【摘要】近期，壽險(xiǎn)持續(xù)疲軟，直接影響保費(fèi)的增長。昨日，中國平安與中國太保公布了前10個(gè)月的保費(fèi)數(shù)據(jù)，其中中國平安前10月累計(jì)完成保費(fèi)收入1960.9億元，同比增12.8%；中國太保前10月累計(jì)原保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為1387億元，同比增長4.68%。盡管從數(shù)據(jù)上來看，兩家上市險(xiǎn)企均有增長，但其中相當(dāng)大的比重是來自于快速發(fā)展的產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，而最為重要的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)已盡顯疲態(tài)。四大保險(xiǎn)股在昨日的集體下挫，已然也能說明這一問題。
　　中金公司認(rèn)為，盡管第三季度業(yè)績較差風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放，但保費(fèi)收入增速表現(xiàn)一般，預(yù)期主要壽險(xiǎn)公司10月份的單月規(guī)模保費(fèi)，同比下降3%左右，與前幾個(gè)月相比呈現(xiàn)放緩趨勢；由于缺乏正面催化劑，短期內(nèi)仍然對(duì)壽險(xiǎn)行業(yè)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。雖然中國人壽的數(shù)據(jù)還未公布，但市場普遍預(yù)計(jì)，也不會(huì)太過亮麗。中金公司的分析認(rèn)為，中國人壽10月份的個(gè)險(xiǎn)和銀保渠道新單保費(fèi)可能均下降15%以上。
　　“四季度為傳統(tǒng)淡季。從公司策略來看，四季度保費(fèi)增速一般較為平淡，因?yàn)椴糠止鹃_始籌備第二年開門紅，產(chǎn)品、渠道投入方面力度放緩。”保險(xiǎn)公司相關(guān)人士表示，從保險(xiǎn)公司傭金及手續(xù)費(fèi)支出來看，年內(nèi)保費(fèi)增速動(dòng)力依然不足，“當(dāng)前保費(fèi)收入增長主要靠手續(xù)費(fèi)驅(qū)動(dòng)，傭金及手續(xù)費(fèi)支出的增長是保費(fèi)增長的必要條件。傭金及手續(xù)費(fèi)主要受公司渠道、件均保費(fèi)以及保費(fèi)規(guī)模的影響。從整體來看，公司傭金及手續(xù)費(fèi)支出整體增速放緩，這也表明年內(nèi)保費(fèi)增長空間有限。在產(chǎn)品和渠道轉(zhuǎn)型的背景下，公司保費(fèi)增速依然難以見到明顯回暖。”
　　與此同時(shí)，好消息是，對(duì)于此前市場一直都很擔(dān)心的退保率高的問題，似乎已經(jīng)能夠得到緩解，退保率高點(diǎn)已經(jīng)過去。從數(shù)據(jù)來看，年初各大保險(xiǎn)公司退保支出同比增速明顯放緩，退保支出主要受銀信理財(cái)產(chǎn)品競爭、保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及渠道結(jié)構(gòu)的影響。隨著銀信產(chǎn)品收益率持續(xù)下滑，以及保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、銀保渠道收縮，公司退保支出的壓力大幅緩解，行業(yè)性退保支出增速同比下滑。通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和渠道調(diào)整，中國人壽三季度下滑0.11個(gè)百分點(diǎn)；新華保險(xiǎn)三季度退保率也開始改善，退保率下滑0.2個(gè)百分點(diǎn)。
　　無憂保提示：由于近期壽險(xiǎn)持續(xù)疲軟，四大上市保險(xiǎn)公司前10月保費(fèi)收入均有所下降，直接影響到保險(xiǎn)公司的股價(jià)。昨日，中國人壽股價(jià)報(bào)收17.66元，下跌0.62%；中國平安報(bào)收37.58元，下跌1.62%；中國太保報(bào)收17.49元，下跌2.89%；新華保險(xiǎn)報(bào)收21.43元，下跌2.01%。