【摘要】普京現(xiàn)身俄羅斯經(jīng)濟會議，私人基金利息支付延時引發(fā)眾多投資者不滿。該國嚴老金監(jiān)管問題日益突出，經(jīng)濟變化促使政策改變。相關(guān)問題尚未全部得到解決。
　　
　　當弗拉基米爾·普京出現(xiàn)在本國民眾面前時，他已經(jīng)習(xí)慣了民眾的奉承。但在本月早些時候的一次莫斯科經(jīng)濟會議上，他發(fā)表了講話并延長了問答環(huán)節(jié)，這位俄羅斯總統(tǒng)卻沒有得到投資者的任何擁戴。
　　
　　總部位于倫敦的繁榮資本管理的首席投資顧問亞歷山大·勃蘭尼斯問道，為什么普京政府僅“沒收”了相當于參加私人養(yǎng)老金計劃的俄羅斯工人兩年的繳款。管理著37億美元的繁榮資本是進入俄羅斯的最大國外基金中介公司。
　　
　　這次的問題在于，克里姆林宮政策的突然改變，使2002年起實施的養(yǎng)老計劃受到威脅，而投資者則希望最終借此養(yǎng)老計劃在俄羅斯創(chuàng)造大量的長期國內(nèi)資本。政策方向的改變也可能表明，俄羅斯宏觀經(jīng)濟增長在廣泛體系中出現(xiàn)了裂痕。在過去的11年中，1967年后出生的俄羅斯人可以選擇將相當于他們工資6%的資金，投入到私人管理的養(yǎng)老金儲蓄賬戶，而不是傳統(tǒng)的國家基金中。在這些賬戶中，投資者已經(jīng)積累了約800億美元。由于基金經(jīng)理需要每年報告收益，在將這些錢投資在政府債券上時，他們會在很大程度上受到限制。像財政部副部長阿列克謝·莫謝夫這樣的官員最近向業(yè)內(nèi)人士表示，這些限制將被放寬，養(yǎng)老金資產(chǎn)將轉(zhuǎn)化為長期資金，而這是俄羅斯市場非常缺乏的。
　　
　　但與這一說法相反，在10月初，政府宣布延緩對2013年和2014年私人養(yǎng)老基金利息的償付。繳款應(yīng)當被存入到儲蓄賬戶中，且理論上之后會一直被存放在此，但這筆錢現(xiàn)在將被轉(zhuǎn)移到國家養(yǎng)老金體系中，這個體系在過去的幾年中，年赤字達到約1萬億盧布（合310億美元）。
　　
　　普京堅稱，他的目的是要保護加入私人養(yǎng)老金計劃的約2500萬的俄羅斯人，而不是拿走他們的錢，政府叫了暫停是因為監(jiān)管制度不可靠。“我不希望再看到被騙的儲戶。”普京說。
　　
　　無憂保提示：俄羅斯將在2015年恢復(fù)雙軌養(yǎng)老金制度的計劃，國家保障出資且基金治理更加透明。財政部承諾之后也將放寬投資限制。有關(guān)問題的解決仍然需要等待體制的完善。