【摘要】隨著2013年的到來，面對提前啟動的春季行情險資，一直謹(jǐn)慎觀望的險資將啟動新一輪的投資。

　　在券商年度策略會高調(diào)登場的烘托下，保險資金在市場的一舉一動更顯神秘。我們了解到，去年12月初以來的反彈，令一部分保險投資機(jī)構(gòu)修正了對后市的悲觀預(yù)判，并很快選擇了加倉的實(shí)際行動，同時多家保險資管公司近期也在密集進(jìn)行調(diào)研，為今年的投資做準(zhǔn)備。不過，此次險資年底搶籌的步調(diào)并不一致，整個保險業(yè)管理層對股市的謹(jǐn)慎態(tài)度仍然沒有發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，多數(shù)險資還是表示明年不會上調(diào)權(quán)益類投資占比。

　　去年以來，A股市場似乎已經(jīng)習(xí)慣了保險資金的“用腳投票”，甚至此前有人認(rèn)為年底前砸跌大盤的或許又是保險機(jī)構(gòu)。

　　但隨著上證綜指去年12月4日跌至1949.46點(diǎn)之后一路上行，連續(xù)逼空行情令市場情緒變得樂觀，致使不少看空派紛紛轉(zhuǎn)向看多行列。

　　保監(jiān)會最新發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示，去年11月保險資金投資實(shí)現(xiàn)4.28萬億元，環(huán)比增加527億元。更加值得注意的是，根據(jù)中債網(wǎng)數(shù)據(jù)，去年11月，保險公司大幅減持了1473億元債券，減倉量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他機(jī)構(gòu)。

　　即使有著樂觀預(yù)判，險資“淡定”的投資風(fēng)格仍將繼續(xù)。

　　保險公司投資人士李婷表示，盡管目前公司權(quán)益類資產(chǎn)占比已經(jīng)是歷史最低點(diǎn)，但市場并未反轉(zhuǎn)，因此并不會加大明年的權(quán)益類投資。“現(xiàn)在市場總是對險資所謂加倉的消息很敏感，但實(shí)際上保險公司這幾年很難出現(xiàn)一致性的、大的加倉行為。從資金的安全性考慮，決策層對權(quán)益類投資的態(tài)度會更加謹(jǐn)慎。”業(yè)內(nèi)人士表示。

　　人保集團(tuán)副總裁、人保資產(chǎn)總裁周立群認(rèn)為：“配置重點(diǎn)將依然是固定收益類資產(chǎn)，它還處于一個有相對配置價值的階段。在股票等權(quán)益類資產(chǎn)上，會著重于自下而上的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。”

　　截至2012年11月底，保險行業(yè)資產(chǎn)配置中，存款占比為31%，投資占比62%。

　　無憂保提示：去年12月初股市開始反彈，險資選擇了加倉的實(shí)際行動，險資投資將繼續(xù)“淡定”風(fēng)格，房地產(chǎn)信托將成為險資投資的首選。此外，隨著去年保險投資新政密集落地，保險資金對股市的依賴程度也將減少。