【摘要】2012年我國的保險業(yè)受經(jīng)濟形勢的影響，保險業(yè)保費增速放緩。雖然2012年四大上市險企的保費增速均為正數(shù)，但增速依然在底部徘徊。走過了重重艱難的2012年，壽險業(yè)的2013年仍難言樂觀。2013年是銀行開始為自己保險公司銷售的一年。

         2013年保險板塊以波段性投資為主，因為板塊的基本面是微弱改善的，任何時點的股價反應(yīng)都是正面或負面的行業(yè)層面或公司層面博弈的結(jié)果。

　　數(shù)據(jù)顯示，中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險四家A股上市險企2012年共錄得保費收入為8171億元，同比增長5.12%。多數(shù)券商認(rèn)為，保險業(yè)保費增長最困難的階段已過去。雖然2013年壽險業(yè)將繼續(xù)在創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型中承壓，但投資收益有望向上，不過財險卻面臨承保盈利周期見頂回落的可能。

　　為保費“轉(zhuǎn)正”各顯神通
　　營銷增員困難、高利率等市場環(huán)境使得保險產(chǎn)品銷售承壓，股票市場動蕩使得險資投資結(jié)果不盡如人意，共同造成了2012年壽險市場的持續(xù)“熊市”。而為使2012年保費增速翻正，四大上市險企各顯神通。
　　僅從增速來看，中國平安綜合金融平臺優(yōu)勢盡顯，以兩位數(shù)的增速排名榜首。數(shù)據(jù)顯示，中國平安共錄得保費收入2336.37億元，同比增長12.64%，其中平安人壽、平安財險、平安健康險及平安養(yǎng)老險原保險合同保費收入分別為1287.71億元、987.86億元、2.11億元及58.69億元。
　　中國太保則以1631億元的保費收入、5.36%的增速排名第二位。但其壽險業(yè)務(wù)同比增速只有0.32%，第二名的位置基本來自于產(chǎn)險業(yè)務(wù)的貢獻。數(shù)據(jù)顯示，太保產(chǎn)險保費收入為696億元，較去年同期的616億元，增長12.99%；而壽險保費累計收入僅為935億元，僅比去年增加3億元。
　　而作為壽險業(yè)龍頭的中國人壽，2012年保費收入3227億元，保費增速雖然在四大上市險企中墊底，但相比去年0.03%的增速，2012年全年實現(xiàn)1.38%的同比增長已是大為好轉(zhuǎn)。不過，值得注意的是，有券商數(shù)據(jù)顯示，中國人壽的12月份壽險保費同比增速高達40.3%，一改前幾個月單月保費同比負增長的頹勢。雖然保費增速迅速翻轉(zhuǎn)看起來是利好，但有券商擔(dān)心，年底過度沖刺規(guī)模造成保單透支可能會給2013年的“開門紅”帶來一定影響。
　　一直專注于壽險的新華保險，并沒有從2012年頗為紅火的產(chǎn)險市場中分一杯羹，而是在壽險市場的持續(xù)“熊市”里堅持推進產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，產(chǎn)品類型由“分紅型”向“保障型”轉(zhuǎn)變。2012年全年保費累計收入為977億元，較2011年同期947.97億元，增長約為3%。雖然成績不溫不火，但方向值得肯定。

　　行業(yè)繼續(xù)艱難轉(zhuǎn)型
　　走過了重重艱難的2012年，壽險業(yè)的2013年仍難言樂觀。中金公司在研報中將2013年保險業(yè)發(fā)展趨勢描述為“壽險轉(zhuǎn)型繼續(xù)向前，財險周期確定向下”。壽險業(yè)以銀保渠道為主來銷售投資儲蓄型產(chǎn)品的舊有發(fā)展模式繼續(xù)面臨變革壓力，行業(yè)轉(zhuǎn)型將繼續(xù)向前。壽險業(yè)未來是否能繼續(xù)獲得超越GDP的快速增長則很大程度上取決于年金和健康險領(lǐng)域的制度性變革。財險方面，伴隨供求關(guān)系的逆轉(zhuǎn)，市場競爭將繼續(xù)惡化，承保盈利周期已確定性見頂回落。
　　而長城證券研報稱，預(yù)計2013年保費狀況好于2012年。自2010年年底銀保渠道被凍結(jié)以來，經(jīng)過兩年的壽險營銷渠道和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，壽險保費經(jīng)歷2011年的顯著下滑和2012年的緩慢復(fù)蘇，雖然2012年壽險保費增速扭負為正，但增速較過去相比仍處于低位，隨著營銷渠道和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的持續(xù)進行，壽險保費將保持回暖態(tài)勢。產(chǎn)險保費隨著汽車銷量逐步回暖，增速將逐步回升。
　　“2013年，渠道優(yōu)化、產(chǎn)品調(diào)整和費用控制是新業(yè)務(wù)價值利潤率的主要驅(qū)動因素。保險創(chuàng)新和行業(yè)轉(zhuǎn)型將提升行業(yè)的成長性，在投資創(chuàng)新的推動下，行業(yè)將形成高債低股同時參與衍生品交易規(guī)避風(fēng)險的配置結(jié)構(gòu)，投資收益率的波動將大幅縮小，而承保將承載公司業(yè)績增長的未來。”長江證券分析師劉俊稱。
　　但也有保險行業(yè)分析師指出，銀行系保險公司將對市場形成沖擊。未來三至五年是銀行系保險公司崛起的時期，2012年是銀行入主保險公司的一年，而2013年則是銀行開始為自己保險公司銷售的一年。2013年銀行對保險公司開始嘗試運作，預(yù)計2014年以后應(yīng)該是銀行系保險公司發(fā)力的時期。

　　無憂保提示：筆者認(rèn)為，2012年是我國保險業(yè)最艱難的一年，走過艱難的2012年，我國的保險業(yè)經(jīng)迎來的新的發(fā)展機遇，預(yù)計2013年將是我國保險業(yè)發(fā)展黃金時期。