【摘要】近期，網(wǎng)上有消息稱，我國養(yǎng)老金入市試點(diǎn)有望擴(kuò)大，對于剛剛開啟反彈行情的A股來說，無疑是重大利好，中長期對資本市場的提振作用不言而喻；另一方面，經(jīng)過多年的下跌，A股市場的安全性大大增強(qiáng)，隨著去年以來啟動(dòng)系列制度性變革效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，機(jī)構(gòu)普遍看好2013年的股市走勢，養(yǎng)老金入市的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大幅降低，養(yǎng)老金逐步入市的時(shí)機(jī)已經(jīng)來臨。二者的良性互動(dòng)將助推養(yǎng)老金及資本市場實(shí)現(xiàn)雙贏。

　　“2011年城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金收不抵支省份14個(gè)，收支缺口達(dá)767億元。”中國社科院世界社保研究中心日前發(fā)布的《中國養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告2012》使得我國養(yǎng)老金問題再度成為各方關(guān)注的熱點(diǎn)話題。

　　在此次報(bào)告發(fā)布會(huì)上，與會(huì)的專家學(xué)者在為如何彌補(bǔ)養(yǎng)老金缺口建言獻(xiàn)策的同時(shí)，龐大的養(yǎng)老金如何實(shí)現(xiàn)保值增值、投資收益至少跑贏CPI等問題同樣受到業(yè)界的高度關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，截至2011年底，我國基本養(yǎng)老金累計(jì)結(jié)存1.9萬億元，主要投資于國債和銀行定期存款，十多年來，基本養(yǎng)老金的年均收益率約為2%，如果扣除通貨膨脹率，其實(shí)際投資收益為負(fù)數(shù)。很顯然，解決養(yǎng)老金實(shí)現(xiàn)保值增值的問題已非常迫切。

　　值得關(guān)注的是，日前有消息說，全國社保基金理事會(huì)已經(jīng)基本完成了針對社保管理人的投資方案招標(biāo)，并撥付資金進(jìn)入新設(shè)立的投資組合。與此同時(shí)，據(jù)相關(guān)媒體披露，繼廣東養(yǎng)老金入市試點(diǎn)啟動(dòng)后，江蘇、浙江、山東和四川可能成為2013年養(yǎng)老金入市的試點(diǎn)省份。

　　在市場人士看來，養(yǎng)老金入市試點(diǎn)有望擴(kuò)大的消息，對于剛剛開啟反彈行情的A股來說，無疑是重大利好，中長期對資本市場的提振作用不言而喻；另一方面，經(jīng)過多年的下跌，A股市場的安全性大大增強(qiáng)，隨著去年以來啟動(dòng)系列制度性變革效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，機(jī)構(gòu)普遍看好2013年的股市走勢，養(yǎng)老金入市的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大幅降低，養(yǎng)老金逐步入市的時(shí)機(jī)已經(jīng)來臨。二者的良性互動(dòng)將助推養(yǎng)老金及資本市場實(shí)現(xiàn)雙贏。

　　事實(shí)上，有關(guān)地方養(yǎng)老金投資運(yùn)營、保值增值的話題討論由來已久。去年以來，中國證監(jiān)會(huì)主席郭樹清、全國社?；饡?huì)理事會(huì)會(huì)長戴相龍等均在不同場合表示應(yīng)該積極推動(dòng)養(yǎng)老金投資運(yùn)營。今年3月，國務(wù)院批準(zhǔn)了全國社會(huì)保障基金理事會(huì)委托投資廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)存資金1000億元，委托投資期限暫定兩年。這無疑讓市場各方看到了養(yǎng)老金入市的曙光。廣東省社?；?/a>管理局局長林白樺日前也公開表示，廣東1000億元養(yǎng)老金已經(jīng)在3個(gè)月前全部到位，并委托社?；疬M(jìn)行投資。作為百姓養(yǎng)命錢的養(yǎng)老金在一片爭議聲中邁出市場化投資的第一步，亦打開了業(yè)界對地方養(yǎng)老金市場化投資的預(yù)期。

　　一直以來，有關(guān)各方對大規(guī)模養(yǎng)老金入市心存疑慮，爭議頗大。有專家認(rèn)為，A股市場大起大落，仍處于初期發(fā)展階段，養(yǎng)老金入市風(fēng)險(xiǎn)巨大，其安全受到威脅。但也有不少學(xué)者強(qiáng)調(diào)，養(yǎng)老金入市是大勢所趨，面對物價(jià)與社會(huì)平均工資的增長，養(yǎng)老金入市宜早不宜遲。應(yīng)拓寬基本養(yǎng)老金的投資范圍，盡快進(jìn)入資本市場，使得養(yǎng)老金的資產(chǎn)能夠伴隨著中國經(jīng)濟(jì)的成長獲得穩(wěn)定增值。“養(yǎng)老金經(jīng)過十幾年的運(yùn)作，自身的增值能力比較有限，要想免受通脹侵襲，實(shí)現(xiàn)保值增值，有必要在保障安全的前提下擴(kuò)大其投資渠道，實(shí)現(xiàn)市場化運(yùn)作，盡快進(jìn)入資本市場，促進(jìn)社會(huì)財(cái)富的有效積累。對于資本市場而言，其健康發(fā)展也需要引入長期資金，以引導(dǎo)理性投資。”有市場人士說。

　　無憂保提示：去年我國很多省份的養(yǎng)老金的收不抵支，如何實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值，成為大家很關(guān)注的問題?；攫B(yǎng)老金為代表的長期資金的入市，有助于培育一批具有穩(wěn)定業(yè)務(wù)來源、較強(qiáng)核心競爭力的專業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)，有助于投資者結(jié)構(gòu)的完善、市場效率的提高和資本市場的穩(wěn)定。