【摘要】保監(jiān)會一直重視加強對保險公司的監(jiān)督管理，近日，保監(jiān)會開始轉(zhuǎn)向資產(chǎn)錯配風(fēng)險防范控制。日前，保監(jiān)會召開會議，正式成立保險資產(chǎn)負(fù)債匹配監(jiān)管委員會，保監(jiān)會副主席陳文輝擔(dān)任該委員會主任。

　　作為除償付能力監(jiān)管之外的又一重要監(jiān)管工具，資產(chǎn)負(fù)債匹配監(jiān)管早已被監(jiān)管層屢次提及。保監(jiān)會主席項俊波在2013年全國保險監(jiān)管工作會議上提出，將設(shè)立保監(jiān)會資產(chǎn)負(fù)債匹配監(jiān)管委員會，強化資產(chǎn)負(fù)債管理的硬約束，相對弱化比例監(jiān)管。

　　隨后，陳文輝在1月28日的保險資金運用監(jiān)管政策通報暨培訓(xùn)會議上再次強調(diào)，要以保監(jiān)會資產(chǎn)負(fù)債匹配監(jiān)管委員會為載體，推動公司建立資產(chǎn)負(fù)債管理機制，實現(xiàn)產(chǎn)品開發(fā)和投資運作的協(xié)調(diào)互動。

　　目前，壽險業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債不匹配，主要面臨兩大問題：即收益率不匹配和期限不匹配。有分析人士認(rèn)為：“保險資產(chǎn)配置目前的一個重要約束是追求絕對回報。由于負(fù)債成本偏高以及負(fù)債整體上處在高速擴張階段，保險資產(chǎn)負(fù)債管理的核心基本可以簡化為收益率的匹配，期限和流動性的匹配居于其次。”

　　數(shù)據(jù)顯示，我國保險業(yè)15年以上資產(chǎn)負(fù)債匹配的缺口約為1.95萬億元。由于目前保險投資久期偏短，例如債券市場長期產(chǎn)品較少，因此對于負(fù)債期限長達(dá)15年~30年甚至終生的壽險產(chǎn)品，難以找到合適的資產(chǎn)負(fù)債匹配的投資產(chǎn)品。

　　而保險產(chǎn)品期限不匹配會帶來流動性和再投資風(fēng)險，尤其在低速發(fā)展的壽險業(yè)，流動性風(fēng)險會更加顯著。

　　數(shù)據(jù)顯示，2013年2月末，保險業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)到7.41萬億元，同比增長19.56%，其中投資運用余額4.65萬億元，同比大增20.94%。險資自2012年9月份以來明顯提高了投資運用比重，2月末上升至62.85%。

　　而從保險資金運用比例來看，2012年1~12月，銀行存款基本在30%~33%之間，其他投資所占比例穩(wěn)定在66%左右，10月下旬，保監(jiān)會出臺各項投資新政，對于存款和投資資產(chǎn)比例并未產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性變化。

　　據(jù)介紹，保險資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)性強、涉及面廣、基礎(chǔ)薄弱，現(xiàn)階段該委員會將逐步建立和完善資產(chǎn)負(fù)債匹配監(jiān)管組織體系，摸清行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理現(xiàn)狀，加強行業(yè)培訓(xùn)，推廣資產(chǎn)負(fù)債管理理念等。

　　無憂保提示：對于資產(chǎn)負(fù)債匹配監(jiān)管，保監(jiān)會早已進行了關(guān)注，希望可以強化資產(chǎn)負(fù)債管理的硬約束，針對目前市場的保險業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，保監(jiān)會有必要采取措施來對行業(yè)進行監(jiān)管，降低資金流動風(fēng)險。