【摘要】2012年上市險企年報顯示，保險行業(yè)整體增速放緩、資本市場持續(xù)低靡。尤其是國內保險市場的幾大壽險企業(yè)，都出現(xiàn)不同程度的增長乏力的情況。

　　從年報看，國內幾大壽險公司的主業(yè)增速均在10%以下。雖然保費仍在增長，但利潤卻出現(xiàn)了下滑，2012年僅新華人壽同比小漲4.8%，凈賺29.3億元，其他均大幅縮水。中國人壽歸屬于母公司股東凈利潤同比銳減39.7%，為110.6億元；平安人壽凈利潤縮水35.3%，為64.57億元；太保壽險凈利潤縮水21.4%，為24.95億元。

　　財產險方面，隨著產險市場競爭加劇和賠付增加，各上市公司保費增速下滑和綜合成本率上升跡象明顯。年報顯示，2012年中國太保綜合成本率為95.8%，同比上升2.7個百分點；凈利潤26.59億元，較2011年下降29.4%。中國平安綜合成本率較2011年提升1.8個百分點至95.3%，產險貢獻凈利潤46億元，同比下降7%。人保財險2012年綜合成本率95.1%，優(yōu)于行業(yè)水平，但分析人士指出，人保使用準備金平滑利潤痕跡比較明顯，實際情況可能比數(shù)據(jù)反映的要差。

　　2012年險企業(yè)績整體走軟的主要原因，除主營業(yè)務利潤下滑外，另一重要因素就是受股票市場持續(xù)陰跌影響，投資收益欠佳。

　　數(shù)據(jù)顯示，上市險企中，僅中國人保集團的總投資收益率超過一年期定存基準利率，錄得4.2%。中國平安股票投資虧損95.22億元，并計提權益投資減值損失64.50億元，2012年總投資收益率由2011年的4.0%下降至2012年的2.9%。中國太保證券買賣損失42.44億元，總投資收益率為3.2%，同比下滑0.6個百分點。新華保險總投資收益率亦為3.2%，同比下滑0.5個百分點。中國人壽2012年大幅計提資產減值損失310.5億元，總投資收益率為2.79%。

　　2012年，銀行保險渠道的持續(xù)縮水，是保費增長乏力的重要原因，但這在客觀上推促險企進行業(yè)務結構調整。

　　受銀行保險監(jiān)管政策的影響，以及銀行理財產品等金融產品沖擊，新單保費、特別是銀保保費的下降已成為壽險共同面臨的挑戰(zhàn)。年報顯示，2012年銀保新單均呈兩位數(shù)負增長，其中太保的銀保新單降幅高達40.2%，中國人壽銀保渠道首年保費降幅為18.5%。

　　銀保產品退保明顯增多。2012年中國人壽退保金高達407.31億元，同比增長11.5%，公司認為主要原因是受各類銀行理財產品沖擊，部分銀保產品退保增加。中國平安、中國太保、新華保險去年全年的退保金增速都超過了20%，分別為21.2%、28.5%、20.2%。

　　無憂保提示：從文章我們可以看出，受股票市場持續(xù)低位運行的影響，投資收益不佳，加上銀行理財產品的沖擊，使得2012年的國內保險市場交上了一份不理想的答卷，對此，我們希望2013年的保險市場會出現(xiàn)另一番景象。