【摘要】在整個保險業(yè)中，家財險算是業(yè)績還不錯的產(chǎn)品。根據(jù)4月30日前各非上市保險公司公布的年度業(yè)績報告，凈利潤方面，財險公司表現(xiàn)明顯好于壽險公司，已披露的56家財險公司年報中，僅有19家虧損，其余37家均盈利，好于此前在未經(jīng)審計的統(tǒng)計中有六成公司虧損的成績。

　　但財險業(yè)進入低速增長期顯然已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)共識，不僅有分析師估計目前全行業(yè)平均綜合成本率已經(jīng)高達99%左右，今年的承保利潤還會下降，甚至認(rèn)為可能在明年突破100%后，后年出現(xiàn)承保虧損高峰。

　　超六成公司盈利
　　根據(jù)此前未經(jīng)審計的業(yè)內(nèi)交流數(shù)據(jù)，在41家中資財險公司中，去年有多達20家公司出現(xiàn)承保虧損；在21家外資財險公司中，更有多達17家外資財險公司出現(xiàn)承保虧損。而根據(jù)目前已披露的56家財險公司年報，盈利的則有37家，全行業(yè)凈利潤平均增速在9.7%左右。
　　不過，對于大型財險公司，即使2012年實現(xiàn)承保盈利的，相較2011年也多數(shù)明顯下滑，其中只有少數(shù)公司的承保利潤出現(xiàn)正增長。如在凈利潤排名前5的公司中，人保財險、平安產(chǎn)險、太保產(chǎn)險、大地保險、陽光財險去年分別盈利104.05億元、46.35億元、26.59億元、7.08億元、6.78億元，但除了人保財險去年凈利潤同比增長29.6%，陽光財險凈利潤同比增長9.98%，其余三家公司均出現(xiàn)負增長，其中平安產(chǎn)險同比增長-7.49%，太保產(chǎn)險同比增長-29.42%，大地保險同比增長-4.32%。
　　而在中小財險公司中，去年不僅有13家扭虧為盈，有的凈利潤增幅也很驚人。如都邦財險凈利潤從上一年的242萬元猛增到去年的2.13億元，安誠保險從383萬元猛增到0.5億元，太陽聯(lián)合從162萬元猛增到0.12億元，中銀保險從0.43億元猛增到3.86億元，美亞保險從632萬元猛增到0.42億元。
　　我們發(fā)現(xiàn)，在上述走出虧損邊緣而大幅盈利的公司中，一大共同點就是在手續(xù)費、業(yè)務(wù)管理費、賠付率等與上一年相比均有所控制，呈微增或減少。此外，這類公司在投資上多采取較為保守的投資策略，去年大幅增加固定收益類投資占比，因此反而在熊市中取得了不俗的投資收益。如都邦保險2011年投資收益僅0.34億元，而去年已增加到1.24億元，占2.13億元的凈利潤比重達58%，其中銀行存款利息收入就從上一年的0.27億元增加到去年的0.56億元。
　　但對于這類小保險公司的咸魚翻身，業(yè)內(nèi)并不認(rèn)為就意味著行業(yè)的洗牌或持續(xù)景氣。“其實主要還是因為這些公司之前的基數(shù)太小，一旦在承?；蛲顿Y中發(fā)力增幅就很明顯，但總體看行業(yè)格局已經(jīng)難以改變，并且今年財險的日子會更加難過。”一位大型財險公司人士對我們表示。
　　這樣的擔(dān)憂并不無源頭。由于車險費率市場化有望今年落地實施，重點是車險定價由統(tǒng)一變放開，這一方面意味著符合條件的財險公司可推出性價比更高的車險產(chǎn)品，另一方面也意味著有可能引發(fā)惡性價格競爭和賠付成本上升。
　　值得注意的是，在此次公布年報的36家經(jīng)營車險業(yè)務(wù)的財險公司中，有26家公司在車險業(yè)務(wù)中出現(xiàn)虧損。

　　價格戰(zhàn)抬高成本
　　去年財險價格戰(zhàn)尤其是車險價格戰(zhàn)的惡性循環(huán)，已經(jīng)體現(xiàn)在了數(shù)據(jù)上。
　　根據(jù)各公司財務(wù)數(shù)據(jù)，虧損的公司不僅賠付支出增加，手續(xù)費、業(yè)務(wù)管理費、賠付率等與上一年相比均有明顯增加，因此出現(xiàn)了不同程度的承保虧損。如持續(xù)虧損的信達財險去年賠付支出7.9億元，大大超出前一年的2.5億元，手續(xù)費及傭金支出也從上一年的1.6億元增加到2.7億元，業(yè)務(wù)及管理費從上一年的4.1億元增加到8.1億元，因此最終導(dǎo)致去年虧損3.7億元。
　　而有的外資財險公司雖然在價格競爭中更理智，但在去年交強險正式向其開放后，為全面?zhèn)鋺?zhàn)車險市場，也不惜在渠道鋪設(shè)、系統(tǒng)建設(shè)、分支布局等方面高額投入。利寶互助的年報顯示，去年賠付支出從上一年的2.28億元上漲到3.79億元的同時，手續(xù)費及傭金支出從0.95億元增加到1.78億元，業(yè)務(wù)及管理費從1.58億元增加到1.91億元，因此去年虧損比上一年增加近0.5億元，達1.55億元。

　　無憂保提示：以上為您介紹的是家財險的盈利前景。從業(yè)內(nèi)交流數(shù)據(jù)來看，去年41家中資財險公司的平均綜合成本率為97.03%，21家外資財險公司平均綜合成本率為115.47%。實際上，從去年4月份開始，財險行業(yè)綜合成本率才出現(xiàn)近三年來首次同比上升，此后這一上升趨勢一直延續(xù)，到8月底，行業(yè)綜合成本率已經(jīng)上升到95.3%，業(yè)內(nèi)由此普遍認(rèn)為財險行業(yè)開始進入盈利下行周期。