【摘要】為了解決保險(xiǎn)公司臨時(shí)性或者階段性融資難問題，今年國家保監(jiān)會(huì)出臺(tái)新《保險(xiǎn)公司次級定期債務(wù)管理辦法》，將允許保險(xiǎn)集團(tuán)公司發(fā)次級債，但不能賣給自己的控股公司或者“兄弟”公司。

　　保監(jiān)會(huì)介紹，次級債是指保險(xiǎn)公司為彌補(bǔ)臨時(shí)性或者階段性資本不足，經(jīng)批準(zhǔn)募集、期限在五年以上（含五年），且本金和利息的清償順序列于保單責(zé)任和其他負(fù)債之后、先于保險(xiǎn)公司股權(quán)資本的保險(xiǎn)公司債務(wù)。2011年施行的保險(xiǎn)公司次級定期債務(wù)管理辦法禁止保險(xiǎn)集團(tuán)（或控股）公司募集次級債，只允許依照中國法律在中國境內(nèi)設(shè)立的中資保險(xiǎn)公司、中外合資保險(xiǎn)公司和外資獨(dú)資保險(xiǎn)公司發(fā)行次級債。今年3月28日，保監(jiān)會(huì)正式公布次級債修改決定，保險(xiǎn)集團(tuán)（或控股）公司募集次級債得以解禁。

　　新規(guī)要求，保險(xiǎn)公司申請募集次級債，要符合以下條件：經(jīng)審計(jì)的上年度末凈資產(chǎn)不低于人民幣5億元；募集后，累計(jì)未償付的次級債本息額不超過上年度末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)的50%等。

　　值得注意的是，新規(guī)明確，保險(xiǎn)公司次級債應(yīng)當(dāng)向合格投資者募集。合格投資者是指具備購買次級債的獨(dú)立分析能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的境內(nèi)和境外法人，但不包括：募集人控制的公司，與募集人受同一第三方控制的公司。募集人的單個(gè)股東和股東的控制方持有的次級債，不得超過單次或者累計(jì)募集額的10%，而且單次或者累計(jì)募集額的持有比例不得為最高。

　　保監(jiān)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2009年保險(xiǎn)行業(yè)次級債獲批發(fā)行規(guī)模為145億元，2010年為200.5億元，2011年這一數(shù)字攀升至578.5億元。去年保監(jiān)會(huì)審批通過的次級債發(fā)行總額達(dá)到731億元。

　　無憂保提示：綜上，此次保監(jiān)會(huì)允許保險(xiǎn)集團(tuán)發(fā)行發(fā)次級債，將有效解決保險(xiǎn)公司臨時(shí)性或者階段性資本不足，提高保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)更好更快的發(fā)展。