【摘要】近日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》，這一細(xì)則的出臺(tái)，將為我國(guó)的保險(xiǎn)公司對(duì)外投資奠定了良好的基礎(chǔ)，下面我們就《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》具體內(nèi)容為大家做一個(gè)分析。
　　投資要點(diǎn)
　　由于投資渠道狹窄導(dǎo)致投資收益率偏低的狀況可能改善根據(jù)保監(jiān)會(huì)行業(yè)數(shù)據(jù)，2000-2011年行業(yè)保險(xiǎn)資金運(yùn)用平均投資收益率普遍低于4.5%左右的負(fù)債成本線，造成這種狀況的重要原因是保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期投資渠道狹窄，只能投資于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，且投資品種主要集中在存款以及債券、股票、基金等公開市場(chǎng)產(chǎn)品。當(dāng)前，保險(xiǎn)資金的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到6萬億，拓寬保險(xiǎn)資金投資渠道，將資產(chǎn)配置目光轉(zhuǎn)向境外市場(chǎng)，成為提高保險(xiǎn)資金投資收益率的現(xiàn)實(shí)選擇。
　　全球化的資產(chǎn)配置化解投資風(fēng)險(xiǎn)、緩解配置壓力從英國(guó)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)來看，境外投資的品種豐富，占比一直在20%以上，2011年的占比已經(jīng)達(dá)36%。放開境外投資渠道，讓保險(xiǎn)業(yè)能夠走出國(guó)門，在全球?qū)ふ易顑?yōu)質(zhì)的投資資產(chǎn)，以全球化的資產(chǎn)配置化解投資風(fēng)險(xiǎn)、緩解配置壓力。2010年12月末保險(xiǎn)業(yè)境外投資余額559億元，其中：17%投資于貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品，80%投資于權(quán)益類產(chǎn)品。理論上，按6萬億保險(xiǎn)投資資產(chǎn)來算，保險(xiǎn)可用于境外投資的資產(chǎn)上限為9000億。
　　境外投資的實(shí)施意味著國(guó)際化進(jìn)程加速對(duì)于保險(xiǎn)資金來說，境外投資意味著國(guó)際化進(jìn)程加速。致力打造綜合金融集團(tuán)的中國(guó)平安在2006年起便開始大膽嘗試，計(jì)劃通過境外并購(gòu)?fù)顿Y來加速國(guó)際化進(jìn)程。平安大舉收購(gòu)富通，雖然其后由于金融危機(jī)的全面爆發(fā)而失利，但也為中國(guó)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的成長(zhǎng)留下了寶貴的財(cái)富，對(duì)于行業(yè)謹(jǐn)慎對(duì)待境外投資，提高專業(yè)能力和風(fēng)險(xiǎn)控制有著深刻的啟示。
　　無憂保提示：境外投資意味著國(guó)際化進(jìn)程加速，為我國(guó)大型保險(xiǎn)公司走出去奠定了基礎(chǔ)。我們從 P/EV, NBM 來看，行業(yè)估值達(dá)歷史低點(diǎn)。從金融改革趨勢(shì)、監(jiān)管積極推動(dòng)行業(yè)發(fā)展信號(hào)比較明顯、大盤回升幾個(gè)角度來看，保險(xiǎn)股值得我們長(zhǎng)期投資。