【摘要】近期以來，養(yǎng)老金改革的呼聲不斷高漲，但財政壓力卻凸顯。據(jù)了解，養(yǎng)老金并軌余音未散，社保名義賬戶制獲官方首肯，而且養(yǎng)老金改革不能再等了，其具體事實情況如下。

　　2014年12月28日，中國社會科學(xué)院發(fā)布了《中國養(yǎng)老金發(fā)展報告2014》(下稱《報告》)，領(lǐng)頭撰寫《報告》的中國社科院世界社保研究所所長鄭秉文認(rèn)為，個人養(yǎng)老金賬戶向名義賬戶制轉(zhuǎn)軌符合十八屆三中全會深化改革社保制度的方向，可以使“社會保障公平和效率問題相輔相成”。

　　其實，名義賬戶制并非首次提及，社科院的相關(guān)報告也并非2014年才開始強調(diào)，只不過，一直未得到官方的正面回應(yīng)。然而，當(dāng)天出席《報告》發(fā)布會的財政部部長樓繼偉明確指出，當(dāng)前統(tǒng)賬結(jié)合的制度有諸多不完善之處，個人名義賬戶是下一步完善養(yǎng)老保險個人賬戶可選擇的模式，并表示“改革不能再等，要快”。

　　決策層的力挺，無疑加重了名義賬戶制在養(yǎng)老保險頂層設(shè)計中的權(quán)重，實行名義賬戶制呼聲漸高。

　　誘人的投資回報率
　　所謂名義賬戶制，就是將繳費確定型的待遇發(fā)放與現(xiàn)收現(xiàn)付的籌資機制相結(jié)合的新制度。其主要特征為：用投資收益率作為個人賬戶的記賬利率，參保人可在退休后按該記賬利率累積后的金額領(lǐng)取養(yǎng)老金。換句話說，就是個人賬戶中沒有真實資金，僅是對個人繳費進(jìn)行記賬，把繳費和收益都計入賬戶，作為未來發(fā)放的依據(jù)。
　　在鄭秉文看來，在中國目前的高增長條件下，實賬上的個人賬戶基金投資幾乎不可能取得高于社會平均工資增幅的投資收益，甚至連CPI都跑不贏，個人賬戶基金越大，福利損失就越大。而選擇名義賬戶制，不僅會緩解做實個人賬戶下的財政補貼壓力，個人權(quán)益清晰、可攜帶性強，同樣有利于實現(xiàn)基金的全國統(tǒng)籌，其中，最為誘人的則是相對較高的投資回報率。
　　公開數(shù)據(jù)顯示，過去十幾年工資增長率和人口增長率二者的回報率加在一起有15%，而占工資8%的個人賬戶只享受2%至3%的活期利息，但推行名義賬戶制后，有望在經(jīng)濟(jì)中高速發(fā)展的背景下達(dá)到8%。筆者同時了解到，當(dāng)年的瑞典、意大利、波蘭、拉托維亞等歐亞六國均完成了從現(xiàn)收現(xiàn)付制向名義賬戶制的平穩(wěn)過渡，克服了轉(zhuǎn)型成本的難題。
　　“社保一直強調(diào)多支柱的模式，基本養(yǎng)老是第一支柱，企業(yè)年金和職業(yè)年金為第二支柱，商業(yè)保險是第三支柱。目前，這幾個支柱都要求做實，當(dāng)然，做實賬戶可以享受經(jīng)濟(jì)增長帶來的好處，但投資回報率會受到金融危機波動的影響，同時管理費用比較多，因此，三個支柱不需要全部做實，這樣反而有利于分散風(fēng)險?！?014年12月30日，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險經(jīng)濟(jì)學(xué)院社保系主任孫守紀(jì)接受筆者采訪時強調(diào)，此時進(jìn)行名義賬戶制改革是個很好的契機，很多以前的改革難點都可以利用這個改革機會突破一下。
　　然而，某大型險企研究員崔鵬對此改革卻并不那么樂觀，“8%的投資回報率是理論上的推算結(jié)果，并且是基于前幾十年工資增長率比較高的前提下進(jìn)行的。而2014年我國工資增長率能否繼續(xù)保持兩位數(shù)增長還是個問題。同時，為預(yù)防出現(xiàn)收支不平衡的情況，歐亞六國的名義賬戶制度幾乎都預(yù)設(shè)了一些自動調(diào)節(jié)的功能，而我國尚無這方面的配備?！?br>
　　有利于減輕財政壓力
　　唱了多年“獨角戲”的名義賬戶制一下得到官方首肯，除了相應(yīng)的繳費激勵可應(yīng)對長期的人口老齡化危機外，與財政針對社保“心有余而力不足”的現(xiàn)狀有很大關(guān)系。
　　多年來，我國養(yǎng)老保險賬戶出現(xiàn)虧空的輿論不絕于耳，國家也為此從2001年就開始做實個人賬戶的試點，但這一努力不僅沒有成功，問題積累反而越來越嚴(yán)重。人社部數(shù)據(jù)顯示，做實個人賬戶試點運行13年來，做實賬戶額從790億元提高到了4154億元，但空賬規(guī)模也已從2007年的1.1萬億元擴大到了2013年底的3.1萬億元，做實賬戶額與空賬額的差距越來越大。
　　據(jù)悉，截止到2008年，做實個人賬戶的省份擴大到13個，此后，這個數(shù)字再也沒有增長過。
　　“對于養(yǎng)老金原本就收不抵支的地區(qū)而言，財政既要補當(dāng)期支出的缺口又要補賬戶，確實很難。如果不用做實個人賬戶，財政壓力將會大大減小?！睂O守紀(jì)表示，僅就目前做實的個人賬戶而言，基金根本沒有收益率可言，各級政府都意識到將財政資金存在個人賬戶無異于增加“沉睡”資金的數(shù)量。
　　一邊是不斷加大的財政支出，一邊是大筆資金的閑置，這種情況下，做實個人賬戶的聲音越來越小。
　　“就個人賬戶的空賬問題而言，目前有些擴大了它的危害性。其實，不管是現(xiàn)收現(xiàn)付制還是名義賬戶制，本質(zhì)上都是獲得未來產(chǎn)品的要求權(quán)，退休后這些貨幣都可以換得真正的產(chǎn)品和服務(wù)。”孫守紀(jì)強調(diào)，機關(guān)事業(yè)單位的養(yǎng)老金并軌即將開始，屆時，相關(guān)人員同樣存在個人賬戶的問題，因此需要抓緊完善這方面的制度設(shè)計。
　　而此前，中國勞動學(xué)會副會長兼薪酬專業(yè)委員會會長蘇海南也向本報筆者表示，“機關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老金并軌后，個人賬戶如果不做實，財政壓力會輕好多?！?br>　　因此，呼吁多年的名義賬戶制，終得官方首肯。而樓繼偉的表態(tài)，似乎預(yù)示著養(yǎng)老保險制度天平正在逐漸向名義賬戶制傾斜。

　　無憂保提示：綜上可知，名義賬戶制呼聲再起，并具有誘人的投資回報率，因此名義賬戶制有望減輕養(yǎng)老金財政壓力。此外我國養(yǎng)老保險賬戶現(xiàn)虧空情況，其中2013年的空賬規(guī)模已達(dá)3.1萬億元。