【摘要】近年來，雖然我國壽險業(yè)發(fā)展速度很快，但是存在一系列的問題。從10年前壽險保費同比增速呈現(xiàn)近60%的增長，到如今四大上市險企壽險增速為個位數(shù)，中國保險業(yè)正在面臨高增長之后的調(diào)整改革期。隨著四大上市險企2012年保費數(shù)據(jù)的陸續(xù)披露完畢，我們統(tǒng)計得出，四家上市險企去年全年共錄得保費收入為8171億元，同比增長5.12%。

　　財險增長顯著
　　數(shù)據(jù)顯示，中國平安全年保費收入增幅最大，同比增長12.6%；中國太保、新華保險全年保費收入增幅僅為個位數(shù)；而壽險業(yè)龍頭中國人壽增幅墊底，同比增長1.38%。我們比較發(fā)現(xiàn)，中國平安和中國太保的保費增長主要歸功于財險。太保壽險去年保費收入為935億元，與上一年基本持平，而財險的增長率達(dá)12.9%，平安人壽去年全年保費收入同比增長8.24%，財險保費收入則達(dá)到18.5%。
　　中金公司分析師唐圣波表示，近年來盲目追求規(guī)模增長的粗放式經(jīng)營造成壽險公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)明顯失衡，低利潤率分紅型產(chǎn)品在壽險保費中的占比達(dá)到80%以上，然而近年來銀保業(yè)務(wù)監(jiān)管的加強以及銀行自身理財產(chǎn)品的競爭，使得銀保渠道保險業(yè)務(wù)也面臨發(fā)展困境。
　　中國壽險業(yè)經(jīng)歷了近30年的補償性飛速發(fā)展，銷售渠道創(chuàng)新和保險產(chǎn)品創(chuàng)新是推動歷次壽險行業(yè)保費增長的動力。然而，近年來盲目追求規(guī)模增長的粗放式經(jīng)營造成壽險公司過度依賴銀保渠道銷售投資儲蓄型業(yè)務(wù)，結(jié)構(gòu)明顯失衡。

　　壽險業(yè)新增滿期支付量大
　　唐圣波指出，短期而言，壽險業(yè)面臨滿期給付和集中退保風(fēng)險。據(jù)介紹，2008年銀?？偙ＹM為3450億元，比2007年的1692億元增加了1760億元，其中約80%為5年期躉交分紅產(chǎn)品，將于2013年到期，這意味著今年將新增滿期支付至少1500億以上。此外，考慮到2008年5年定期存款利率處于高于5.5%的歷史高位，并且2008年銷售的銀保產(chǎn)品已不再享受2007年保單的特別紅利，客戶滿期利益和存款相比的差距會加大，這可能引致未滿期客戶的退保，從而加大經(jīng)營性現(xiàn)金流的壓力。
　　業(yè)內(nèi)人士分析，銀保系公司未來可能成為保險行業(yè)的重要參與者。分析認(rèn)為，銀行進(jìn)入保險行業(yè)的金融混業(yè)模式已不存在法律障礙，而相對簡單的壽險產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及目前商業(yè)銀行在銷售渠道和客戶基礎(chǔ)上的絕對優(yōu)勢，均為銀行系保險公司的未來崛起奠定了基礎(chǔ)。
　　展望未來，分析人士指出，壽險業(yè)發(fā)展面臨在行業(yè)監(jiān)管制度、公司治理結(jié)構(gòu)和銷售渠道管理等方面的變革，預(yù)計2011~2014年壽險全行業(yè)年均保費增速將放緩?！?br>
       無憂保提示：壽險業(yè)面臨集中退保風(fēng)險，筆者認(rèn)為，這主要是壽險業(yè)銷售誤導(dǎo)行為導(dǎo)致的，我國壽險業(yè)未來是否能繼續(xù)獲得大幅增長很大程度上取決于年金和健康險領(lǐng)域的制度性變革。