨脹、信貸泡沫和虛弱的基礎(chǔ)建設(shè)等負(fù)面影響，Andrew表示，新興經(jīng)濟(jì)體的央行在未來必須采取措施保護(hù)本國貨幣的安全。

　　無憂保提示：新興經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展給世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展添加了一絲不確定性，保險(xiǎn)行業(yè)在發(fā)展的同時(shí)，還需要提高自身的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和自己的投資收益率，將自身的債務(wù)水平控制在一個(gè)可控范圍內(nèi)，實(shí)現(xiàn)自身的持續(xù)發(fā)展。