【摘要】日前，保險資管產(chǎn)品試點再開閘的消息引發(fā)人們的廣泛關(guān)注。保險資管產(chǎn)品試點的主要作用是推動保險行業(yè)的更快發(fā)展，讓人們享受到更全面的保險保障。據(jù)悉人保、泰康和太平資產(chǎn)三家首批獲得產(chǎn)品備案的公司。

　　首批試點公司“小而美”
　　根據(jù)保監(jiān)會披露，目前已有人保資產(chǎn)、泰康資產(chǎn)和太平資產(chǎn)三家公司申請發(fā)行了五只產(chǎn)品。據(jù)小編了解，早在2006年，在監(jiān)管部門的推動下，華泰保險、人保資產(chǎn)、太保資產(chǎn)和泰康資產(chǎn)四家公司曾試點發(fā)行保險資管產(chǎn)品，涵蓋了大、中、小、微型資產(chǎn)管理公司，透露出監(jiān)管部門分級探路的思路。
　　2013年再次啟動試點，“小而美”成為新標準。從三家公司受托資產(chǎn)總規(guī)模來看，人保超過3000億元，泰康超過3800億元，太平超過1500億元，體量無法與受托資產(chǎn)超過1萬億的國壽資產(chǎn)、超過8000億元的平安資產(chǎn)相較量。
　　不過，這三家公司的市場化程度獲得了業(yè)內(nèi)普遍認同。“比如泰康資產(chǎn)，長期以來積極向保險行業(yè)以外拓展業(yè)務(wù)，在受托企業(yè)年金方面增長激進。”一位保險行業(yè)研究人士表示。
　　雖然新政草案在節(jié)前已經(jīng)下發(fā)到各公司討論，但從終稿來看，新政仍存一些模糊地帶。例如對于非保險資金背景、具有風(fēng)險識別與承受能力的合格投資人應(yīng)如何界定，尚未有定論。

　　一度取得穩(wěn)健收益
　　保險資管發(fā)行產(chǎn)品其實并非頭一次。據(jù)了解，在2006年的首次試點中，不少公司便開始了資管產(chǎn)品化運作。華寶證券的統(tǒng)計顯示，目前發(fā)行的保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品有六款，有一款是貨幣型，其他為債券型。
　　在早期的實踐中，一些資管產(chǎn)品取得了比較穩(wěn)健的收益。以發(fā)行產(chǎn)品最多的華泰保險資管公司為例，2006年和2007年，華泰資管分別發(fā)行了四只資管產(chǎn)品，其中，華泰增值投資產(chǎn)品的投資范圍是剩余期限在1年以內(nèi)的貨幣市場投資工具，境內(nèi)股票一級市場申購以及保監(jiān)會允許的其他金融工具，截至2011年末的累計年化收益率達9.73%。另一只投資于中短債基金加新股申購的華泰中短債投資產(chǎn)品，截至2011年末累計年化收益率為9.54%。
　　2007年以后，保險資管發(fā)行產(chǎn)品的試點暫停。有業(yè)內(nèi)人士分析，暫停試點主要是因為當時的保險資管投資渠道過于狹小，產(chǎn)品發(fā)行困難。2012年7月大連會議之后，保險投資新政不斷拓寬保險投資渠道，這一歷史原因已成過去時。未來，保險資管要面對市場化挑戰(zhàn)，產(chǎn)品化運作將是重要的一步。

　　無憂保提示：從上述可以看出，人保、泰康和太平資產(chǎn)三家成為首批獲得產(chǎn)品備案的公司，并且在受托資產(chǎn)管理規(guī)模上屬于“小而美”類型的公司，這或折射出監(jiān)管部門對首批試點的思路變化。另外，險企希望保監(jiān)會能更快出臺相關(guān)政策。