【摘要】隨著保險(xiǎn)行業(yè)的快速發(fā)展，越來越多的保險(xiǎn)公司開始積極擴(kuò)寬投資領(lǐng)域。目前，海外商業(yè)地產(chǎn)開始受到保險(xiǎn)資金的青睞，中國(guó)平安、安邦保險(xiǎn)等保險(xiǎn)資金開始加大在海外的投資力度。

　　11月21日，陽光保險(xiǎn)宣布以4.63億澳元(人民幣24.5億元)收購澳大利亞悉尼喜來登公園酒店，并與酒店管理方美國(guó)喜達(dá)屋酒店集團(tuán)結(jié)成長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系，授權(quán)喜來登提供為期50年的管理服務(wù)。據(jù)悉，陽光保險(xiǎn)已與喜達(dá)屋集團(tuán)在10月10日正式簽訂收購協(xié)議。目前該筆交易已獲得澳洲政府批準(zhǔn)，并已經(jīng)完成所有的交易程序。

　　悉尼喜來登公園酒店是當(dāng)?shù)氐貥?biāo)建筑之一，位于悉尼核心地段海德公園對(duì)面，該地段是悉尼的主流社交活動(dòng)中心、CBD商業(yè)區(qū)以及金融公司密集區(qū)。而隨著國(guó)際休閑度假和商務(wù)旅客人數(shù)激增，數(shù)月以來悉尼的酒店業(yè)客房入住率逐月提升，投資前景被看好。

　　據(jù)陽光保險(xiǎn)介紹，按該酒店共557個(gè)房間計(jì)算，喜來登公園酒店的每個(gè)房間價(jià)值約72.6萬美元。而根據(jù)預(yù)測(cè)，2014年度喜來登公園酒店的稅前盈利約為3000萬澳元。也就是說，4.63億澳元的收購價(jià)，相當(dāng)于每年無杠桿收益率6.5%左右。陽光保險(xiǎn)方面稱，此次是以一個(gè)相當(dāng)公允的價(jià)格拿到了喜來登公園酒店。

　　陽光保險(xiǎn)對(duì)此次收購有著自己的戰(zhàn)略布局。自去年攜手國(guó)際頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)KKR，到如今的南半球收購，陽光保險(xiǎn)在全球范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)布局已經(jīng)開始。結(jié)構(gòu)多元與全球配置，正是快速增長(zhǎng)的保險(xiǎn)資產(chǎn)平衡收益、分散風(fēng)險(xiǎn)的必然要求。資料顯示，陽光保險(xiǎn)集團(tuán)目前擁有產(chǎn)險(xiǎn)、壽險(xiǎn) 、資產(chǎn)管理等多家專業(yè)子公司，是國(guó)內(nèi)險(xiǎn)業(yè)第二梯隊(duì)代表之一。

　　保險(xiǎn)資金“出?！蓖顿Y已經(jīng)勢(shì)不可擋。在陽光保險(xiǎn)出手之前，中國(guó)平安在2013年7月被曝從德國(guó)賣家手中，購得倫敦金融城的標(biāo)志性建筑勞合社大樓？穴Llyords Building？雪，成交價(jià)為2.6億英鎊。2014年6月，中國(guó)人壽聯(lián)合卡塔爾控股，斥資84億元買下倫敦金絲雀碼頭附近的Upper Bank Street大樓90%的股權(quán)。其中，中國(guó)人壽占比70%，卡塔爾控股占20%。而就在不久前的10月6日，安邦保險(xiǎn)又宣布，斥資19.5億美元從希爾頓集團(tuán)手中收購紐約華爾道夫酒店，這是目前保險(xiǎn)公司投資海外房地產(chǎn)出價(jià)最高的。

　　規(guī)模日益龐大的險(xiǎn)資選擇頻頻“出海”，在國(guó)內(nèi)股市動(dòng)蕩和固定收益市場(chǎng)體量有限的情況下，有分散投資風(fēng)險(xiǎn)的考量。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2014年8月底，保險(xiǎn)行業(yè)總資產(chǎn)達(dá)9.48萬億元，投資資產(chǎn)達(dá)8.58萬億元。而且成熟的海外商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)帶來的穩(wěn)定回報(bào)，對(duì)險(xiǎn)資來說也是不小的誘惑。目前國(guó)內(nèi)險(xiǎn)資投資收益率在5%左右的水平，而投資海外不動(dòng)產(chǎn)一般來說都會(huì)高于這個(gè)水平，曾有媒體估算中國(guó)平安買下倫敦勞合社大樓的投資收益率在6%-9%之間。

　　雖然已有部分保險(xiǎn)公司進(jìn)行了境外投資的有益嘗試，但與保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)規(guī)模相比、與行業(yè)的發(fā)展需要相比，境外投資占比仍然較小，進(jìn)一步推動(dòng)保險(xiǎn)資產(chǎn)國(guó)際化配置勢(shì)在必行。保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，目前險(xiǎn)資境外投資余額約153億美元，折合人民幣不足1000億元，占險(xiǎn)資運(yùn)用余額總量比例不到1.1%，距離15%的監(jiān)管比例上限尚存空間。

　　有專家預(yù)測(cè)，中國(guó)資本投資回報(bào)率相對(duì)較高且穩(wěn)定的境外商業(yè)地產(chǎn)的熱情還會(huì)繼續(xù)升溫。在今年年終以前，流入國(guó)際地產(chǎn)市場(chǎng)的中國(guó)資金規(guī)模將增長(zhǎng)一倍，中國(guó)投資者發(fā)起的交易數(shù)量預(yù)計(jì)將達(dá)到自2007年以來的最高水平。而險(xiǎn)資或許將在其中扮演舉足輕重的力量。

　　值得注意的是，并不是“國(guó)外的月亮比較圓”，境外投資亦暗藏諸多風(fēng)險(xiǎn)。比如日本經(jīng)濟(jì)在陷入“失去的十年”之前的上世紀(jì)80年代末至90年代初，面對(duì)本國(guó)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格高漲且投資渠道有限的窘境，投資沖動(dòng)強(qiáng)烈的日本企業(yè)曾發(fā)起“購買美國(guó)”的運(yùn)動(dòng)，將全美10%的不動(dòng)產(chǎn)收入囊中，其中包括著名的洛克菲勒中心和圓石灘高爾夫球場(chǎng)。但這些看似優(yōu)質(zhì)的海外資產(chǎn)有很多在換主之后似乎有些“水土不服”，短短幾年內(nèi)出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)不善、難以為繼的困局，洛克菲勒中心和圓石灘高爾夫球場(chǎng)也最終以更低的價(jià)格回售給美國(guó)。而隨之而來日本經(jīng)濟(jì)泡沫的破滅讓保險(xiǎn)公司也變得“不保險(xiǎn)”了，1997年起，日本先后有7家壽險(xiǎn)公司出現(xiàn)償付能力危機(jī)破產(chǎn)倒閉。

　　前事不忘，后事之師。特別是對(duì)境外市場(chǎng)依舊處于初級(jí)階段和探索時(shí)期的中國(guó)險(xiǎn)資，面對(duì)各國(guó)法律制度、投資環(huán)境和文化背景差異等復(fù)雜的外部環(huán)境，應(yīng)該本著穩(wěn)健審慎的態(tài)度量力而行，要做到放得出去，也收得回來。

　　無憂保提示：綜上可知，陽光保險(xiǎn)4.63億澳元收購悉尼喜來登公園酒店，中國(guó)平安、安邦保險(xiǎn)等保險(xiǎn)公司都在海外大手筆買入商業(yè)地產(chǎn)。在加大海外投資力度的同時(shí)，投資風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視，保險(xiǎn)資金“出?！毙枇苛Χ?。