【摘要】最近金融機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激烈，特別是以券商、基金、保險(xiǎn)、信托、銀行等為代表的機(jī)構(gòu)更是展開(kāi)大幅的拼殺活動(dòng)，這都源于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、信托公司可以開(kāi)立證券賬戶(hù)政策的發(fā)布，如何在這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中國(guó)殺出重圍，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)跨越式發(fā)展值得深思。
　　中登公司日前發(fā)布的《關(guān)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)管理計(jì)劃開(kāi)戶(hù)與結(jié)算有關(guān)問(wèn)題的通知》以及《關(guān)于信托產(chǎn)品開(kāi)戶(hù)與結(jié)算有關(guān)問(wèn)題的通知》中，明確了保險(xiǎn)資產(chǎn)管理計(jì)劃開(kāi)立和使用資產(chǎn)管理賬戶(hù)的具體要求和相關(guān)結(jié)算安排；明確了信托產(chǎn)品開(kāi)立和使用證券賬戶(hù)的具體要求和相關(guān)結(jié)算安排。
　　銀河證券非銀行金融行業(yè)分析師馬勇表示，新政為各市場(chǎng)參與主體提供了公平參與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，保險(xiǎn)資管公司將從僅對(duì)內(nèi)服務(wù)轉(zhuǎn)變到內(nèi)外雙重服務(wù)。
　　此前，保監(jiān)會(huì)曾在2011年發(fā)布關(guān)于調(diào)整《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》有關(guān)規(guī)定的通知，擴(kuò)大了保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營(yíng)范圍、允許保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司設(shè)立子公司從事專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等。
　　“新政的發(fā)布可以滿(mǎn)足保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司作為投資管理人參與證券交易的投資需求。”馬勇認(rèn)為，新政策解除了保險(xiǎn)資管及信托公司的制度約束，利好保險(xiǎn)資管、信托行業(yè)的發(fā)展，隨著基金、信托和保險(xiǎn)等相繼介入資產(chǎn)管理領(lǐng)域，我國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)市場(chǎng)面臨全新的格局。
　　目前銀行理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額仍難以撼動(dòng)，其主要優(yōu)勢(shì)在于產(chǎn)品短期限和低成本?；饘?zhuān)戶(hù)則在貨幣基金方面搶占了先機(jī)，保險(xiǎn)資管在養(yǎng)老金等資產(chǎn)配置方面的優(yōu)勢(shì)較大，而信托公司的優(yōu)勢(shì)在于高端產(chǎn)品的設(shè)計(jì)。而券商資管目前總體市場(chǎng)規(guī)模偏小，與基金、信托、銀行理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)相比競(jìng)爭(zhēng)力不突出，面臨規(guī)模和業(yè)績(jī)雙重壓力。
　　不過(guò)，受訪的多家券商人士認(rèn)為，相比其他機(jī)構(gòu)，券商更熟悉一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)，在投行、自營(yíng)部門(mén)配合下，謀求業(yè)務(wù)交叉、拓寬投資理念、逐步打通投融資市場(chǎng)、強(qiáng)化投資業(yè)績(jī)是券商資管突圍的關(guān)鍵。
　　近期證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《證券公司客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》，對(duì)券商資管松綁，也進(jìn)一步打開(kāi)券商資管業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)空間。
　　無(wú)憂(yōu)保提示：隨著投行、固定收益等業(yè)務(wù)線(xiàn)的進(jìn)行，未來(lái)券商資管也會(huì)跟著進(jìn)行產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，在目前政策推動(dòng)下，券商資管有望迎來(lái)由產(chǎn)品創(chuàng)新推動(dòng)的快速發(fā)展期，通過(guò)依托于投行、固定收益、券商的營(yíng)業(yè)部網(wǎng)點(diǎn)和機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)線(xiàn)形成協(xié)同效應(yīng)。