【摘要】近年來我國保險業(yè)發(fā)展迅速，保險市場的巨大利潤也令地方保險業(yè)也不斷發(fā)展壯大。
　　2010年起，地方法人保險公司如雨后春筍般冒出--財險、壽險、專業(yè)險……全國近20個省、直轄市、自治區(qū)都在奔走籌辦本地保險牌照。
　　有錢的出錢，有力的出力。地方國企、上市公司、民營巨頭，爭著投錢做股東，誰都想分一杯羹；地方政府、金融辦、保監(jiān)局，牽頭牽線跑北京，一切只為盼批籌。
　　時隔兩年后，高潮非但沒有減退，反而有愈演愈烈之勢。本報近日獲悉的一份籌備名單顯示，還有近百家隊伍、近千億資本，正排在北京市西城區(qū)金融大街15號大門外，翹首以盼。
　　然而，目前保險市場的競爭態(tài)勢及盈利環(huán)境，與早些年的情況已不能同日而語。過去那套“大而全”盈利模式，如今能否受用，也被打上了一個大大的問號。
　　各路資本爭涌保險業(yè)的勇氣可嘉，但是圈了地招了人之后，如何找準(zhǔn)定位才是考驗所在。在風(fēng)云激蕩、資本云集的保險業(yè)，已不乏鮮活又殘酷的前車之鑒，作為新加入的資本方，理應(yīng)以此為訓(xùn)。
　　地方保險異軍突起
　　由當(dāng)?shù)卣块T牽頭籌備；股東架構(gòu)多為“地方國企+上市公司”，也有地方民企龍頭參與其中；注冊資本金基本一步到位，高達(dá)10億至20億元，遠(yuǎn)超監(jiān)管規(guī)定的全國性保險公司5億元注冊資本金的最低出資額
　　地方法人保險公司正悄然取代城商行，成為各地在區(qū)域性金融中心爭奪戰(zhàn)中的重要砝碼。
　　近日，一張有關(guān)待籌保險公司的名單流傳于保險業(yè)高層圈內(nèi)，本報小編輾轉(zhuǎn)獲悉，名單上的公司包括：東海航運保險、西部財險、三峽人壽、君泰財險、廣商財險、中路交通財險、童緣少兒人壽、 天倫人壽、 恒邦財險、國聯(lián)人壽、神州汽車保險、中韓人壽、金色人壽、大愛人壽等近百家。
　　近百家！這是怎樣一個規(guī)模？從1980年初，中國人民保險公司全面恢復(fù)國內(nèi)保險業(yè)務(wù)以來，32年內(nèi)，中國保險市場上正式營業(yè)的保險公司也不過100余家。而如今排隊待批的保險公司，就已經(jīng)逼近32年來總和。
　　我們不妨算一筆賬：以目前新設(shè)保險公司初始資本金多為10億左右來看，不難測算出，至少目前有近千億資本，正在爭相涌入保險業(yè)。
　　它們有著很多共同點：都由當(dāng)?shù)卣块T牽頭籌備；股東架構(gòu)多為“地方國企+上市公司”，也有地方民企龍頭參與其中；注冊資本金基本一步到位，高達(dá)10億至20億元，大大超過了監(jiān)管規(guī)定的全國性保險公司5億元注冊資本金的最低出資額，股東資金實力可見一斑。
　　地方資本急涌保險業(yè)的沖動不言而喻?？梢哉f，這是中國保險業(yè)加大對外開放之后迎來的第三撥擴(kuò)容潮：地方政府牽頭“搭臺”，地方國企爭先“唱戲”。此鮮明特征亦是我國入世11年來經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢的寫照--從外資受熱捧到民營企業(yè)崛起，再到今天的國企擔(dān)綱。
　　受2004年十多家獲保險牌照的民營資本多數(shù)經(jīng)營不善的影響，保監(jiān)會近年來更傾向于鼓勵有資本實力、戰(zhàn)略投資目的和可持續(xù)出資能力的大型企業(yè)集團(tuán)，特別是大型國企投資保險業(yè)。
　　事實上，地方保險公司成批出現(xiàn)，背后折射出其他投資渠道降溫的同時，保險業(yè)的投資價值卻在進(jìn)一步顯現(xiàn)。于是，在監(jiān)管力挺國企投資保險業(yè)的主基調(diào)下，從其他渠道抽身出來的地方國企資本，紛紛開始申請保險牌照。
　　地方金控志在必得
　　由地方政府做牽頭人，一方面凸顯出地方政府對設(shè)立本地保險公司的重視，另一方面也為了便于與保監(jiān)會溝通，以期盡早拿到牌照
　　地方爭相籌建保險公司，將地方搭建金控平臺的“野心”暴露無遺。
　　一家正在籌建的保險公司相關(guān)負(fù)責(zé)人直言不諱：除了資本雄厚外，地方法人保險公司背后無一不是地方政府主導(dǎo)籌建。
　　他說，“從省政府到市政府，從財政廳到金融辦，都在暗中力挺。由地方政府做牽頭人，一方面凸顯出地方政府對設(shè)立本地保險公司的重視，另一方面也為了便于與保監(jiān)會溝通，以期盡早拿到牌照。”
　　今年初，恒邦財險的所有申報批準(zhǔn)籌建材料，由江西省政府上報至保監(jiān)會。這是一家江西正在全力打造的地方法人保險公司，主發(fā)起人是江西省行政事業(yè)資產(chǎn)集團(tuán)公司，此外還有贛商股份、江西省投資集團(tuán)等10余家股東。
　　“江西一直在為地方法人保險公司實現(xiàn)零的突破做努力。除恒邦財險外，江西方面還在籌建一家壽險公司，暫名為安康人壽。”一位熟悉江西保險市場現(xiàn)狀的業(yè)內(nèi)人士透露說。
　　江西省財政廳官方網(wǎng)站的一則工作動態(tài)顯示，恒邦財險一旦成功籌建將結(jié)束江西沒有一家獨立法人資格保險公司的歷史，同時由于公司總部設(shè)在江西，為“總部經(jīng)濟(jì)”，按照國家稅法規(guī)定，所繳納的企業(yè)所得稅都留在江西，可以增加江西省本級的財政收入；所有保險收入都留在江西，增加貨幣的流動性，促進(jìn)江西省經(jīng)濟(jì)的繁榮；同時按照國家規(guī)定保費收入是可以用于投資的，無疑可以將保費收入直接投入到江西經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的好項目，增加固定資產(chǎn)投資，拉動江西經(jīng)濟(jì)增長。
　　于此，地方政府暗中力挺的邏輯浮出水面，設(shè)立地方保險公司對地方經(jīng)濟(jì)的重要意義不言而喻--保險資金沉淀后將可有力支持當(dāng)?shù)氐胤浇?jīng)濟(jì)建設(shè)，從而避免保險資金上繳區(qū)外總部造成地方資金流失，有助于實現(xiàn)區(qū)域性金融中心的目標(biāo)。
　　而對于資金實力雄厚的地方國企來說，地方政府在打造“總部經(jīng)濟(jì)”的同時，顯然不會錯失這“近水樓臺先得月”的良機。
　　成立不久的東吳人壽，是國內(nèi)第一家在地級城市設(shè)立的壽險公司，背后發(fā)起人正是蘇州當(dāng)?shù)芈暶@赫的蘇州國際發(fā)展集團(tuán)有限公司。據(jù)可查資料顯示，蘇州國際發(fā)展集團(tuán)有限公司先后投資了東吳證券、蘇州銀行、蘇州信托，保險則是其金控棋盤上的新棋子。
　　值得一提的，在近百家待籌保險公司中，姓“財”多于姓“壽”。這些地方資本為何不約而同偏好財險公司？這可能和目前保險市場的競爭態(tài)勢有關(guān)--相較之下，財險的競爭沒有壽險那般激烈，虧損期也相對要短。
　　更重要的是，地方國企具備大量的財險投保需求，設(shè)立財險公司不失為一舉兩得?？梢灶A(yù)見的是，地方國企籌建的財險公司一旦成立后，初期“靠股東吃飯來喂飽自己”應(yīng)該不成問題。
　　如正在待批籌建的中路交通財險，其股東就橫跨客、貨運輸、物流、機場、出租、公交、汽車客車制造、集裝箱制造、港口碼頭、汽車站等眾多行業(yè)。這一整條“海陸空”運輸產(chǎn)業(yè)鏈所產(chǎn)生的巨額財產(chǎn)險保費，就能讓中路交通財險“一口氣吃成胖子”。
　　上市公司身影頻現(xiàn)
　　據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已公告參股或即將參股保險公司的上市公司總計已數(shù)達(dá)十家。較具典型范例的是：劉益謙掌舵的上市公司天茂集團(tuán)，同時參股了天平車險和國華人壽
　　除“近水樓臺先得月”的地方國企之外，在排隊待批的近百家保險公司中，上市公司身影頻現(xiàn)。
　　重慶民企力帆股份此次手筆不小。根據(jù)力帆股份“突出主業(yè)，實施相關(guān)產(chǎn)業(yè)多元化”的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，為加強金融業(yè)務(wù)與現(xiàn)有業(yè)務(wù)的互相促進(jìn)，打造正在發(fā)展中的金融平臺，培育新的利潤增長點，力帆股份擬出資人民幣2億元參與三峽人壽的投資籌建，股權(quán)占比達(dá)20%。
　　除力帆股份外，正在籌建中的華海財險的股東中，同樣有一家上市公司--濱化股份。濱化股份攜山東濱化投資公司等九家公司，擬共同出資設(shè)立華海財險，注冊資本為8.5億元，其中濱化股份出資5000萬元，股權(quán)占比為5.88%。
　　就連香港上市公司中民控股也將觸角伸向了內(nèi)地保險業(yè)。據(jù)了解，該公司擬與永恒發(fā)展、中科智控、惠州新天健、深圳裕華興及該公司全資附屬公司北京中民合資組建“中華永保福人壽保險公司”，注冊資本為3.8億元。
　　在積極參與設(shè)立新保險公司的同時，上市公司亦通過增資擴(kuò)股入主保險業(yè)。如借著老牌保險公司天安財險資本金告急之際，上市公司西水股份趁勢入主，并經(jīng)多次增資擴(kuò)股后，目前已躍升至第一大股東。
　　據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已公告參股或即將參股保險公司的上市公司總計已高達(dá)數(shù)十家。較具典型范例的是：劉益謙掌舵的上市公司天茂集團(tuán)，同時參股了天平車險和國華人壽；而2009年成立的江蘇紫金財險，其股東中包括了江蘇舜天、江蘇國泰、金陵飯店這三家上市公司。
　　保險公司緣何如此受上市公司青睞？這和近年來金融牌照相對稀缺，以及參股保險公司未來的上市預(yù)期無不關(guān)系。
　　以“法人股大王”劉益謙掌控的上市公司天茂集團(tuán)為例，該集團(tuán)控股的天平車險已連續(xù)多年實現(xiàn)盈利，并已有登陸A股市場的計劃。未來劉益謙獲利之豐厚完全可以預(yù)見。
　　然而，并非所有保險公司都能在短短數(shù)年內(nèi)實現(xiàn)盈利及上市的愿望。業(yè)內(nèi)人士分析說，“天平車險只能說是少數(shù)個案，因為它的實際控制人劉益謙及其團(tuán)隊有著較豐富的投資能力和投資水平，因此天平車險的盈利中一大部分來自于投資收益。這一盈利模式對于業(yè)內(nèi)其他公司來說，并不具可操作性。”
　　從目前國內(nèi)保險公司的盈利周期來看，由于經(jīng)濟(jì)低迷及競爭白熱化，財險的盈利周期通常要成立5年以上，壽險公司則需要更長的投資周期，不少壽險公司成立十年以上均未見盈利落袋。
　　因此，期望短期就能收回投資成本的上市公司，在投“保”之前，務(wù)必要深思熟慮。
　　“大而全”老路存疑
　　保險是以大數(shù)法則為經(jīng)營基礎(chǔ)的，要求在很大的范圍內(nèi)進(jìn)行分散，而地方保險公司的經(jīng)營局限于一個區(qū)域，且股東多為本地股東，業(yè)務(wù)風(fēng)險類似程度較高，區(qū)域風(fēng)險過于集中
　　經(jīng)濟(jì)下滑，使得實業(yè)公司在主業(yè)低迷的情況下，對保險業(yè)充滿了憧憬。然而，目前保險市場的競爭態(tài)勢及盈利環(huán)境，與早些年的情況已不能同日而語。過去那套“大而全”的盈利模式，如今能否受用也成疑問。
　　翻看正在籌建的地方系保險公司的股東架構(gòu)，多達(dá)近千家的出資股東中，雖然多數(shù)是當(dāng)?shù)卮笮蛧蠹吧鲜泄?，其中有些股東曾有投資銀行或信托的經(jīng)驗，但涉足保險業(yè)基本都是頭一遭。
　　他們投資保險公司的初衷或許各有不同，但都可能面臨著同一個難題--如何找準(zhǔn)定位，在競爭主體加速擴(kuò)容的背景下，實現(xiàn)持續(xù)盈利。相較于對千億資本投“保”沖動的議論，業(yè)內(nèi)更為關(guān)注這些地方保險新軍未來的出路。
　　絕大多數(shù)的地方保險公司在設(shè)立之初便已雄心勃勃，三至五年內(nèi)成立保險集團(tuán)、期間引入戰(zhàn)略投資者、十年內(nèi)實現(xiàn)IPO等這樣的“口號”，喊得響亮。為此，他們不惜出重金從老牌保險公司挖高管挖團(tuán)隊，照搬照套同行的那一套“規(guī)模至上”的管理及銷售思路。
　　但現(xiàn)實的大環(huán)境，恐怕要讓這些充滿豪情壯志的股東們失望了。為了防止機構(gòu)短時間內(nèi)盲目擴(kuò)張，保監(jiān)會在批籌地方法人保險公司時，均對其做出“開業(yè)后的兩年內(nèi)只能在注冊地所在省開展業(yè)務(wù)，兩年后根據(jù)公司經(jīng)營管理水平、業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r和人才儲備情況，逐步在外省開展業(yè)務(wù)”的規(guī)定。兩年“過渡期”過后，獲得全國性執(zhí)照是否還有門檻？從目前的監(jiān)管基調(diào)來看，也存難度。
　　無憂保提示：目前保險市場上大部分的新成立的保險公司都具有全國性的營業(yè)牌照，部分新保險公司只是對原有市場主體的簡單復(fù)制和市場份額的重新洗牌等。保監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)曾公開放言，當(dāng)前，保險市場準(zhǔn)入和退出機制不健全，影響了保險市場資源配置效率，妨礙了保險市場的健康運行。