【摘要】隨著上市險企2012年業(yè)績報表的公布，投資業(yè)績不佳成為籠罩在保險機構(gòu)頭頂久久不散的“霧霾”。

　　已公布業(yè)績的上市險企在資產(chǎn)配置上都調(diào)低了權(quán)益類資產(chǎn)占比，同時調(diào)高固定收益類資產(chǎn)占比。權(quán)益類資產(chǎn)占比普遍調(diào)低至10%以下，對2013年的A股市場走勢保險機構(gòu)則普遍認為將溫和改善。

　　中國人壽在其投資組合中將股權(quán)類資產(chǎn)由2011年末的12.2%下調(diào)至2012年的9.2%，而其固定收益類資產(chǎn)占比也不斷調(diào)高，定期存款由34.8%調(diào)至35.8%，債權(quán)類由44.6%調(diào)至46.2%。中國平安也將其權(quán)益投資的占比由11.5%降低至9.5%。最低的新華保險，其權(quán)益類資產(chǎn)占比從7.77%調(diào)降到6.71%。

　　除了權(quán)益類資產(chǎn)占比下行和固定收益類資產(chǎn)占比上行這“一上一下”的趨勢外，保險資金投資的另一大亮點就是普遍青睞另類投資。保監(jiān)會資金運用部主任曾于瑾近日稱，目前保險資金另類投資的比重不足10%，放開后將會成增長趨勢。隨著這些政策的放開，行業(yè)整體收益率會呈向好的趨勢。

　　保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，保險機構(gòu)可運用資金余額為6.85萬億元，80%以上進行固定收益類投資；股票及基金投資額為8080億元，占比為11.8%；長期股權(quán)投資、投資性不動產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃等另類投資的占比僅為8.4%左右。

　　在另類投資方面，長期股權(quán)投資、投資性不動產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計劃的投資余額分別為2151億元、362億元和3240億元，分別占保險資金運用總余額的3.14%、0.53%和4.73%。

　　投資機會增加、多元化資金運用渠道及提升資金運用效率成為上市險企2012年業(yè)績發(fā)布會的主題詞。內(nèi)憂外患的漸次改善也有望吹散保險資金頭頂?shù)?ldquo;霧霾”。

　　中國人壽董事長楊明生介紹，中國人壽2012年投資新增基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計劃及不動產(chǎn)計劃117.43億元，累計投資金額405.3億元，占投資資產(chǎn)的比重達2.3%。此外，中國人壽還完成了2010年保險新政出臺以來業(yè)內(nèi)第一筆直接股權(quán)投資業(yè)務(wù)；投資股權(quán)基金項目中信產(chǎn)業(yè)基金三期，投資金額達到6億元。此外，中國人壽也在加快推進另類投資。

　　投資收益水平相對績優(yōu)的人保集團亦在其業(yè)績發(fā)布會上表示，投資收益水平的提高主要得益于加大固定收益類投資，公司去年積極參與基礎(chǔ)設(shè)施類債權(quán)投資計劃。

　　人保集團并稱，2013年投資策略仍然穩(wěn)健，公司將積極把握市場機會，加大固定收益類資產(chǎn)的配置。同時，公司還將加大另類投資的力度，積極推進投資資質(zhì)的審核，更好地適應(yīng)投資新政創(chuàng)造的機會和契機。

　　中國太保亦稱，已完成了股指期貨的所有技術(shù)和系統(tǒng)儲備，正在等待委托人的許可資質(zhì)下達。對于保監(jiān)會開放的理財產(chǎn)品、信貸資產(chǎn)支持證券、集合資金信托計劃、專項資產(chǎn)管理計劃和項目資產(chǎn)支持計劃等金融產(chǎn)品，目前中國太保已經(jīng)獲得了委托人的授權(quán)，已在廣泛接觸理財產(chǎn)品的發(fā)行機構(gòu)。

　　無憂保提示：隨著一些利好政策的逐步放開，保險行業(yè)整體收益率將會呈向好的趨勢。相信經(jīng)過調(diào)整后的保險行業(yè)一定會呈現(xiàn)出另外一番景象。