【摘要】今年以來(lái)，整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)償付能力集體下滑情況不容樂(lè)觀，原因主要是盈利能力下滑和保費(fèi)增速放緩帶來(lái)的不利影響，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)備受摧殘。對(duì)于中小型未上市保險(xiǎn)公司而言，增資是最常見(jiàn)的唯一的方式了。
　　8月22日，保監(jiān)會(huì)批復(fù)了中郵人壽變更注冊(cè)資本的申請(qǐng)。了解到，這是中郵人壽在開(kāi)業(yè)三年后的首次增資，由大股東中國(guó)郵政集團(tuán)和20家地方郵政局實(shí)施，增資后，中郵人壽的注冊(cè)資本從10億元變更為25億元。其實(shí)，中郵人壽也已經(jīng)到了不得不增資的時(shí)候，截至去年底，其償付能力從2010年末的540.96%下降到101.18%，逼近100%的監(jiān)管紅線。
　　這不是第一家由股東集體增資的中小保險(xiǎn)公司。小編查閱保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，從年初到8月間，共有30家保險(xiǎn)公司發(fā)布了增資計(jì)劃，其中還包括已經(jīng)上市的新華人壽，以及中再集團(tuán)旗下的中國(guó)人壽再保險(xiǎn)、中國(guó)財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)、大地財(cái)險(xiǎn)等大型險(xiǎn)企，還有已經(jīng)完成由銀行控股的建信人壽、工銀安盛人壽，其它小型保險(xiǎn)公司增資情況則更不一而足，這些公司增資金額少則一兩億，多則數(shù)十億，這也使得未上市險(xiǎn)企通過(guò)股東增資方式完成資本積累的金額達(dá)到了200億元之多。
　　增資一條道
　　大險(xiǎn)企可以有很多種方式補(bǔ)充資本金，而對(duì)于小險(xiǎn)企來(lái)說(shuō)，要滿(mǎn)足償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，除了股東進(jìn)行增資之外，沒(méi)有第二條道路可選。而小編發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，中小保險(xiǎn)公司股東增資幾乎和大型保險(xiǎn)公司發(fā)行次級(jí)債是齊頭并進(jìn)的。
　　“保監(jiān)會(huì)于2010年發(fā)布的保險(xiǎn)公司次級(jí)債管理規(guī)定中，對(duì)于保險(xiǎn)公司發(fā)行次級(jí)債的主體、累計(jì)發(fā)行規(guī)模以及計(jì)入附屬資本的方式都有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，其中提到的條件就包括保險(xiǎn)公司開(kāi)業(yè)超過(guò)三年、上一年度末償付能力預(yù)測(cè)未來(lái)一年內(nèi)可能低于100%，上一年度實(shí)現(xiàn)盈利、經(jīng)審計(jì)的上年度末凈資產(chǎn)不低于10億元，募集后累計(jì)末償付的次級(jí)資本本息額不高于公司上年度凈資產(chǎn)的50%。這些條件對(duì)于市場(chǎng)上絕大多數(shù)的保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，都沒(méi)有辦法達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，有些公司注冊(cè)資本都不到10億元，凈資產(chǎn)就根本不可能達(dá)到，還有些公司開(kāi)業(yè)不滿(mǎn)三年，更多的公司是經(jīng)營(yíng)了多年都未實(shí)現(xiàn)盈利，種種因素都制約著中小保險(xiǎn)公司想要獲得資金，只有通過(guò)股東增資這一方式。”8月23日，京華山（香港）有限公司保險(xiǎn)研究員夏平對(duì)本報(bào)表示。
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，除了以上提到的公司進(jìn)行增資外，還有包括浙商財(cái)險(xiǎn)、太平財(cái)險(xiǎn)、長(zhǎng)安責(zé)任、中荷人壽、安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)、光大永明、中美聯(lián)泰大都會(huì)、百年人壽、國(guó)元農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、都邦保險(xiǎn)、恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽等超過(guò)20家公司在上半年進(jìn)行了股東增資。
　　“股東增資固然是由于跟保險(xiǎn)公司的償付能力緊密相聯(lián)，但是償付能力下降的背后，卻并不是保險(xiǎn)業(yè)規(guī)模的高速擴(kuò)張，其實(shí)從保費(fèi)規(guī)模中可以看出，很多公司甚至全行業(yè)的保費(fèi)增速在去年和今年都是出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的，按理說(shuō)在保費(fèi)增長(zhǎng)放緩的時(shí)候，保險(xiǎn)公司對(duì)于資本的需求不是那么急迫，但是今年無(wú)論是大中小保險(xiǎn)公司都在選擇各種方式進(jìn)行增資，其最大的原因還是資本市場(chǎng)大幅下滑，導(dǎo)致這么多保險(xiǎn)公司要依賴(lài)股東方的增資進(jìn)行資本補(bǔ)充。”8月24日，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)系一位教授如是指出。
　　廣發(fā)證券一位行業(yè)分析師則指出，有些保險(xiǎn)公司如果要想取得發(fā)行次級(jí)債的權(quán)利，壽險(xiǎn)得讓凈資產(chǎn)達(dá)到10億元的硬性要求，而且滿(mǎn)足一年盈利，在現(xiàn)在的情況下，前一個(gè)條件容易達(dá)到，但是后面一個(gè)條件則要困難得多。發(fā)行次級(jí)債融資，既不需要抵押物，也不需要作出債券可以轉(zhuǎn)換為股權(quán)的承諾，很多保險(xiǎn)公司都覬覦這一方式，但是資格不夠，也只能依靠股東增資。
　　無(wú)憂(yōu)保提示：江蘇保監(jiān)局的一位官員認(rèn)為。如果不對(duì)保險(xiǎn)公司次級(jí)債發(fā)行規(guī)模進(jìn)行控制，則其風(fēng)險(xiǎn)有可能在某個(gè)時(shí)點(diǎn)發(fā)作，與其讓它發(fā)作，不如防患于未然，先設(shè)置比較高的門(mén)檻，對(duì)于保險(xiǎn)公司的股東來(lái)說(shuō)，讓他們對(duì)保險(xiǎn)公司增資也能提升長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)該項(xiàng)業(yè)務(wù)的信心。”