【摘要】在保險業(yè)不斷發(fā)展的同時，信托資產(chǎn)管理也沒有閑著。一份來自中國信托業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)，到去年年底為止，國內(nèi)65家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模創(chuàng)歷史新高，至74705.55億元，而信托管理資產(chǎn)規(guī)模首次超越保險，成為僅次于銀行的“第二大金融部門”，也成了金融業(yè)最大的一批黑馬。然而在信托業(yè)輝煌發(fā)展的同時，7萬億的剛性兌付依然讓業(yè)內(nèi)“壓力山大”。

　　4年時間規(guī)模翻6番
　　根據(jù)歷年披露的信托數(shù)據(jù)，2009年2.02萬億元，相比2008年的1.22萬億元，同比增長65.57%；2010年為3.04萬億元，同比增長50.50%；2011年為4.81萬億元，同比增長58.25%；2012年達7.47萬億元，同比增長55.30%。
　　之所以信托業(yè)在這4年時間可以以每年50%以上的速度增長，源于其靈活多變“跨界經(jīng)營模式”。以平安信托為例，目前其經(jīng)營的業(yè)務(wù)除了傳統(tǒng)的信托項目之外，針對對收益要求高、期限要求靈活的客戶，公司還推出類似銀行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的項目，掛鉤海外市場或國內(nèi)市場指數(shù)，客戶拿保本浮動收益。而對風(fēng)險承受力高的客戶，信托公司還能提供類似券商的服務(wù)，發(fā)行一些對沖性的私募項目，部分保本，風(fēng)險雖然會高一些，但收益相對也會更為豐厚。
　　正是因為信托公司這一相比其他各類金融機構(gòu)，更廣泛的投資范圍和更靈活的投資方式，信托業(yè)才得以在分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的金融體制下，連續(xù)超越公募基金、保險行業(yè)，在金融行業(yè)排名第二。

　　房地產(chǎn)剛性兌付壓力依然很大
　　不過對于信托業(yè)的蓬勃發(fā)展，也使信托公司面臨更多的競爭壓力。特別是去年多家信托產(chǎn)品風(fēng)險頻繁暴露，尤其是房地產(chǎn)信托，今年依然將迎來兌付高峰。
　　信托發(fā)行的高峰是在2010年和2011年，按照兩年的期限，去年和今年都是兌付的高峰期，而且今年可能會面臨更多的問題。原因在于，房地產(chǎn)市場取決于調(diào)控的走向，如果調(diào)控加碼，那么出現(xiàn)風(fēng)險的機會就大大增加。
　　據(jù)中金公司預(yù)測，2013年預(yù)計到期房地產(chǎn)信托規(guī)模2816億元，本息合計總還款額約3100億元，和去年相比，到期規(guī)模及還款額的增幅均接近25%。單純從數(shù)據(jù)上說，房地產(chǎn)信托2013年迎來比去年更大的兌付壓力。
　　另外，根據(jù)去年第四季度的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，房地產(chǎn)信托的年平均收益率為9.73%，這是該數(shù)據(jù)自2011年二季度以來首次跌破10%。

　　無憂保提示：以上是對信托資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展緊追保險業(yè)這一信息的介紹。由于銀行信貸放款，好的項目大多能從銀行渠道融資，借貸成本的降低，房地產(chǎn)信托的收益率下滑也是很正常的現(xiàn)象。不過和其他投資渠道相比，房地產(chǎn)信托依然很受投資者歡迎，以平安信托為例，其春節(jié)前后推的房產(chǎn)、基建項目，銷售速度依然達到“秒殺”水平。